在12月28日證券法第四次修訂得到人大通過後，大家都擔心證券法對A股的影響幾何，雖然今天市場用大漲打消了大家短期擔憂，但長期A股走勢會是怎樣呢？通過覆盤，劉哥發現每一次都會這樣走！

證券法

證券法成立於1998年12月29日，隨後21年的時間裡經歷過5次修改，分別是：

2004年8月28日修正；

2005年10月27日修訂；

2013年6月29日修正；

2014年8月31日修正；

2019年12月28日修訂。

為了更好的觀察後續市場表現，所以劉哥把主要時間點劃分成1998年的設立、2005年的修訂和2014年的修正。

所以接下來我們看看這些時間點後A股的走勢是怎樣的：

可以看到證券法的設立以及之後的修改，A股都會迎來一輪大行情，所以這次修訂會不會歷史重演？

劉哥認為目前這個位置，A股開啟一波行情的可能性是很高的。一方面，雖然最近12月迎來了一輪上漲，但目前A股的破淨股仍然佔全市場8.25%，顯示A股仍然處於底部區域！另一個方面，從主力動態看，外資不斷流入，險資連夜開會商議加倉，這些聰明資金都蠢蠢欲動，加速入市，不正是看好A股未來行情嗎？所以大家不要被短期的波動所迷惑，而要看大局，看大勢，看主力行為，這樣才能在牛市不踏空，在熊市不被套。

對於這次證券法修訂，劉哥也發表一下自己的觀點，

本次主要修訂內容包括：

①證券法明確全面推行註冊制；②發行人欺詐發行尚未發行證券的最高罰2000萬元；③新修訂證券法新增資訊披露和投保專章；④證券從業人員買賣股票將被沒收違法所得並處罰款；⑤證券法加大內幕交易懲處力度 最高十倍罰款；⑥資訊披露違法最高處1000萬罰款；⑦證券法強化資訊披露要求 明確董監高責任。

劉哥認為既有利好也有利空：

從微觀看，最大受益者自然是券商，畢竟證券制度推進註冊制，會大大增加券商的業務量，從而提升券商的業績。但要注意，雖然對全行業是利好，但也會有側重點，大券商得到的改革紅利會是最多的，所以今天證券板塊大漲的都是以大型券商為主。

從巨集觀看，證券制度改革，推動註冊制，能給投資者提供更多的投資機會，提高企業融資效率，活躍A股市場。加強資訊披露和加大處罰則是更好的保護投資者利益，相對過去的確是有所進步的。

從微觀看，對於殼資源和劣績股自然是重大利空，畢竟註冊制後，上市公司越來越多，投資者用腳投票選擇更優質的個股，在優勝劣汰機制下，這兩類個股會慢慢退出市場。

從巨集觀看，雖然為了推行註冊制加大了資訊披露和處罰，但這些是否真的能夠給犯罪分子產生震懾作用呢?目前劉哥還是比較悲觀的，畢竟面對違法利益，這些“最高”的處罰就是違法的最大成本，只要收益大於成本，上市公司就有動力去做壞事，因此，是不是應該增加第八條“賠償制”才能更好的推行註冊制呢？畢竟股民才是這些證券違法行為下最大的受害者啊！