假期無事，繼續搞點資料盤點工作。前幾天寫過一篇“三季報大幅預增股”的文章，閱讀和轉發資料都不錯，今天接著搞一篇“三季報大幅預虧股”，希望大家能夠小心迴避。詳見：三季報大幅預增的50只股票
來自Choice的資料顯示，已經發布三季報預虧公告的公司裡，虧損額最大的公司是堅瑞沃能，前三季度虧損額高達32.29億元。
從板塊來看，ST股和退市股最多，在“50只大幅預虧股”的名單裡，ST股和退市股有13只。
從行業來看，虧損公司最集中的行業是機械裝置，共有8只股票入圍“50只大幅預虧股”名單；其次是汽車和公用事業行業，均有5只股票入圍。
此外，有色金屬、非銀金融、房地產等行業也均有2-3只股票入圍。總體來看，預虧股大多扎堆於週期性比較強的行業。
從“50只大幅預虧股”的股價漲跌幅來看，今年以來的平均跌幅為8.5%。其中股價跌幅最大的公司是華信退，今年以來跌幅高達82%，股價漲幅最大的公司是科藍軟體，今年以來漲幅高達202%。
科藍軟體年初和螞蟻金服簽了一份合作協議，儘管雙方沒有明確約定協議金額和有效期限，但不妨礙二級市場的爆炒。在股價上漲的同時，股東恆生電子在瘋狂減持，公司前三季度的預虧下限是7000萬元，可見爆炒該公司的資金完全是在博傻。
在這份“50只大幅預虧股”的名單裡，還有一些比較“有名”的公司，比如東方園林和神霧環保，當年也是響噹噹的“成長股”；天神娛樂，老闆和巴菲特吃過午餐，現在因資金佔用等問題被證監局下發警示函。
千山藥機，上一輪中小創牛市和樂視網、暴風集團齊名的題材股。今年股東大會上，不少損失慘重的投資者找公司討說法。有股民問千山藥機：血汗錢能拿回來多少？該公司董事長答：你本來就是來賭博的。
很明顯，這份三季報大幅預虧公司的名單，基本上是問題股和垃圾股的集中營，有理智的投資者應該離這些公司越遠越好。
基於以上資料，以及我自己的經驗，我給大家列幾條迴避問題股和垃圾股的原則：
（1）不碰農林牧漁公司，一不小心扇貝跑了，豬餓死了；
（2）不碰山海關外公司；
（3）不碰強週期股；
（4）遠離財務造假，管理層不誠信的公司；
（5）遠離沒有主營業務，天天轉型，什麼熱搞什麼的公司；
（6）遠離中藥股（蟲草、驢皮、健胃消食……）；
（7）遠離ST股。
今年8月30日晚間，南航、東航、國航三大航企先後宣佈，與中國商飛簽訂《ARJ21-700飛機買賣協議》，分別購買多架ARJ21-700飛機。中國商飛獲得了總價值約282.9億元人民幣的合同。
以ARJ21飛機大量交付、C919投入運營為代表。中國中國產民用大飛機或將是繼高鐵等之後的又一個“中國名片”。
軍工中的大飛機航空工業
大飛機是相對的概念，在中國是指最大起飛重量超過100噸的運輸類飛機，包括軍用大型運輸機和民用大型運輸機，也包括一次航程達到3000公里的軍用飛機或乘坐達到100座以上的民用客機。
中國對大飛機研製的探索很早，但道路坎坷曲折，期間經歷了四次大決策。
其中的C919是中國首款窄體單通道飛機，座級158-168座，航程4075-5555公里。未來將面對洲空客A320系列最先進的ne0系列，波音737MAX系列，俄羅MC-21客機，加拿大龐巴迪CS300 這些主要對手。
大飛機制造產業鏈
大飛機機體、發動機和機載系統是飛機三大組成部分，三者價值佔比大約相同。大飛機可分為飛機機身、起落架、發動機、機電系統、航電系統、內飾等。機身包括前機身、中機身、後機身、機翼、尾翼，約佔大飛機整體造價的30%；發動機及動力系統約佔25%；機電系統包括電源、燃油、液壓、第二動力、機輪剎車、環境控制和生命保障系統，約佔15%-20%；航電系統包括通訊系統、導航系統、飛行管理系統、綜合顯示系統、核心處理系統、機載維護系統等，約佔飛機15%-20%，此外還有約5%的起落架和4%內飾。
大飛機產業鏈複雜而龐大，產業金字塔最上面是商飛負責總裝，金字塔第二級是大飛機的分系統供應商，而底部則是各種機械、電子零部件企業。每一個系統都由成百上千的分系統、子系統組成，因此越到金字塔下層供應商數量越多。
以C919為例，機身都是由國內企業完成，主要承擔者是各大主機廠。包括西飛、沈飛、成飛、洪都、哈飛和昌飛在內的國內主要飛機制造企業都有參與大飛機的機體配套，其中西飛的比例最高，涉及到的上市公司有中航飛機、中航沈飛、洪都航空、中直股份。
C919供應商列表（下圖）：
目前國內大飛機產業鏈上，越偏上游競爭越激烈，而產業鏈下游則處於完全壟斷狀態。由於上游的供應商數量多，而且有很多民營企業參與，而中下游由於技術壁壘高、研發投入大，還處於國有企業壟斷環境中。
大飛機的投資邏輯
中國民機需求呈穩態增長，未來20年民航機隊規模將翻倍。2017年9月19日，中國商飛釋出《中國商飛公司2017-2036年民用飛機市場預測年報》，預計未來20年，中國航空公司將有8575架新機需求，到2035年中國機隊規模將達到8684架，規模將是2018年的2倍多。
2012-2016年中國民航運輸飛機規模（下圖）：
按照商飛民用飛機市場預測年報給出的價格參考計算，未來到2036年中國民用客機需求規模將有7.76萬億。
未來20年中國民用客機需求規模（下圖）：
未來機載裝置企業將分得大約35%的價值比例，未來20年將有2.72萬億增量空間，均攤到每年約為1400億元，規模遠在軍機配套之上。
同時，大飛機產業將會推動新材料的快速發展，主要是能夠提升飛機總體效能、減輕飛機重量的新材料，如碳纖維復材和第三代鋁鋰合金材料等。中國大飛機產業鏈完整，從上游原材料、關鍵零部件到下游動力、飛控、燃油等大系統，中國都有獨立研製能力和創新能力。
四、航空工業投資重點個股
1、中航飛機
公司是中國產大飛機的機體的主要承擔者。在民用航空領域，公司採用整機業務與零部件業務雙管齊下，產品覆蓋民機整機新舟系列和C919、ARJ21核心零部件，承擔C919大飛機6個主要工作包和ARJ21支線客機85%以上零部件製造，是大飛機制造領域最受益一家上市公司。
據東興證券軍工研究團隊預計，公司2019-2021年歸母淨利潤6.45，7.68億元，8.84億元，同比增長16%，19%，15%，對應EPS分別為0.23元，0.28元，0.32元，對應PE為73倍，61倍，53倍，維持“強烈推薦”評級。
2、洪都航空
洪都航空隸屬於航空工業集團，產品以教練機生產為主，是唯一可提供初級教練機、中級教練機和高階教練機全系列教練機的研製生產企業。公司軍貿產品主要為教練機，包括 CJ-6初級教練機、K-8中級教練機、L-15高階教練機等，並且負責研製大飛機 C919前機身和中後機身。
據東興證券軍工研究團隊預計，預計公司2019-2021營收為32.0億元、44.5億元、59.9億元，歸母淨利潤為1.93億元、2.72億元、3.58億元，同比增長29%、41%、32%，EPS為0.27元、0.38元、0.50元，對應PE為65X/46X/35X，維持“強烈推薦”評級。
3、中航沈飛
中航沈飛是被譽為“中國殲擊機的搖籃”，承擔中國殲擊機及防務裝備的研發、生產任務。公司主力機型有殲-15和殲-11，目前已經批量列裝的三代半戰機殲16效能較強，是一種地對地海的高效能殲擊轟炸機，而在研型號殲31則有望成為四代艦載機，需求增長空間也值得期待。公司在C919大飛機專案中承擔了機頭部分。
據東興證券軍工研究團隊預計，公司2019-2021年營業收入分別為230.7億元/ 288.4億元/369.16億元，歸母淨利潤分別為8.74億元/ 10.54億元/ 13.10億元；EPS分別為0.62元/ 0.75元/ 0.94元，對應當前股價PE分別為52X/ 43X/ 34X，維持“強烈推薦”投資評級。
4中航電子
公司隸屬航空工業集團，包括受託管的企業和研究所，公司共有所屬單位29家。公司是綜合化航電系統整體解決方案提供商，產品譜系覆蓋飛行控制系統、雷達系統、光電探測系統、座艙顯示控制系統、機載計算機與網路系統、慣導系統、無線電與衛星導航系統、大氣資料系統等航電系統領域。公司是國內軍主要機航電系統的唯一配套公司，也是中國產大飛機產業鏈機載航電系統的主要供應商，在國內航電領域處於絕對龍頭地位。
據東興證券軍工研究團隊預計，公司2019年~2021年歸母淨利潤為5.96億元、6.97億元、7.46億元，EPS分別為0.34元、0.40元、0.42元，對應PE分別為44X、37X、35X，維持公司“強烈推薦”評級。
5、中航機電
公司是中國航空工業集團公司旗下航空機電系統業務的專業化整合和產業化發展平臺，公司業務包括航空機電產品、非航空產品（主要是汽車座椅調節器和空調壓縮機）、現代服務業及其他三類。公司的航空機電產品主要包括機載飛行控制子系統、機載懸掛與發射控制系統、機載電源分系統（交直流發電及控制、機上一次配電裝置、應急發電子系統、變流/變壓等裝置）、航空機載燃油測量系統、機載液壓作動裝置、發動機點火系統及裝置、無人機發射系統等多個子系統。
公司是航空機電細分領域龍頭，每年航空機電業務增長穩健且確定性好，同時軍民用市場空間廣闊，未來也存在體外優質資產注入預期，是軍工行業裡少有的核心資產。據東興證券軍工研究團隊預計，公司2019年~2021年EPS分別為0.27元，0.37元和0.46元，對應當前股價PE分別為26X、19X、16X，維持“強烈推薦”評級。
6、中航光電
中航光電是國內規模最大的軍工防務以及高階製造領域互連技術解決方案的供應商，憑藉其在光電聯結器領域的技術優勢和市場化的運營管理，佔據著中國中高階聯結器行業龍頭地位。公司為C919配套了電子裝置綜合裝置架和整套電纜元件。
據東興證券軍工研究團隊預計，公司2019年~2021年歸母淨利潤為12.16億元、15.89億元、18.87億元，EPS分別為1.54元、2.01元、2.39元，對應PE分別為28X、22X、18X，維持公司“強烈推薦”評級。
更多金股下週一老地方具體分享每天一隻早盤股第一步：點選“老金”頭像進主頁