小編按：

今日受到外圍訊息影響，三大指數集體低開，隨後呈現弱勢盤整態勢；午後，指數持續走弱，創業板指、滬指、深成指相繼跌超1%；尾盤，三大指數集體跌逾1%。截止收盤，滬指報3066.89點，跌1.22%，深成指報10706.87點，跌1.13%；創指報1862.70點，跌1.61%。

新年伊始，地緣政治問題突發，給全球蒙上一層陰影。而隨著事件的再次發酵，全球資本市場也一度動盪。那麼，這究竟會給A股帶來何種影響，短期指數又會如何表現呢？狼帥陳浩尾市發文，從技術面分析一季度走向；同時專注投資策略研究與實戰的譚昊老師從近期行情觀測點著手，對後續走勢進行冷靜預期。相信投資者們看了這兩位老師的近期觀點，一定會有所啟發，平穩心安。

用動力線看能量，這個指標是近乎沒有誤差的資金淨值，用逐秒拉開分時圖，看這波的頂底差，20多億左右。

假如上證指數走這個通道，應該是很好的結果：

圖1

各位可能不大理解，作為自封的多頭參謀長，我是不大期望指數走的非常強的。機構有機構的利益，最好的結果是全年都可以賣基金，每一兩個季度創次新高，讓之前的資金募集完成首次盈利，然後再下次。如此這般，就是慢牛了，若這個場景持續15年，投資A股的群眾就都有福了。反而，瘋牛市就是一次吃個飽，之後怎麼辦？

散戶們說，可以割韭菜啊！各位是真的不知道，機構手裡的鐮刀，已經重的像大錘了，誰也割不得，只要開殺，機構死兵無數，反而是散戶無所謂。即使您那三萬塊錢都沒了，讓老闆漲次工資就有了。機構把產品做輸了，基本上就是掛了。機構，理論上都是多頭，以後也很難有空頭。

技術問題目前只有一個，那個缺口補還是不補？

我判斷，最多補一半，甚至不需要補。

圖2

今年一季度和去年最大的不同，是有籌碼的密集。要不是美伊搞事兒，指數走到更高的位置再整理也是可能的。

我認為當前的技術特徵，已經相當於2014年7月了。那個2440點就是那個1949點，那個1849點可以沒有。而籌碼密集已經有了。

看北上資金的大模樣：

圖3

看多一季度的更重要的依據，是M2季節性寬鬆。

今年一二季度對於巨集觀面非常重要，要決定經濟軟著陸否成功。

指數下行，不符合中國利益。所以，也就是今天痛苦一下，忍忍就過去了。不忍，又能怎麼辦，機構很壞的，您只要出貨，賣那隻股，那隻股“噌”的就漲啦。

看了陳浩老師的巨集觀面分析，投資者們是否心安？即使面對下行，也需要看清根本形勢，不受左右。

專注投資策略研究與實戰的譚昊老師特別指出本週一是非常重要的行情觀測點，他將從市場面帶來預期判斷，定能給投資者方向指南！

上週，中東局勢不斷升級。美國、歐洲、日本，基本上全球股市都在跌。在這樣的背景下，週一的A股表現非常搶眼。

週一上午上證指數一度衝破3100點，創出本輪行情新高。雖然下午經歷了一些回撥，但總體來說已經算很強了。而且成交額達到了8000億，也創出了這一輪行情以來的新高。

這是一個重要的觀測點，這一切都表明——行情比預期的要更強一些。

回顧之前的預期：12月15日我從上海出差回來，寫了一篇長文對2020年做出了主觀推演，在結尾處明確的提出來——股市不悲觀，小心抱團股，科技可深挖，週期小共舞。 這些判斷都在隨後的行情中得到了驗證——股市走勢很強，而前期抱團的醫藥和消費股卻基本沒有太多表現。科技股輪番表演，週期股如建材、有色更是成為行情的主力部隊。

在那篇長文的兩天之後，12月17日，我們的量化模型就進入了“技術性牛市”的象限，這意味著不但可以做多，還可以重倉。

接下來談談行情後續的推演。

1、就像前文所說週一是一個重要的觀測點，而觀測點給我們的訊號是行情比預期的要強。我們應該用心領會這個訊號。

2，這一輪春季攻勢的啟動主邏輯是什麼？首先是庫存週期的反彈，並且得到越來越多經濟資料的驗證。一般庫存週期的反彈會持續一年半左右的時間，這為未來一段時間股市的表現打開了空間。我們也可以期待2020年上市公司的利潤增速會比2019年高不少。

3，之前我們的判斷兩條主線是週期與科技，可能出現輪番共舞的局面。這已經在第一階段的行情中得到了驗證。接下來，如果說行情真的超預期，那麼券商肯定是值得重點關注的。

4，為什麼行情會走得比預期的更強呢，到底什麼東西發生了變化？

我覺得一個是外資不斷的持續流入，累計超過了一萬億，有點從量變到質變的感覺了。另外是上週末銀保監會的指導意見，非常明確地提出支援居民儲蓄轉變為股市的長期投資資金，這個態度可以說是擲地有聲的。然後就是接下來註冊制的推行，這幾個利好的影響都是中長期的。

5，剛才一開頭就說了行情比預期的要強，並不意味著不會調整，也不是建議大家短線追高，而是建議在戰略上提升做多的眼光和格局，把自己的想象力更加開啟一些。