2020年首例！4000億A股大白馬竟被外資“買爆了”，現在只准賣、不準再買！

今日（1月21日），深交所官網資訊顯示，截至1月20日收盤，外資（QFII/RQFII/深股通投資者）合計持有美的集團（000333）總股數達19.54億股，佔總股本的比例達到28%，觸及外資禁買比例線。

據滬深交易所規定，外資對單個上市公司的持股比例的警戒點、暫停買入點、強制減持點分別為26%、28%、30%。一旦達到28%，滬股通/深股通不得接納買盤，直到持股比例跌至26%以下。

而截至20日收盤，北上資金持有美的集團12.25億股，佔總股本的17.55%，QFII、RQFII等合計持有約7.29億股，佔總股本約10.45%，二者合計持股比例達到28%的暫停買入點。

意味著，美的集團，成為2020年第一隻被外資“買爆”的個股。根據規則，在持股比例回落至26%以下之前，外資只能賣出美的集團股票而不能買入。

今日（1月21日）早盤，港交所第一時間公告，美的集團（000333）通過互聯互通機制的買盤指令暫停，只接受賣盤指令。

回顧外資對美的集團的持股比例變化，幾乎是一路“只買不賣”。

2017年3月，北向資金對美的集團持股比例首次突破2%，隨後北向資金便加速買入美的集團，於2017年11月持股比例攀升至9.73%。

另外一波加速掃貨，發生在2019年下半年，持股比例由14%一路被買至17.55%，持股數量達12.25億股，三年累計加倉幅度高達2087.5%。

而且，在這期間，QFII、RQFII亦不斷加倉了美的集團。截止到1月20日收盤，QFII、RQFII等合計持有約7.29億股，佔總股本約10.45%，二者合計持股比例達到28%的暫停買入點，外資持有美的集團的總市值達1134.8億元。

自此，美的集團成為A股史上第3只被外資“買爆”的個股。

第1只發生在2015年的大牛市期間，上海機場（600009）因境外投資者的持股總比例超過28%，滬港通暫停接受該股票的買盤；

第2只發生在2019年3月5日，大族鐳射（002008）因境外投資者的持股總比例超過28%，深港通暫停接受該股票的買盤。

為什麼會是美的集團？

在全球低利率，甚至負利率的大環境下，境外機構正滿世界尋找價格合理的優質核心資產，而這正是中國核心資產頻頻被外資“買爆”的底層邏輯。

而美的集團，作為國內唯一一家家電行業全產業鏈、全產品線的家用電器龍頭，具備了中國核心資產的多個鮮明特徵：

1、美的集團的最新市值達4053億元，高居中國製造業上市公司第一位；

2、美的在洗衣機、空調、冰箱、油煙機領域的市佔率均處於國內第二，電磁爐、電飯煲多個小家電的銷量份額位居國內第一，完整的品牌矩陣，基本覆蓋了所有國內家用電器的消費者，使得其業績的穩定性、確定性極高；

3、2012 年以來，營收、淨利潤呈現快速上漲趨勢，而且在中國家電消費增長放緩的背景下，近5年來，其歸母淨利潤的複合增速為14%，超過行業可比公司；

4、據英國品牌評估機構Brand Finance釋出的“2019全球100個最有價值的科技品牌榜”，美的排名第27位、中國上榜品牌中位列第8位，與華為、阿里巴巴、騰訊並列中國科技品牌TOP10。

對於科技領域的投入，美的集團一直都是大手筆。其先後收購了德國庫卡機器人、以色列的一家工業自動化公司。2018年，美的在科技方面的投入超過100億元。

現在，核心技術的不斷累積，讓美的集團的護城河越來越深，競爭優勢愈發明顯。且其掌門人：方洪波兢兢業業、高瞻遠矚，是中國企業家精神的代表人物之一。

由此可見，外資持續不斷加倉、直至“買爆”美的集團，或許是情理之中。

凶猛配置中國核心資產的外資機構，在2020年大概率不會停止買買買。

據Wind資料顯示，截止1月21日收盤，2020年的前14個交易日，北向資金合計淨流入超509億元，且前13個交易日更是連續淨流入，僅在今日淨流出71億元。

另外，據滬深港通中央結算資料顯示，截至1月20日，北上資金累計淨流入A股達10443.9億元，共持有1994只A股股票。

其中，北向資金持股佔比最高的個股是華測檢測（300012），其次是索菲亞（002572）、泰格醫藥（300347）、上海機場（600009）等，持股佔流通股比例達10%以上的公司達40家。

值得一提的是，外資對華測檢測的持股佔總股本比例亦超過26%警戒點，最新持股比例達26.6%。

而在外資不斷加倉的推動下，重倉的28只個股於2019年的表現可圈可點。其中，“第一重倉股”華測檢測的年漲幅高達128.4%，另外位列第5位的韋爾股份（603501）於2019年的漲幅更是高達390%。

對於重倉股，外資的持股比例不斷靠近警戒點，繼續加倉的空間或許有限。而2020年以來，淨流入的509億元外資又盯上了誰呢？

據Wind資料統計，2020年前14個交易日，滬、深股通淨買入金額前15位的個股為：

可見，2020年前14個交易日內，外資仍在搶籌A股的“核心資產”，中國家電的2只絕對龍頭：格力電器（000651）、美的集團成為外資搶籌的第一目標，合計淨買入金額超114.5億元。

外資瘋狂掃貨“核心資產”，此前在中國臺灣股市、南韓股市接連上演，或許可以為A股的當下提供一些經驗與教訓。

早在1991年，中國臺灣股市開始擁抱外資，外資通過 QFII 實現對臺股的買賣。但由於QFII投資上限限制，外資對臺灣股市的持股比例長期處於低位。

2003年10月，中國臺灣完全取消了 QFII 限制，完全對外開放。外資魚貫而入、迅速入場，在短短几年內便擠佔了個人投資者10%的持倉。

到了2018年底，外資、個人、 機構投資者在臺灣股市，呈現出三足鼎立的態勢。

其中，臺積電（2330），中國臺灣最優質的核心資產之一，外資對其配置最為凶猛。臺積電成立之初，幾乎100%由臺資控股，但股權非常分散。

2000年、2005年，納入MSCI指數比例提升後，臺積電的外資持股比例出現了明顯攀升，2002年外資持股從41.3%提升至54.4%，2006年從59.6%提升至73%

外資一路只增不減，截至目前，外資對臺積電的持股比例逼近80%，主導公司估值定價權。

同樣的故事，也發生在南韓。1998下半年至1999年，南韓取消外資持股比例限制，MSCI納入因子調升至100%，南韓股市完全對外開放，外資持股數量佔比迅速提升。2008年之後，外資持股佔比超30%，成為南韓股市中最重要的參與者之一。

截止目前，南韓股市的總市值排名前20家上市公司中，外資持股比例超過50%的有5家，持股比例超過40%更是多達10家。

其中，南韓核心資產的代表：三星電子的50%的股份被外資機構控制，成為最大“股東”。

A股對外開放無疑是大勢所趨，或許在數年之後，將全面向國際資本開放。屆時，外資“掃貨”中國的核心資產或許不會再有“限購”。

對此，興業證券提示，在這個過程中，外資的持續流入也將意味著核心資產的利益流失。因而，我們也需關注這一過程中政策層面的應對。