前面跟大家說了下深證100ETF，今天咱們接著說一下券商ETF網格。

券商ETF，跟蹤的指數是證券公司（399975），選取了中證全指樣本股中至多50只證券公司行業股票組成，以反映該行業股票的整體表現。目前成分股為41只，前十大持倉股為：

基本上前十都是大家比較熟悉的券商，例如中信證券，華泰證券，海通證券等等。

證券業的邏輯相信大家也都不陌生了。作為大盤先鋒兵。每次大盤大漲之前，券商也總要先漲，同樣，大盤行情不好的時候，券商也要跌成渣。素有五年不開張，開張吃五年的說法。

這其實就是有證券業特殊性所決定的。證券行業是一個強週期行業，它的盈利週期與證券市場牛熊直接相關，因為證券公司的主要收入來源於四塊：

1、自營，就是證券公司用自己的錢炒股，牛市的時候容易賺錢，熊市的時候容易虧錢。

2、資管，就是用客戶的錢炒股，不過資產管理掙的錢是屬於客戶的，證券公司收管理費。

3、投行，就是幫企業融資，例如 IPO、再融資、債券發行承銷、資產證券化、公司重組、收購兼併等等，以發行比例收取服務費。

4、經紀，就是收手續費。無論是散戶還是機構，購買股票、債券都要通過證券公司。

所以導致了券商在牛市的時候業績就非常靚仔，漲的就很猛，在熊市的時候就跌的很撲街。每次牛市，券商漲幅可能不是第一，但是也必然排在前面，這是一個確定性。

那麼回到大家比較疑惑的一個點，當前熊市，券商是不是不值得買。更適合牛市右側趨勢的玩法？

首先我們從網格交易來結合券商網格來說。網格交易本身是在一個震盪行情來不斷低買高賣的。其中三個條件，①左側估值為底，右側情緒為頂②震盪行情越多越好 ③波動率越大越好

①估值，這裡提醒一下，證券業因為是週期性比較強的行業，所以只適合看PB。因為與大盤行情息息相關，在大盤行情好的時候，估值會想應的高估，大盤行情弱的時候，估值也會相應的低估。

現在行情一般，那麼證券的估值自然也是比較低了，距離低估1.63只有0.06的距離。

那麼在低估值時候進入做網格，本身就獲取了估值的一定的安全邊際。所以，此時做網格是合適的。從估值區間轉換過來，我們拿到了網格的價格區間是：

②震盪行情越多越好。除開比較大的牛熊市，A股大部分時間都是震盪市了，那麼假如我們做網格的話，能獲取多大的收益呢。

之後升級版網格在回測間距上加上回落0.5賣出，反彈1%買入的條件進行回測，依然以網格區間0.662---1.228，間距為2.7%來進行回測，統計時間均從2017年9月28日，藥師在公眾號公開券商ETF網格開始，截止至2019年9月27日。採用等市值法（每格買入相同的金額，比如每格買2000元）。

可以看到升級版網格回測以及固定網格回測的收益均為17%左右，基金本身收益為-11%。也就是說假如我們在過去的兩年一直做網格的話，比同樣持有基金不做網格的人，就多了28%的超額收益。

在牛市還沒來之前，就已經積累了足夠多的收益，那麼當牛市到來的時候，我們將會比大多數人賺的更多。

這裡估計大家會有點疑惑，升級版網格加上了拐點賣出和反彈買入的情況，收益率怎麼就高了那麼一丟丟而已。但是大家不要只看表面。我們可以對比一下，網格買入賣出次數更加少了，代表我們付出的交易成本更低，

再有就是一個當前持有股數的區別，老網格回測股數，當前持有股數僅為38600股，而升級版網格當前持有股數為53400股。所以綜合比較起來，升級版網格更加有優勢。

為什麼會有股數增多，因為加入了拐點和反彈的條件，會在行情大的時候，觸發了倍數委託，比如同樣是1000元每筆委託，在一元，兩元，三元分別賣出一格，得出賣出股數為1800股。假如觸發了倍數委託，則是在三元賣出三格的話。得出賣出股數為1000股。累積的股數就是這個原因。

③我們再來看波動率。目前最新的資料，顯示券商的波動率為39.71%。居當前所有網格品種之首。同時，券商的波動也居所有上市ETF之首。

波動率大，代表的是網格成交的次數也就越多。

所以，綜上所述，對於券商ETF，假如你堅信未來有牛市，而又不知道牛市來了要買什麼品種的話，那麼，配置一些券商是必備的。那麼是使用網格呢還是右側呢，我再說明一下。

右側趨勢對於一些朋友來說，可能太難把握了，而且往往在右側突破上，追上去，要不就是抄在了半山腰上，要不就是抄在了山頂上。然後又不捨得止損，一直深套拿著，當到達底部反彈了一些，遠遠還沒有到達盈利的時候，又趕緊賣了

一段時間操作上，反而是賠了夫人又折兵，得不償失。這其實就是熬不住場內的價格波動。管不住自己的手，所以做網格就不一樣了。不用盯盤，設定好條件就自動執行。相當於強制執行交易。

更有一個重要的原因是，在大趨勢來臨之前，雖然是震盪市，但是大家都知道，市場行情往往會受到一些突發利好的影響，券商跟著漲個三兩天，之後又漫漫跌回去。要是用右側的話，那不得跑進去又跑出來。

很多新朋友會覺得網格的話，在震盪行情確實很有利，那麼很有可能會出現賣飛的情況，會錯過牛市。但其實妖股君會根據一些比較短暫的牛市行情進行鎖倉，來進一步提高網格的收益率

比現在年的2月份比較好的行情，也是第一時間告訴大家網格先不賣，暫時鎖倉。也就是結合了網格+趨勢的方法、震盪時期一直網格，行情好也會暫時鎖倉提高收益。

所以，網格交易對於券商這種品種是非常適用的。牛市來之前，就已經積累了比大多數人的多的收益，何樂而不為。慢慢網格，直至一輪網格賣完（之前一輪網格賣完），之後看準時間繼續建倉網格，一直積累到牛市。

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