沉寂數日的面板個股，今天再掀波瀾，其中龍頭股京東方A大漲5.98%，盤中一度漲9.62%；而另一面板巨頭TCL集團，同樣3.28%紅盤報收，盤中最高漲幅8.10%，那麼面板為啥這麼瘋狂呢？

起因來自路透社1月7日的訊息——南韓面板製造商LG Display（以下簡稱“LGD”） CEO在CES展會期間表示，由於LCD價格下跌，以及全球供應過剩風險，LGD將於2020年底停止南韓國內LCD電視面板的生產。

LGD退出不是新鮮事情，這也是11月底到12月大漲的緣故之一，但昨晚LGD CEO提出2020年底全部退出面板產能，還是大大超過了市場對LGD 2022年退出的預期。那麼LGD產能提前退出，又將怎麼影響國內兩大巨頭呢？

請注意，下文提到的面板是指電視面板，而非手機或IT。

首先，供給怎麼看？2019年上半年整個份額的情況，排在前五的出貨面積的公司排在第一是LG，出貨面積是1600萬平米。第二是京東方，1390萬平米。第三是三星，1170萬平米，這是前三的公司，簡單的資料來看LG排在全球第一，它大概佔全球20%的供給。

強調一下這個裡面是指的專門做電視面板的市場，它佔20%，三星大概只佔14%—15%的位置，這兩家公司佔了將近35%左右的供給。這是一個非常關鍵的資料，LG它佔了電視面板供給的20%左右。

從季度上來看的話，今年新增產能幾乎都是三季度以後，即使考慮未來的3—4條產線開出來也只會增加15%，即退出是遠遠超出供給的增加。所以最明朗的這三個季度就是一二三季度供需非常明朗，而面板漲價將會是從一月開始。

其次，供給變化如何影響價格？參考上一輪背景是產能沒有增加，行業退出2%—3%的供給，行業就出現了大概30%—35%的漲價。

再次，擇股方面，怎麼看兩大巨頭的彈性及選擇時點呢？

一方面可從兩者營收佔比看，京東方A的40%營收是電視面板是500億，而TCL集團接近70%，大概300億做電視面板的。

另一方面，以底部的盈虧平衡點判斷兩者的彈性。我們可以發現，特別是去年3—4季度的底部的時候毛利率和虧損是差的比較大的，京東方大概估算虧了6—7個點的淨利率，TCL集團虧了一兩個點、兩三個點的淨利率，那麼結論是，底部虧得少收入佔比高的公司彈性最大。

從這個角度講，漲價應該首推TCL，因此一季度如果非要選從京東方、TCL兩個來選的話，TCL或許更好。而二季度以後肯定是蘋果產業鏈裡面核心的週期，那麼京東方A更優，會享有估值的溢價。

最後，股價後續還有多少上漲空間呢？根據券商估算，後續兩個季度看60%以上的空間。

盤面點評

受到外圍訊息影響，三大指數全線低開，隨後大盤窄幅震盪為主，盤面上個股普跌，但炸板率不高，市場相對氛圍尚可，特斯拉、HIT電池依舊活躍，但稍顯分化，網紅板塊輪動，此後大盤總體震盪走高，深成指強勢翻紅，滬指、創業板指跌幅收窄，市場氛圍逐漸轉暖，做多情緒提升。

午後兩市震盪走弱，三大指數集體跌逾1%，創業板指跌1.7%，個股普跌，市場題材概念全線回落，炸板率開始走高，漲停家數減少，大盤稍有恐慌，臨近尾盤，指數小幅回暖。北向資金淨流入34.05億元。

截止收盤滬指漲0.69%，深成指漲1.22%，創業板指漲1.79%。

盤面上，受到國際局勢緊張的影響，軍工板塊今日逆勢拉昇，尾盤中國應急漲停，中船防務、中船科技觸及漲停，預計後市板塊仍將反覆活躍。

現貨黃金早盤突破1610美元/盎司關口，赤峰黃金、榮華實業、園城黃金集體漲停，預計黃金概念仍有反覆。昨日全線大漲的異質結電池今日分化，山煤國際依舊巨量一字漲停，東方日升封板，預計後市將持續分化。

今日板塊除特斯拉、軍工、黃金外，前期題材歇菜不少，這一方面是因為近期題材熱炒，資金獲利盤頗豐，短期也有止盈的動力；另一方面是，外圍不確定性，偶有發生，投資者對板塊及個股的操作難度加大。

雖然今日大盤大跌，但不意味著市場就此over，回撥才能給新增資金上車的機會。當然，題材大軍肯定不會就此撤退，而是依舊會繼續挖掘新的題材，直到領軍板塊崛起，市場熱情再度點燃。

訊息面

【離岸人民幣上6.9450】人民幣兌美元中間價較上日調升240點至6.9450，中間價升至2019年8月5日以來最高，升幅創2019年12月26日以來最大。

點評：人民幣升值，對外資具備較大吸引力，另外從近期美伊局勢對各國股市的影響看，唯獨我大A鶴立雞群，而北向資金依然保持了較好的淨流入。

【美伊肥皂劇】週三市場隨著美伊衝突的肥皂劇，開始了過山車的行情：週三早，伊拉克-美國聯合空軍基地埃拉沙德(Al Asad)遭到火箭彈襲擊，原油黃金暴漲；週三11點，伊朗外長表示，自衛行動已經結束，不尋求戰爭，黃金石油個股回落；週三中午，載有180人的烏克蘭客機疑似遭伊朗機管局擊落：黃金石油個股暴漲；週三午盤，伊朗迴應“波音客機墜毀因被導彈擊中”系發動機故障導致起火，波音盤前大跌3%。

點評：心疼持有“軍工、黃金、石油”個股的朋友們，太難了。

產業及上市公司

【5G】1月8日，在深圳市六屆人大八次會議上，深圳市市長陳如桂表示，深圳2020年要累計建成基站4.5萬個，在全國率先實現5G基礎設施全覆蓋和獨立組網，實施智慧網聯汽車等應用示範專案，打造5G創新最活躍、應用場景最豐富的城市。5G真的要來了，5G基站裝置端個股可以逢低佈局了！

【題材的搖籃——CES】又是一年CES(國際消費電子展)。CES 2020已在1月7日在賭城拉斯維加斯開幕。在這次展會上，人們不僅能夠搶先一覽科技公司預計將在今年釋出的新產品和技術。而這些新產品和技術往往是我大A股題材誕生的搖籃，據相關渠道報道，今年的新品主要聚焦於超高清、柔性/摺疊屏、智慧家居、Micro LED、Mini LED、鐳射雷達技術等。

【“潛隱式後攝”概念登場】一加手機於2020CES(國際消費類電子產品展覽會)期間正式釋出了全球首款“潛隱式後攝”概念機OnePlus Concept One。

所謂“潛隱式後攝”手機，即將手機整個後置攝像頭模組隱藏在手機玻璃後殼下面，在不使用後攝時，黑色的玻璃鏡頭與周圍的整塊玻璃融為一體，使用者幾乎察覺不到鏡頭的存在，就如手機沒有後攝一樣，只有在需要使用攝像頭時，後攝鏡頭上的玻璃會變得透明並讓其顯現出來。

而供應這“電致變色玻璃”的上市公司為沃格光電，據了解，沃格光電電致變色玻璃已實現量產，年產能可達1億片，能夠滿足高階手機市場的需求。週三沃格光電上漲3.30%。

【毫米波商用元年】毫米波是5G、6G十分關鍵的技術，也是今年通訊產業的一大方向。最近，華為創始人任正非也表示，華為在5G技術方面的成功，是因為押中釐米波，而6G的毫米波是大方向。

當前A股市場涉及毫米波上下游產業鏈公司並不多，僅有23家。從公司規模來看，23家公司市值合計5272.65億元，其中中興通訊和鵬鼎控股市值均超千億。

2019年中國信通院開發建成5G毫米波緊縮場射頻測試系統，中興通訊率先完成5G毫米波基站各項射頻指標驗證。鵬鼎控股受益於5G手機毫米波的推進，LCP產業即將繁榮。另外，環旭電子、信維通訊、烽火通訊最新市值均超過150億元。

本週行業配置及比例推薦

本週推薦的行業配置及比例：

1、新能源車（特斯拉中國產化）

2、銀行（受益降準，相比其他大金融板塊，漲幅較小）；保險（政策利好）。

3、建築（基建）。

4、通訊（基站裝置）。

5、有色（銅、稀土、電解鋁、鈷）。

題材：軍工、黃金、石油、光伏HIT、金融IT、移動支付：

配置比例方面，新能源車（10%）+銀行/保險（20%）+基建（20%）+通訊（10%）+有色（10%），總倉位70%，剩30%補倉。