繼鷹19轉債大紅包後，華鋒轉債週一上市，週二、週三每天都有轉債上市。

新債發行暫緩，但之前中籤的紅包，開始密集兌現！

一、1月6日華鋒轉債上市

華鋒股份可轉債1月6日（週一）上市，中籤率0.034%，頂格申購34%概率中1籤。

轉債溢價率 -7.71%，上市預計112-114元，單簽收益率較高，恭喜中籤的朋友。

公司主營鋁電解電容器低壓電極箔生產、銷售。業務涵蓋電極箔、淨水劑、新能源汽車動力系統等。近年來業績平穩，現金流充裕，去年開始業績出現大幅波動。2019年三季報淨利下滑113.59%。

公司是國內較早從事電極箔研發、生產及銷售的專業化電極箔生產廠商，具有區域優勢，研發能力出眾。今年受國際環境影響，主營業務下滑，業績承壓。併購標的涉足新能源汽車是一大看點，但高溢價收購、高商譽也給未來業績埋下隱患。近期大股東頻繁減持套現，對公司的未來似乎並不看好。

正股基本面較差，估值偏高。近期大盤強勢上漲，正股走勢接近，折價率擴大，紅包增厚。

目前轉債大幅折價，轉債評級低A+，到期價值較低高，122元（年化收益率3.45%），下修條款寬鬆（90%）。

電子裝置類轉債市場較為看好，正股雖然業績大幅下滑，但近期因新能源汽車概念股強勢，跟隨走強。考慮到新能源汽車業務短期對業績貢獻有限，正股商譽風險較高，長期配置價值不高，穩健的投資者上市後可逢高止盈，看好正股的也可繼續持有。

電子裝置類轉債比較：

特別申明：以上觀點僅供參考，不構成投資建議