一、全面推行註冊制

雖然對註冊制已有預期，但全面推行到所有板塊，速度還是超出了預期！這意味著，A股將跟國際全面接軌。以後上市不僅是盈利企業，也包括虧損企業，甚至收入都沒有的（比如醫藥股），都可以上市了。

對A股來說，將直接帶來兩大影響：

1、市場規模繼續擴大，缺血會成為常態，07、15年那種雞犬升天的大牛市，將一去不復返；

2、垃圾股、殼股將變得毫無價值，炒新炒垃圾，也要翻篇了，仙股、殭屍股會大面積到來。

註冊制的全面推行，“把控”上市26年之久的發審委，終於要退出歷史舞臺；這對IPO產業鏈的利益尋租是秒殺，喜大普奔！

在註冊制下，IPO企業就像透明人，醜女包裝成美女，想渾水摸魚，虛假披露上市、財務造假上市將難上加難，某些人好日子結束了！

二、增加資訊披露和投資者保護專章

很多股民一聽到投資者保護，就瑟瑟發抖，怕要收“保護費”，但這次下足了功夫，讓人眼前一亮。

而中小投資者權益的保護，這次進行特別的制度設計，參考了美國集體訴訟的做法！在同一違法行為中，一人勝訴，其他人均可參照獲得相應賠償。這無疑降低了訴訟成本，也給上市公司帶來巨大威嚇！

當然，也沒有完全照搬美國的集體訴訟，原因是人家司法更健全。此外，A股也要為歷史還債，之前垃圾公司太多了。如果不設定一些門檻，很可能會造成大面積強制退市，以及中介的破產，最終帶來一系列的社會問題。

三、史無前例的處罰力度

新的證券法中，處罰的內容非常多，力度和涉及面之廣，絕對是史無前例！

這麼多年，60萬的梗，一直是股民揮之不去的夢魘。由於A股巨大的利益誘惑，很多公司鋌而走險，各種“造假”上市。一朝敗露，投資者損失慘重！但大股東們常常60萬了事，常有“罰酒三杯”之戲謔，甚至是鼓勵犯罪！

這一次終於動真格，比如，對於“尚未發行證券”公司，60萬提升到2000萬；對於已經上市的公司，罰款標準由“非法所募資金金額1%以上5%以下”提升為“非法所募資金金額10%以上1倍以下”；而內幕交易，最高罰款達到十倍。最重要的是，大股東和實控人，一旦公司造假、欺詐發行...不僅要被沒收企業上市所得的全部收益，還要付出違法所得一倍的罰款。

今後欺詐發行者，很可能傾家蕩產。當然，重大違規的入刑，這次並沒有提及，這對大股東來說，是大利好啊！