步入2020年，在今年第一天內，央行就給了市場一份大禮包。就在1月1日下午，央行宣佈於2020年1月6日下調金融機構存款準備金率0.5個百分點。需要注意的是，與以往常見的定向降準不同，這一次的降準舉措，則是採取了全面降準的方式，在今年首日央行就宣佈了全面降準的措施，對市場來說，自然也會有著不一般的影響。

實際上，近年來，央行已採取了多次降準的動作，且針對大型金融機構，其準備金率也從2011年6月最高的21.5%下調至去年9月的13%，多年來通過降準等動作為市場釋放出大量的流動性。現在，步入2020年，央行繼續採取了全面降準的動作，也將會進一步為市場的發展釋放出更多的積極訊號。

其中，考慮到春節的因素，與往年相比，今年春節的時間為1月25日，較以往有所提前。縱觀近年來央行降準釋放流動性的舉措，多出現在1、2月的時間點，這也有為春節前後緩解流動性的需求，而在去年1月4日，央行也下調了金融機構存款準備金率1個百分點，且去年全年先後降準了三次。

再者，此次全面降準，不同於以往常用的定向降準，為市場釋放出來的流動性更多，無論是對實體經濟還是對金融市場，都會帶來了穩定的流動性來源。就目前而言，市場資金面環境的鬆緊，將對資本市場的執行穩定性構成深刻的影響，現在央行採取全面降準動作，也有為金融市場持續穩定執行創造出有利的條件。

此外，則是考慮到緩解融資難、融資貴的問題，助力實體經濟的發展，對降低實體經濟融資成本起到了積極的影響。與此同時，在年初時刻，考慮到穩增長及地方債集中發行等因素，全面降準的意味深長。

元旦全面降準，對資本市場來說，也是產生積極的影響。

實際上，在剛剛過去的2019年，A股市場出現了比較亮眼的表現，甚至出現了領跑全球市場的走勢。與此同時，在國內資本市場直接融資功能得到進一步發揮之際，盤活資本市場的投資活力，就顯得非常重要。

作為政策敏感、資金環境靈敏的股票市場，同樣深刻受到了貨幣政策、利率環境等因素的影響。現在，央行採取全面降準的動作，對資本市場來說，將會在一段時間內保障了持續穩定的流動性補充，對資本市場的平穩執行創造出積極有利的市場環境。

通過全面降準改善實體經濟的環境，並藉此降低實體經濟的融資成本，這對實體經濟的可持續發展創造出積極的條件。與此同時，隨著國內資本市場直接融資功能的充分發揮，未來註冊制模式下，將會加速國內市場由間接金融向直接金融模式的轉變。在此背景下，未來持續盤活股票市場的投資活力，並保障金融市場的持續穩定性，就顯得非常重要。

需要注意的是，縱觀歷年來央行降準乃至降息對股票市場的影響，實際上影響有限，反映到股票市場身上，則是體現出指數漲跌不一的走勢。但是，站在戰略的角度出發，隨著新《證券法》的正式通過，國內資本市場的發展將會被賦予了更高的使命。在加強資本市場直接融資功能充分發揮的背景下，提升資本市場的投資活力以及賺錢效應，則具有一定的戰略影響，這也是均衡股票市場投融資功能發展的重要體現。

2019年最後一個交易日，A股穩守3050點，再度創出階段性反彈新高，但市場仍處於歷史估值底部區域。與此同時，在兩融餘額重返萬億之上的大背景下，實際上意味著新增資金開始加速回流股票市場，而作為資金敏感性很強的A股市場，隨著央行採取全面降準的舉措，實際上對股票市場的積極影響也將會得到一定程度上的體現，為市場完成估值修復創造出積極的條件。