1月19日晚間，曾有著“藥中茅臺”之稱的000423(東阿阿膠)釋出業績預告，上市24年來公司首次出現虧損，2019年全年共計虧損超3.3億，同比下降116%至122%，創造該公司上市以來業績下降最大幅度。

000423(東阿阿膠)這家大資料評分68分的山東企業，是保健品行業的領軍企業，這次的暴雷背後根源就來自上文說的價格數十倍的增長，漲價的背面是市場的流失與渠道的囤貨，在後漲價時代，000423(東阿阿膠)也將渠道改革與清庫存列為重點。

這次公司釋出的公告也是000423(東阿阿膠)上市以來首次出現年度業績虧損，公告稱2019年淨利潤虧損約3.34億元至4.59億元，上年同期為盈利20.85億元，同比下降116%至122%。這是000423(東阿阿膠)上市以來業績變化幅度最大的一次。

000423(東阿阿膠)曾為A股知名的白馬股，而且有著“藥中茅臺”之稱。不過近兩年的000423(東阿阿膠)明顯有加速下跌之勢，對於2019年全年的業績市場也早有市場猜測會出現全年下跌。早在2019年中報時，就有000423(東阿阿膠)“暴雷”一說，2019年上半年，000423(東阿阿膠)業績大跳水，公司營業收入18.90億元，同比下降36.69%；淨利潤1.93億元，同比下降77.62%。在當時的中報預告發布後，000423(東阿阿膠)第二天直接跌停一字跌停。

從單季度資料來看，2019年第二季度000423(東阿阿膠)虧損約2億元，而一季度時公司還盈利3.68億元，到了第三季度000423(東阿阿膠)雖然沒有再虧損，但盈利甚微僅有1594萬元，相比於第二季度時的大幅虧損，部分人士認為000423(東阿阿膠)有觸底回升的可能。現在業績預告一出，000423(東阿阿膠)四季度業績讓人再度大跌眼鏡，結合三季報業績情況，2019年第四季度000423(東阿阿膠)虧損幅度在5.43億—6.68億之間，遠遠超過了000423(東阿阿膠)去年第二季度時的虧損幅度。另外，相較於2018年第四季度的盈利8.60億元，更是跌幅巨大。

在本次業績變動原因中，渠道也再次成為重點。000423(東阿阿膠)稱，近年來，受整體巨集觀環境以及市場對價值迴歸預期逐漸降低等因素影響，公司渠道庫存出現持續積壓。為避免企業長期良性健康受到不利影響，2019年公司主要側重於清理渠道庫存，主動嚴格控制發貨、全面壓縮渠道庫存數量，尤其在2019年下半年進一步加大了渠道庫存的清理力度，因而對經營業績影響有所加大，從大資料我們也可以看到，公司存貨週轉率在不斷上漲，清理庫存的效果也是出現提升，但是這次業績暴雷，對於估價影響比較大，可以判斷，在節前人氣開始收斂的情況下，明天市場一旦出現大幅低開，接力難度還是比較大，操作上還是建議敬而遠之，儘量規避。

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