文 | 楊萬里

在年報預披露期，股民一不小心就會吃碗“冷麵”。

剛剛，明星白馬股東華軟體釋出利空公告稱，由於巨集觀經濟形勢及行業競爭格局的變化，公司收購的部分子公司業績未達預期，預計本期計提的商譽減值準備金額為3億-4億元。這對於東華軟體10萬股民而言，不是一個好訊息。該公司也表示，因受商譽減值因素衝擊，預計2019年實現淨利潤6-7億元，同比下降13%-26%。

近年東華軟體營收快速增長主要靠外延式併購。在併購標的納入財報後，短期潤色了該公司營收資料。之後，東華軟體營收增速又出現下降現象。

東華軟體近年最好的年景在2015年，當期實現歸屬淨利潤11.39億元。之後，該公司歸屬淨利潤便開始下滑，並且在2016-2017年連續兩年出現增收不增利現象，直到2018年才有所回升。

併購帶來的另一個隱憂則是商譽減值。2016至2018年，東華軟體分別確認了2.97億元、5.94億元、3.87億元的資產減值損失。加上這一次，意味著該公司已經連續四年“中招”。

值得關注的是，截至2019年前三季度，東華軟體商譽數額為8.37億元。剔除這次計提的數額，估算還剩下4-5億元商譽懸在東華軟體頭頂上，猶如一朵烏雲，揮之不去。

到年底了，昔日的白馬股也可能失色。此前，海正藥業、華蘭生物等白馬股也出現類似情況。

因此，股民在選擇的過程中，應及時關注上市公司基本面情況，提前查詢相關資訊。

截至1月7日收盤，東華軟體收盤為10.83元，市值為337億元。明日股價又會怎麼變動呢？股民得做好心理準備了！