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導讀:今年行情開門紅,大家都挺開心的,真是新年好兆頭!期待能“善始善終”,再來個歡樂春節。橫向來看,當前A股的估值在全球各個市場中都處於相對低位,這也是外資不斷流入並積極搶籌A股的主要原因。今天,bo姐跟大家分享一下全球公募基金第一大佬彼得·林奇的“功守道”,看看我們國內,有啥基金繼承了大佬的衣缽。

1,公募基金第一大佬!

說起投資大師,我們都知道巴菲特、索羅斯,但是還有一位被埋藏的頂級投資大師——彼得·林奇。

主要因為彼得·林奇“退休”的比較早!其實也不算退休,1990年,46歲的林奇從富達基金辭職。林奇說,他父親是在46歲時因癌症去世,這是他在同一年齡退休的原因。

另外,想給妻子兒女更多的陪伴時間。

但是他的投資業績,絕對是一大傳奇!

巴菲特管理的資金,是自己公司的錢,他說咋辦就咋辦。索羅斯也一樣,產品不面向社會普羅福斯。彼得·林奇就不一樣了,他管理的是公募基金——富達基金旗下的麥哲倫基金。

因為基民經常“手賤”,追漲殺跌,所以麥哲倫基金的掌舵人彼得·林奇也是操碎了心。雖然比較難,他還是在自己任職基金經理的13年裡,取得了年化29%的全球頂級業績。

彼得·林奇管理的麥哲倫基金,也在任職的13年裡,基金從2000萬美元達到了破紀錄的140億美元。

離職後業績如何?可以通過他已故妻子卡羅琳的個人退休帳戶的資料來回答:從1974年到1978年,卡羅琳每年投入750美元。

後來,林奇夫婦拿出了賬戶裡大約300萬美元用於一些開支。

2014年卡羅琳去世後,這筆錢增值到了800萬美元(扣除取款費用)。粗略估計,賬戶上漲350000%。

2,GARP投資策略

年化29%!彼得·林奇牛市大賺,糟糕年份也能保持一定增長,他用的祕笈是什麼呢?一起來瞅瞅~

彼得·林奇的功守道正是:GARP策略!

GARP策略,是Growth at a Reasonable Price簡寫,策略核心是“以合理的價格,買入成長型公司”。

這種策略,也是一種典型的複合策略。

融合了價值策略和成長策略的優勢,以合理價格為標尺,以持續成長為目標,分享企業成長的紅利。

一般來說,在熊市中,一個價值型投資者會做得更好;而在牛市中,成長型投資者會做得比預期要好。兩者相調和後,GARP策略就可以穿越牛熊,獲得持續的、可預見的回報。

GARP策略的發源地是美國,通過對美股GARP股票PK所有股票三年盈利增長率,通過資料可以看出,GARP股票的3年盈利率超出1倍左右,如果算上長期複利,那更可怕了……

GARP策略操作起來收益咋樣?bo姐找了個實踐基:財通資管價值成長混合基金(程式碼:005680)。

這隻基金產品,就採用了GARP策略:

大家要注意哦,這隻基金雖然是主動權益基,但是為了基民小心臟hold的住,是按照穩定超額收益和絕對回報來管理的,淨值走勢穩穩噠(具體資料和分析在後面)。

3,價值成長一把抓!

什麼樣的公司,符合GARP的投資標準?

小夥伴們可別理解錯了,以為GARP策略僅僅是保持價值型股票和成長型股票各一半數量的投資組合。

事實上,CARP策略是用合理或者低估價格買入穩定成長個股。給小夥伴們劃個重點,這裡隱含了兩層意思:一是關注成長的確定性,二是強調的是複合收益率概念。也就是說,GAPR策略的核心點在於判斷風險收益比,因此更有持續性。

bo姐以基金最新的三季報重倉股為例,第一大重倉股貴州茅臺。茅臺就不用多說了,現在一瓶難求。公司的業績、強現金流、高分紅,都槓槓滴。

說是價值和成長複合公司,毫無疑問。

第二大重倉股中興通訊和第三大重倉股保利地產,分別買入8.72%和7.05%,也是價值和成長複合型公司。

後面的欣旺達、納斯達、廣聯達,3家公司主營業務分別是鋰電池開發、積體電路晶片、計算機應用。是不折不扣的成長股,行業前景廣闊。

對重倉股的風險收益比衡量、行業配置、倉位管理要看基金經理。基金經理一共兩人,先看姜永明。

姜永明是清華大學工商管理碩士,2009-2018年11月任職平安資產管理有限公司,歷任行業分析師、投資經理、相對收益團隊負責人、股票投資部負責人;2018年12月加入財通資管。

11年從業經驗,果斷是老司機一枚了。

姜永明的投資風格,傾向於GARP策略,通過選股和長期持有來獲取風險調整之後的長期收益,同時淡化擇時與倉位調整。尤為擅長逆向思維佈局,深度挖掘企業的內在價值。

另一位搭檔經理於洋,絕對收益行家!

於洋總結出了自己的一套獨特的“高勝率、低迴撤”的管理方式,並不是單純追求組合收益率水平。而是基於嚴格的風控體系,在市場波動時儘量減少虧損,追求風險調整後的收益率。

穿越牛熊的“GARP策略”+“嚴控回撤”,在姜永明和於洋的合力下,這隻產品的淨值一路穩健爬升。

成立以來最大淨值回撤, 是-5.93%。同期偏股混合型基金最大回撤-10.67%。過去半年的淨值回撤,比同類產品也要更加優秀。

(資料來源:Wind,截至2020.1.3)GARP策略也和一般策略大不一樣,不靠追風口、高倉位取勝。反而是平淡處見真章,最後贏在穩健。

從超額收益來看,財通資管價值成長混合基金(程式碼:005680)成立以來表現也很亮眼。

產品投資方向:消費領域+科技行業。

(1)泛消費領域。

主要是與衣食住行用密切相關的泛消費領域,例如,具有定價能力的福斯消費品(食品、醫藥等),無論從需求還是從消費升級來看,消費品長期需求增長潛力巨大,以及品牌帶來溢價;

(2)科技行業。

雖然現在,科技短期受毛衣風波影響,但是從中長期來看科技行業(比如消費電子,計算機、5G等)中將湧現出一批頭部公司,他們將成為中國經濟發展和科技創新的核心動力。

最後,在國內權益產品方面,財通資管也是實力滿滿。2019年,財通資管旗下股票投資主動管理收益率達80.98%,股票投資主動管理能力,在108家公募基金管理人中位列第1。(資料來源:銀河證券基金研究中心<基金管理人股票投資主動管理能力評價>,截至2019.12.31)大家怎麼看彼得·林奇的GARP,以及財通資管價值成長混合基金(程式碼:005680)這隻新銳基金的?記得文末留言,說說你咋看這回事的~

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