今日大盤低開低走，報收大陰線，補掉了1月2日的缺口。盤面上，受肺炎衝擊的酒店餐飲、旅遊交通、釀酒娛樂、飛機機場等股票依然是殺跌主力，流感疫苗、醫藥醫療等方面的個股繼續領漲。還有一個被忽視的訊息：穆迪下調紅空長期信用評級，今日恆指下跌2.7%，港股上的中信、海通等跌幅都接近了5%，而A股的跌幅均在2.5%左右。

此外，北上資金在A股上也反應過激，今日全日淨流出48億元，結束了連續13日淨流入趨勢。屋漏偏逢連夜雨，鼓破又遭萬人捶，媒體總結還有以下幾個利空威脅著A股：

①市場降息預期落空，連LPR的利率都沒有下降；②萬達電影、眾泰汽車、樂視網、飛樂音響昨晚集體釋出了鉅虧預告，市場猜測還會有更多的公司暴雷；③春節前最後一個交易周4個交易日，有78只個股限售股解禁，解禁市值為2,978億元；④普通股票型基金倉位中位數為90.5%，偏股混合型基金倉位中位數為87.5%，股市上的“88魔咒”引發擔憂。

總體上，一共6大利空衝擊A股，A股春季行情熄火了嗎？我看未必，如果這些事情發生在2018年，肯定會直接把股指打到新低；如果發生在2019年，也會引發一個下跌波段，重回箱體3050-2850的底部2850點。但現在是2020年，意外的衝擊會讓股市出現回撥，但想吃掉12月以來的漲幅、重回2850點附近，難度非常大。原因有兩點：

第一，當前股市所處的週期已經發生變化。在2019年1月份基欽週期的領先指標M1出現拐點且連續得到幾個月的確認，這預示基欽週期已經回春了，告別了下行階段；2019年12月確認了PPI與工業增加值在10月份附近的拐點，預示基欽週期已經入夏，告別了轉型期，進入到了上升階段。

打個比喻，冬天時氣溫會越來越低；春天時固然存在倒春寒，但氣溫破位後很容易反彈回歸均值；夏天的氣溫雖然也會有下降的時刻，但很難創新低，低點是依次抬高的。氣溫之於季節，與股市之於基欽週期的道理是一樣的。

第二，股市的資金面已經開始出現改善。2018年是單邊下跌市，場內資金每天都在逃，場外資金不敢進去，這一年的股市是減量博弈；2019年是橫盤轉折之年，尤其是春季800點的漲幅讓市場不再悲觀，這一年雖然新入場的資金不多，但再度出逃的資金也不多，這一年是存量博弈；2020年的流動性定調比2019年更為寬鬆，在1月份央行也很給力，股市從去年12月中旬也開始加速上揚，2020年的股市已經露出增量博弈的苗頭。

在減量博弈的市場裡，每次上漲是逃命機會，每次下跌也是逃命機會，大家可以覆盤一下2018年4個季度的走勢；在存量博弈市場裡，每次上漲是逃命機會，每次下跌反而是進場機會，大家也可以覆盤一下2019年4個季度的走勢；在增量博弈市場裡，每次上漲都是追漲機會，每次下跌則是抄底機會，大家可以覆盤一下歷史上的2006年、2014年的走勢。

綜上所述，現在6大利空衝擊A股，大盤今日大陰線跌破60分鐘MACD頸線位3059點，混沌交易法正式發出波段賣點；波段投資者應該出局避險，並等待混沌交易法再度發出買點；由3127點計算可知，其13浪最大回調位為3057點，21浪下跌區間為3004-3033點。目前股指跌到了3057點附近，5分鐘MACD出現雙重底背離，後市關注頸線位得失。對於長線投資者而言，此時應該堅定持倉，手中如果有閒錢還可以趁機加倉。上述的利空其實威力一般，春季行情的關鍵在流動性方面，資金不收緊，行情就會繼續往上爬。