脫銷的口罩、供應不足的試劑盒、還有相關醫藥股能夠給投資者帶來投資機會麼？

一、回顧2003年非典行情，醫藥股有些雞肋。

非典期間A股走勢圖：短期振幅加大

SARS疫情最早於2003年冬在廣東、香港爆發，由於對疫情處理經驗不足，最開始並未受到足夠的重視，疫情快速在北方擴散。同年4月17日高層宣佈緊急響應（市場在恐慌中出現了一次深蹲），在隨後的一個月裡，疫情得到了全面有效的控制，三個月後，即2003年8月16日，中國衛生部宣佈非典零案例出現，全國疫情告終。

市場的恐慌與疫情發展的升級有關。恐慌之中，藥店的板藍根和醋一度“賣斷貨”，相關概念股一度飛漲。

這些概念公司最終業績都有了什麼變化，長期來看非典會不會給投資者帶來實質利好行情呢？

以白雲山、恆順醋業、海王生物等公司為例，當年的季報資料，有些公司的半年報業績短期確實出現了暴漲，但三季報開始就出現了回落，到了2004年的中報同比資料更是出現了天壤之別。當然還有恆順醋業，純粹因為殺菌的民間傳說炒作，一點業績的泡泡也都沒有看到，就是個蹭飯的。

2003年的醫藥板塊整體走勢如何？

實際情況也讓我們大跌眼鏡。非典概念股和生物醫藥股曇花一現之後，到了2003年底生物醫藥板塊全部跑輸大盤。

結論：疫情對相關公司的影響只是季度性的。潮水退去才知道概念股的高光只是曇花一現。本次新型肺炎的市場機會應理性看待。

二、這一次會不一樣麼？

歷史總是驚人的相似，但每次都不一樣。相似是因為，疫情的爆發有其規律，同時，貪婪的人性從來都不會改變。

這一次，政府的響應非常及時，最近的資訊也做到了即時釋出。更重要的是，我們曾經積累了抗擊非典的經驗，還有檢測、治療的技術都有所提升。

至少現在我們已經分離出了毒株，已經有幾套治療方案。

雖然還無法低估這次疫情得影響，有了非典的防控經驗，我們有理由相信，這一次我們將會做得更好。

三、哪些行業將會受到影響呢？

1、“非典”期間社會零售、休閒消費下滑。

社零增速在2003年4-5月（非典爆發期）出現明顯下滑，7月控制期結束後恢復增長勢頭。期間，醫藥行業生產和銷售增速明顯加快，住宿和餐飲市場受到嚴重影響。得到有效控制後，商品銷售普遍回升。

2、食品飲料：預計板塊行情不會受到較大影響。乳製品以及小食品具備囤貨屬性，可能受到階段性推動。乳製品：優質蛋白可提高人體免疫力，同時具備囤貨屬性，需求可能會有所增加。小食品：具備囤貨屬性，泡麵、速凍食品類或將受益。

3、交運：對航空行業衝擊最大，快遞有望成為以“宅”為主要訴求的受益行業。

快遞：更具防禦屬性，有望成為以“宅”為主要訴求的受益行業。近年來網路購物正不斷搶奪線下實體店的市場，而在特殊階段內，這一趨勢更加明顯。

航空：重大疫情對航空行業的衝擊較大，影響時長約為2-3個季度。流行性傳染病視窗期出行意願驟降帶來航空旅客量的斷崖式下跌，對民航的影響時間短於旅遊相關資料，出行意願的恢復傳遞至上市公司收入業績端約為2-3個季度。

機場：旅客吞吐量增速下滑明顯，但業績穩定性明顯高於航空。航空需求增速下滑導致航空公司客座率下降，但不影響機場對航空公司的收費定價，由此帶來機場在重大疫情期間更好的業績穩定性。

4、醫藥：板塊短期受益：參照2003年“非典”SARS覆盤，醫藥指數在2003年SARS期間並未有優於大盤的表現，更多是個股行情以及個別股票年報行情。

目前口罩銷量大增可能會刺激相關上市公司一個季度的業績。診斷試劑行業，疫情初期醫院對冠狀肺炎診斷試劑需求量較大，但從篩查疑似病例絕對人數來看，對於上市公司的整個業績體量而言影響可能並不太明顯，建議謹慎參與。

四、學習巴菲特，買入被市場錯殺的優秀公司。

我們可以預感到，市場一定會再次深蹲，然後大幅反彈。在恐慌的市場中，我們需要做的就是緊密關注我們熟悉的好公司，如果它們被錯殺倒下了，我們一定要記得衝過去扶它們起來，就像在這次新型肺炎中，不顧一切趕赴武漢支援的白衣勇士一樣：做美麗的逆行者。疫情結束後被積壓的消費需求往往會報復性釋放、市場情緒也將出現大幅反彈。

還有，上一次非典行情，2003年4月，在市場最悲觀的時刻，巴菲特在底部滿倉了中石油港股，最低價1.6港元。隨後港股一路走牛，中石油也一路高歌。到了2007年7月，巴菲特分批賣出，這筆5億美元的投資，讓他賺了近40億美元。

附：本次疫情涉及的部分A股上市公司：

福斯防護類（龍頭股份、泰達股份、金鷹股份、申達股份、常山北明等），

醫用防護耗材類（振德醫療，英科醫療、奧美醫療、藍帆醫療），

疫苗類（康泰生物、華蘭生物），

診斷檢測（華大基因、邁瑞醫療、基蛋生物），

糖皮質激素（現代製藥、仙琚製藥）、抗病毒藥物（萊茵生物），

中藥（白雲山，以嶺藥業、香雪製藥）