今天很詭異，市場上竟然調集了154億混戰中信證券併成功將其封死漲停，這種規模的戰鬥顯然不是遊資發起，更大可能是機構聯手所為。

這個市場動作令今天的市場文章全面傾向樂觀，這並非無的放矢，券商板塊歷來是大行情的驅動器，中信證券這個千億券商的漲停更具有特殊意味。

最近一次中信證券漲停發生在今年2月22日，隨即徹底引爆至4月份的“小陽春”行情，也是今年最豐厚的獲利時機。

那麼今天這市場表現是否意味著如券商預測的2020年牛市的到來？

筆者認為後市可以偏向樂觀，但短期來看還需謹慎，留意到盤面的幾個訊號：

1、中信證券、方正證券、國投資本漲停，帶領券商板塊集體高潮。但要留意，今天同時有38股跌停（含ST股）。其中，12只非ST跌停股清一色是前期的妖股、高位股，如南寧百貨、威唐工業、晶方科技、漫步者、美聯新材、萬通智控。

這意味著，市場仍處於蹺蹺板行情，權重股的雄起使得高位股集體失血，還沒出現牛市中雨露均沾的狂熱。

2、當前滬指再次貼近3052點的上方缺口，這是今年第四次衝擊。這一次得到券商板塊的助力，有較大機會藉助慣性一舉收復關口。但是，兩市的成交量並未明顯放大，在遭遇較強拋壓後容易回落。全天滬指成交2674億元，對比昨天僅增加66億；深成指成交3436億，對比昨天減少303億，即兩市總成交量對比昨天是減少的。

3、市場上多把今天券商的突破歸因於週末新版證券法中提到，將全面推行註冊制。註冊制的實施對券商業務可以形成積極的助推作用，但同時會對過高估值、問題個股形成威懾力。

今天盤面上券商板塊大漲，ST股、高位妖股暴跌正是這種邏輯的體現。

筆者認為，註冊制的全面推行（突破）對A股而言有極其深遠的影響，它不是短期政策而是長期的逐步改變，A股的整體市場生態和節奏有可能會隨著註冊制的深入而出現變化。

資料跟蹤

北上資金：截至12月30日，北上資金已經連續多日持續淨買入，今日最新淨流入資金超44億。今年以來，北上資金買入規模已經超出3500億大關。

融資融券：截至12月27日融資融券餘額達10118.71億。從下圖可以看到，槓桿資金是從12月初開始明顯增多，於12月18日重回萬億規模。要知道兩融餘額自去年3月26日跌破萬億之後，已過去21個月。

在市場人士看來，融資餘額的快速提升，意味著高風險偏好的槓桿資金正在進場，對於市場而言，無疑是利好資訊。

個股表現：全天個股漲多跌少，2283股上漲，1306股下跌，漲幅中位數為0.5%。漲停46家，跌停12家（不含ST股）。

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整體來看，筆者認為明天還有上衝慣性，滬指有望一舉收復3052點缺口，但這也不一定能引來足夠的增量資金，所以真正的大行情可能還需要等待。