上期筆記回顧

《鷹19轉債（110063）上市筆記》中，預期首日收盤在 121-125元，實際收盤為 122.34元，符合預期。滿額申購的投資者單賬戶平均盈利 205.19元。

上市資訊彙總

華鋒轉債（128082）將於 1月6日上市。當前轉股價值為 108.35元，純債價值 74.18元，保本價 122元。

上市定位預測

與華鋒轉債評級和轉股價值相近的可轉債見表1。

表1 與華鋒轉債評級和轉股價值相近的可轉債

與華鋒轉債同行業可轉債列表見下：

預期華鋒轉債上市首日定位在 114-118元之間，中位數在 116元附近。

正股基本面分析

公司簡介

肇慶華鋒電子鋁箔股份有限公司創建於1995年，經過二十年的自主創新和艱苦創業，目前已經發展成為擁有肇慶低壓腐蝕、高要中高壓腐蝕、廣西梧州低壓化成三個腐蝕、化成生產基地和碧江環保分公司，是國內起步最早的低壓化成鋁箔生產廠家之一，是中國電子元件百強企業之一；產品包含低、中、高壓全系列化成箔和新型高效水處理藥劑系列產品；公司把“校企合作、自主創新”作為技術核心，擁有多項發明專利；公司年生產低壓和中高壓化成鋁箔2000萬平方米，其中低壓化成鋁箔處於國內領先水平和國際先進水平，在同行業有著一定的影響和地位；公司已通過ISO9001:2008版品質管理體系認證和ISO14001:2004版環境管理體系認證。

其他資訊參見《華鋒轉債（128082）申購筆記》。

最新業績

華鋒股份2019年前三季度業績見下：

估值分析

當前正股和可轉債估值見下：

機構一致預期

無。

長期淨資產收益率

華鋒股份長期平均淨資產收益率為 13.81%。

當前淨資產收益率

結合華鋒股份2018年和2019年前三季度財務資料，可以推算出最新平均淨資產收益率為 4.75%。

當前PEG

因為沒有機構預期，取長期淨資產收益率和當前淨資產收益率的最小值為未來業績增速，結合當前市盈率，可以計算出PEG為 9.05。

高管減持

華鋒股份：高階管理人員股份減持計劃完成情況的公告

本公司高階管理人員羅一幟、譚惠忠、陳宇峰、李勝宇、王文寶保證向本公司提供的資訊內容真實、準確、完整，沒有虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏。本公司及董事會全體成員保證公告內容與資訊披露義務人提供的資訊一致。

廣東華鋒新能源科技股份有限公司（以下稱“公司”“本公司”）於2019年

6月1日披露了《高階管理人員股份減持計劃預披露公告》（公告編號：2019-033）。高階管理人員羅一幟、譚惠忠、陳宇峰、李勝宇、王文寶計劃自該公告披露之日起15個交易日後的六個月內，即2019年6月24日至2019年12月23日，減持本公司股權激勵計劃授予的限制性股票，具體如下：

羅一幟先生擬減持股份數量不超過18,000股，即不超過公司總股本比例的0.0102%；

譚惠忠先生擬減持股份數量不超過5,050股，即不超過公司總股本比例的0.0029%；

陳宇峰先生擬減持股份數量不超過17,875股，即不超過公司總股本比例的0.0101%；

李勝宇先生擬減持股份數量不超過16,500股，即不超過公司總股本比例的0.0094%；

王文寶先生擬減持股份數量不超過17,500股，即不超過公司總股本比例的0.0099%；

2019年12月23日，本公司收到上述高管人員的《減持計劃完成情況告知函》。截至2019年12月23日，上述減持計劃期限已經屆滿，高階管理人員羅一幟、譚惠忠、陳宇峰、李勝宇、王文寶未在上述減持區間內減持本公司股份特此公告。

廣東華鋒新能源科技股份有限公司董事會二〇一九年九十二月二十四日。

實盤操作筆記

新可轉債申購

1. 今日申購了三隻新發行可轉債。

2. 實盤未中籤華鋒轉債。如果中籤，考慮到華鋒股份靜態估值PE 43很高，成長性估值PEG 9.05很高，我會上市首日賣出，買入價格相當的高價值轉債，或在《五維度挖掘2020年10大金轉債》選擇漲幅不大的標的。

二級市場交易

1. 觀望。

下期筆記

1月7日，金牌轉債、明陽轉債上市，上市筆記待發布，敬請期待！

術語解釋

1. 轉股價值：等於正股價/轉股價*100。表示100元面值轉債，轉換為股票再賣出所獲得的理論上現金價值。

2. 純債價值：100元面值轉債，按照同評級企業債對未來現金和本金進行折現，計算出的債券價值。

3. 保本價：投資者所能獲得的利息和本金之和。投資者在此價格之內買入，如果上市公司不破產，投資者的本金可以收回。

本文僅用於個人投資記錄和分享投資理念，若網友根據文中提及的證券和基金買賣，請自行承擔風險！