作為一家總資產逾4000億的地市級農商行，江南農商行IPO有戲嗎？

一日七連罰合計被罰189萬

被5家公司騙貸1.29億

記者從銀保監會官網了解到，1月8日，因“同業授信不審慎致使業務形成風險；商業用房購房貸款管理不到位”，江南農商行被常州銀保監分局罰款95萬元。此外，因對江南農商行“同業授信不審慎致使業務形成風險負主要領導責任”，解文波被常州銀保監分局警告並罰款8萬元；因對“商業用房購房貸款管理不到位負主要領導責任”，陸詩俊被常州銀保監分局警告；因對“同業授信不審慎致使業務形成風險負直接管理責任”，錢超被常州銀保監分局警告並罰款6萬元。

同日，淮安銀保監分局也對江南農商行開出3張罰單。因“貸款業務經營不審慎，貸款被挪用；票據業務經營不審慎，辦理無真實貿易背景的票據承兌業務”，江南農商行被淮安銀保監分局罰款70萬元。因對上述違法違規事項負直接責任，張文新和周彥江均被罰款5萬元。

記者注意到，根據2019年8月裁判文書網披露的判決書，2016年至2017年間，常州市童佳兒童座椅有限公司、常州市鼎益車燈有限公司、江蘇佳貝安兒童用品有限公司、常州啟德電子商務有限公司、常州百步電子商務有限公司以購買塑配件、座椅架等原材料用於生產經營為由，編造虛假財務報表、購銷合同、提供虛假擔保等，騙取江南農商行貸款共計人民幣1.29億元。在該案中，王某某系童佳公司法定代表人及鼎益公司、佳貝安公司、啟德公司、百步公司實際控制人。值得注意的是，王某某歷史並不清白，之前有劣跡。在判決書中，法院特別提到鑑於王某某有劣跡，酌情予以從重處罰。

ROE、ROA連續下行

國內評級機構聯合資信2019年7月對江南農商行出具的評級報告顯示，2016年—2018年，該行營業收入依次為75.37億元、77.92億元、90.05億元，年均複合增長率為9.31%。值得注意的是，在上述年份裡，江南農商行營業收入中佔比最大的均是其投資收益。2016年—2018年，該行投資收益分別為34.69億元、47.94億元、59.61億元，佔營業收入的比分別為46.03%、61.52%、66.20%，比例逐年遞增；年均複合增長率為31.09%，遠超營業收入的年均複合增長率。

對於投資收益在營業收入中佔比較高的問題，上述評級報告指出，在當前金融監管要求迴歸傳統存貸款業務的環境下，投資資產規模面臨收縮壓力，需關注投資資產規模變動以及相關資產品質的變化對盈利水平帶來的負面影響。

此外，作為反映盈利能力的兩個重要指標，2018年，江南農商行的總資產收益率（ROA）和淨資產收益率分別為0.67%和10.22%。記者發現，2016年—2018年，江南農商行的ROA和ROE均呈現出連續下行之勢（2016年兩指標分別為0.74%、12.60%）。

就投資收益在營業收入中佔比較高，及ROA和ROE連續下行的問題，記者同樣嘗試通過電話和郵件的方式聯絡江南農商行有關負責人，截至發稿前，未獲對方回覆。

資本充足率走弱

2018年開啟IPO征程

公開資料顯示，江南農商行成立於2009年12月，是全國首家地市級農村商業銀行，總部位於江蘇省常州市。截至目前，該行共有219個分支機構，員工3896人。截至2019年3季度末，該行總資產為4072.64億元。

聯合資信對江南農商行出具的評級報告顯示，截至2018 年末，江南農商行資本充足率為12.95%，同比下降0.29個百分點；一級資本充足率與核心一級資本充足率均為9.36%，同比均下降1.09個百分點。評級報告據此指出，江南農商行“核心資本面臨一定的補充壓力”。

評級報告同時指出，目前，江南農商行正在積極推進IPO上市和無固定期限資本補充債券的發行，拓寬資本補充渠道。通過查詢江蘇省證監局網站，記者發現，2018年7月31日，江蘇證監局確認中信建投證券對江南農商行的輔導備案。但自此之後，江南農商行IPO尚無最新進展。