導讀：今年行情開門紅，大家都挺開心的，真是新年好兆頭！期待能“善始善終”，再來個歡樂春節。橫向來看，當前A股的估值在全球各個市場中都處於相對低位，這也是外資不斷流入並積極搶籌A股的主要原因。今天，bo姐跟大家分享一下全球公募基金第一大佬彼得·林奇的“功守道”，看看我們國內，有啥基金繼承了大佬的衣缽。

1，公募基金第一大佬！

說起投資大師，我們都知道巴菲特、索羅斯，但是還有一位被埋藏的頂級投資大師——彼得·林奇。

主要因為彼得·林奇“退休”的比較早！其實也不算退休，1990年，46歲的林奇從富達基金辭職。林奇說，他父親是在46歲時因癌症去世，這是他在同一年齡退休的原因。

另外，想給妻子兒女更多的陪伴時間。

但是他的投資業績，絕對是一大傳奇！

巴菲特管理的資金，是自己公司的錢，他說咋辦就咋辦。索羅斯也一樣，產品不面向社會普羅福斯。彼得·林奇就不一樣了，他管理的是公募基金——富達基金旗下的麥哲倫基金。

因為基民經常“手賤”，追漲殺跌，所以麥哲倫基金的掌舵人彼得·林奇也是操碎了心。雖然比較難，他還是在自己任職基金經理的13年裡，取得了年化29%的全球頂級業績。

彼得·林奇管理的麥哲倫基金，也在任職的13年裡，基金從2000萬美元達到了破紀錄的140億美元。

離職後業績如何？可以通過他已故妻子卡羅琳的個人退休帳戶的資料來回答：從1974年到1978年，卡羅琳每年投入750美元。

後來，林奇夫婦拿出了賬戶裡大約300萬美元用於一些開支。

2014年卡羅琳去世後，這筆錢增值到了800萬美元（扣除取款費用）。粗略估計，賬戶上漲350000%。

2，GARP投資策略

年化29%！彼得·林奇牛市大賺，糟糕年份也能保持一定增長，他用的祕笈是什麼呢？一起來瞅瞅~

彼得·林奇的功守道正是：GARP策略！

GARP策略，是Growth at a Reasonable Price簡寫，策略核心是“以合理的價格，買入成長型公司”。

這種策略，也是一種典型的複合策略。

融合了價值策略和成長策略的優勢，以合理價格為標尺，以持續成長為目標，分享企業成長的紅利。

一般來說，在熊市中，一個價值型投資者會做得更好；而在牛市中，成長型投資者會做得比預期要好。兩者相調和後，GARP策略就可以穿越牛熊，獲得持續的、可預見的回報。

GARP策略的發源地是美國，通過對美股GARP股票PK所有股票三年盈利增長率，通過資料可以看出，GARP股票的3年盈利率超出1倍左右，如果算上長期複利，那更可怕了……

GARP策略操作起來收益咋樣？bo姐找了個實踐基：財通資管價值成長混合基金（程式碼：005680）。

這隻基金產品，就採用了GARP策略：

大家要注意哦，這隻基金雖然是主動權益基，但是為了基民小心臟hold的住，是按照穩定超額收益和絕對回報來管理的，淨值走勢穩穩噠（具體資料和分析在後面）。

3，價值成長一把抓！

什麼樣的公司，符合GARP的投資標準？

小夥伴們可別理解錯了，以為GARP策略僅僅是保持價值型股票和成長型股票各一半數量的投資組合。

事實上，CARP策略是用合理或者低估價格買入穩定成長個股。給小夥伴們劃個重點，這裡隱含了兩層意思：一是關注成長的確定性，二是強調的是複合收益率概念。也就是說，GAPR策略的核心點在於判斷風險收益比，因此更有持續性。

bo姐以基金最新的三季報重倉股為例，第一大重倉股貴州茅臺。茅臺就不用多說了，現在一瓶難求。公司的業績、強現金流、高分紅，都槓槓滴。

說是價值和成長複合公司，毫無疑問。

第二大重倉股中興通訊和第三大重倉股保利地產，分別買入8.72%和7.05%，也是價值和成長複合型公司。

後面的欣旺達、納斯達、廣聯達，3家公司主營業務分別是鋰電池開發、積體電路晶片、計算機應用。是不折不扣的成長股，行業前景廣闊。

對重倉股的風險收益比衡量、行業配置、倉位管理要看基金經理。基金經理一共兩人，先看姜永明。

姜永明是清華大學工商管理碩士，2009-2018年11月任職平安資產管理有限公司，歷任行業分析師、投資經理、相對收益團隊負責人、股票投資部負責人；2018年12月加入財通資管。

11年從業經驗，果斷是老司機一枚了。

姜永明的投資風格，傾向於GARP策略，通過選股和長期持有來獲取風險調整之後的長期收益，同時淡化擇時與倉位調整。尤為擅長逆向思維佈局，深度挖掘企業的內在價值。

另一位搭檔經理於洋，絕對收益行家！

於洋總結出了自己的一套獨特的“高勝率、低迴撤”的管理方式，並不是單純追求組合收益率水平。而是基於嚴格的風控體系，在市場波動時儘量減少虧損，追求風險調整後的收益率。

穿越牛熊的“GARP策略”+“嚴控回撤”，在姜永明和於洋的合力下，這隻產品的淨值一路穩健爬升。

（

成立以來最大淨值回撤， 是-5.93%。同期偏股混合型基金最大回撤-10.67%。過去半年的淨值回撤，比同類產品也要更加優秀。

（資料來源：Wind，截至2020.1.3）GARP策略也和一般策略大不一樣，不靠追風口、高倉位取勝。反而是平淡處見真章，最後贏在穩健。

從超額收益來看，財通資管價值成長混合基金（程式碼：005680）成立以來表現也很亮眼。

產品投資方向：消費領域+科技行業。

（1）泛消費領域。

主要是與衣食住行用密切相關的泛消費領域，例如，具有定價能力的福斯消費品（食品、醫藥等），無論從需求還是從消費升級來看，消費品長期需求增長潛力巨大，以及品牌帶來溢價；

（2）科技行業。

雖然現在，科技短期受毛衣風波影響，但是從中長期來看科技行業（比如消費電子，計算機、5G等）中將湧現出一批頭部公司，他們將成為中國經濟發展和科技創新的核心動力。

最後，在國內權益產品方面，財通資管也是實力滿滿。2019年，財通資管旗下股票投資主動管理收益率達80.98%，股票投資主動管理能力，在108家公募基金管理人中位列第1。（資料來源：銀河證券基金研究中心<基金管理人股票投資主動管理能力評價>，截至2019.12.31）大家怎麼看彼得·林奇的GARP，以及財通資管價值成長混合基金（程式碼：005680）這隻新銳基金的？記得文末留言，說說你咋看這回事的~