股市今日再度收跌，成交低迷。期待已久的12月金融資料在盤後釋出，新增社融2.1萬億超預期（預期的1.65萬億，前值1.75萬億）；M1同比4.4%超預期（預期3.7%，前值3.5%），M2同比8.7%超預期（預期8.3%，前值8.2%）。這對股市是一個重大利好，不過大家需要注意兩點：

①春節後2月10日左右公佈的1月份金融資料才是春季行情的重頭戲；②春節臨近，今日資料利好會短期刺激股市，應該改變不了節前低迷的小趨勢；不過，節前的低迷為節後的火箭發射積蓄了充足的能量。

今日我們主要講講傳統節假與股市拐點的關係。在股市研判上，空間點位推斷，我主要依賴於分形計算；時間推測比較複雜一點，主要分三個層次：①第一層：用基欽週期研判股市總體牛熊的年份；②第二層：用每季度首月會議的貨幣定調研判季度性行情，如現在的春季行情；③第三層：用量能異動研判小波段起止時間。

這裡面，“用量能異動研判小波段起止時間”比較依賴我們的傳統節假日。在股市裡，很多人模仿江恩思路，用農曆裡的24節氣尋找A股的變盤點，但沒有人做出成果來。原因何在？一是因為24節氣是農業的重要節氣，對商業的影響非常弱；二是24節氣太頻繁了，每半個月一個小節氣，用其預判股市拐點，屬於瞎貓碰死老鼠，總會碰對幾個，但毫無規律可言。

股市是人交易的場所，24節氣並不能影響到股市的人氣，但我們的傳統節假日，如春節、清明、五一、端午、中秋、國慶、元旦對股市的人氣影響很大；節假休息的時間越長，對股市拐點作用越明顯。節假日對股市的影響，主要表現在對量能的影響上。因為要放假了，包括散戶與主力在內的交易者們都有休假的需求，即便有些交易者對放假不敏感，但市場的絕大部分參與者很敏感，會導致節前的幾天成交會比較清淡，這又會進一步影響場內的交易者，從而形成一個預期，即：要放假了，人心散了；假放完了，人心又回來了。

常看我文章的朋友知道，我非常喜歡極端縮量，每次大盤出現極端縮量時，市場情緒都非常低落，我會兩眼放光，因為那是行情轉向的跡象。在平衡市與牛市裡，縮量回調是看漲訊號；在平衡市與熊市裡，縮量反彈則是下跌訊號。這裡面就有個問題：縮量回調到什麼地步才會轉漲？縮量反彈到什麼地步才會轉跌？分形計算解決了這一塊，下面舉兩個例子。

案例一：8月6日大盤連續大跌，市場出現連續極端地量，創下了3288點以來的新低，當股指跌到2733點時，正好再度進入了“3288點計算的關鍵區間2715-2850點”，當時我的觀點是“8月份股市迎至暗時刻，這也是黃金時刻”。

案例二：11月大盤連續下跌，量能再度創下年底新低，出現罕見的極端地量。12月3日見到2857點，正好跌進了“3026點的21浪下跌區間2856-2896點”，當時我的觀點是“今年是週期交易者7年一遇的滿倉機會”、“週期之王券商股崛起，12月可能是最後的滿倉機會”。

上述就是兩個極端地量與股市見底的例子，很巧的是，這兩次的地量都是市場自發出現的，不是節假日帶來的。地量主要有兩種方式產生，一是市場自發，二是長假導致。一般而言，市場自發的地量威力大於長假導致的，但如果二者疊加在一起，那威力就更大了，比如：

①2019年2月1日之前，大盤自身出現了長達一個月的地量，疊加春節長假因素，2月11日開盤後直接火箭發射。請注意這一年的清明附近，出現了下跌的拐點。

②2019年端午與國慶都引發了地量，但市場自身沒有長時間縮量，所以儘管節後也火箭發射了，但高度有限。

③2017年端午與2018年元旦之前市場就縮量好多天了，節假過後火箭發射，高度很猛。請注意這一年的清明附近，出現了下跌的拐點。

④2016年中秋與國慶捱得很近，在此期間股市成交很低迷，出現連續的極端地量，節假後火箭發射，高度很可觀。請注意這一年的清明附近，出現了下跌的拐點。

⑤2018年是單邊下跌市，下跌裡出現縮量沒意義，抄底只會抄到地獄；但在這種熊市裡，反彈時縮量則是上漲熄火的訊號，具體也可以用分形計算來狙擊點位。這一年，春節、清明、五一縮量均只引發了微弱的上漲，倒是端午、中秋、國慶時與大跌共振了。

為何有多個年份的清明附近出現了高點？原因有二：一是清明節假造就了縮量，行情在平衡市裡縮量反彈是熄火訊號；二是4月是Q2的首月，我們這邊的習慣是每季度首月上旬開會給流動性定調，只要定調不達預期或者定調出現急轉彎，股市就會死給你看。這一招僅適用於2016、2017、2019這樣的平衡市，既不是用於2018年這樣的熊市，也不適用於2020年這樣的牛市。今年4月份注意一下就行了，不用過於擔心。