最近市場最大的事件莫過於證券法的修訂，2019年是證券法成立以來的第二次修訂，也是2005年以來最大規模的一次修訂。自1998年證券法出臺以來，歷史上有三次修正和一次修訂，所以市場上也傳出了“三次修改引發三輪大牛市”的說法。1998年證券法出臺後，第二年出現了519行情；2005年修訂後，第二年開始了6124點的大牛市行情；所以大家開始認為2019年的修訂後，2020年會開始議論超級大牛市。但，這一次或許是個例外！

【MOS量化分析】

我們說的例外，不是看空市場，不是認為市場沒有牛市，而是說這一次的證券法修訂和以往有很大的不同，因為要全面實行註冊制。註冊制對市場來說是“短空長多”，短期一定不是一個好訊息，因為註冊制會帶來兩個方面的壓力。第一個方面，註冊制意味著放寬入市門檻，一定程度上增加了新股的供給，註冊制的市場是新股IPO常態化發行的市場，意味著大量的新股會到這個缺乏增量資金的市場分一杯羹。第二個方面，註冊制的市場會帶來巨大的分化，有價值的股票會越來越高，而很多股票會越來越低，不會出現2015年牛市閉著眼睛買股票也賺錢的景象了。並且因為上市門檻降低，殼資源就不值錢，過去上市門檻高，所以出現重組、借殼的情況，而註冊制市場對殼資源是個重擊。

在缺乏增量資金的市場，註冊制的推行勢必會帶來不小的壓力，並且需要嚴密的退市制度才算完整的註冊制，這就是短空的由來。而長多又是什麼意思呢？我們從印度的30年大牛市，美股十年大牛市等來看，全球註冊制的市場都是長期的慢牛行情，而A過去一直是牛短熊長，註冊制的推行可以改變這個局面，出現真正的慢牛行情。所以說A股市場越國際化，註冊制越成熟，就越有利於慢牛格局的建立，但這不是一蹴而就的事情，需要一個過程也需要時間。並且即便慢牛行情開始，對於股民來說卻是巨大的考驗，因為過去只要做到了牛市不管買什麼股票都會賺錢，但慢牛行情中會出現買的股票一直不漲，甚至退市的情況。因此，個人投資者要及時的轉變思維，儘快的建立交易體系。

【MOS量化策略】

市場很多人在爭論2020年會不會有大牛市，但無論怎爭論最終結果只有一個，一定有50%的人是賭錯。傳統的交易思維還停留在預測市場漲跌上，覺得市場會漲就買入，覺得市場會跌就賣出，而科學交易思維一定不能去賭方向，要做到跌的時候不被套住，漲的時候不錯過大機會，做到兵來將擋水來土掩，不去糾結市場的漲跌，而是按部就班的按照自己的系統做好交易。

因此，從我們MOS量化的角度，市場如果接下來有一段行情，那麼必然會化解掉二次日線頂部結構鈍化，化解時就是右側交易的訊號。如果市場要出現一波下跌，必然會確認二次日線頂部結構，也有明確的訊號防止被套。即便確認二次頂後市場也不跌，還可以繼續啟動右側標準，捨棄魚頭做魚身才是躲避所有大跌的關鍵因素。目前二次日線頂部結構的DIFF數值為143.5，超過199則化解，低於125則確認。

正如同鄭板橋的一句詩：世人歷險如此，忍耐平夷在後頭-《弄潮曲》