農產品板塊

豆粕2005（M）& 豆油2005（Y）

豆粕（2005）節前震盪下跌，豆油（2005）震盪下跌。短期疫情對油脂油料影響有效，有望延續節前空頭邏輯。

趨勢交易的主要邏輯：豆粕、豆油節前都出現大幅度下跌，操作邏輯維持空頭思路為主。

豆粕下跌因中美和解，以及需求的不景氣。豆油是從高位一路下破，有中美的影響，也有需求透支的利空影響。從技術層面，豆粕在節前就已跌破震盪區間下沿，也跌破周均線支撐。豆油更是跌破60日均線支撐，同時伴隨前期多頭資金的出逃，空頭氛圍濃厚。

節後的操作邏輯依然是維持空頭思路為主，因外盤大豆，棕櫚油，原油價格受到大幅打壓。雖然市場擔憂超市會出現了糧油一搶而空的現象，但是疫情爆發期恰逢國內過年，節前的大量採購提前透支未來需求，同時各地政府採取及時調配物資的措施在短期內穩定了市場供應，期貨盤節後或穩或降的概率較大，大幅度上攻的可能性較小。預計疫情對豆粕消費幾乎無影響，從中長期來看，未來生豬養殖對豆粕的需求增量依然可期，但做多還需等待。

2月3日操作建議：豆粕2005趨勢下跌，短期下跌，壓力2700，支撐不明。新開倉維持震盪偏空思路，群內提示空單節前全部止盈離場，關注2650附近壓力。

豆油2005趨勢下跌，短期下跌，壓力6650，支撐6330。新開倉震盪偏空思路，關注6480附近壓力。

棉花2005（CF）

棉花（2005）節前震盪下跌，短期疫情對棉花需求利空，技術及資金走向都是偏空為主。

趨勢交易的主要邏輯：從邏輯來講，疫情對棉花的影響主要在於下游紡織工人返工推遲對於棉花需求的利空，節後推遲紡織工人返工日期將加大紡織行業對棉花需求的利空，因而近期進一步利空棉花價格。同時技術層面，節前跌破60日均線重要支撐，正在考驗20周均線13400附近支撐，疊加多頭資金持續離場，做空氛圍濃厚。

雖然近期棉花維持空頭思路，但是後期國家對疫情得到控制並解決後，紡織行業對於棉花的需求恢復，同時面臨全球棉花減產的支撐，屆時棉花價格還將回歸節前水平。

2月3日操作建議：趨勢震盪下行，短期下跌，壓力14400，支撐13400。新開倉震盪偏空思路，關注13400附近支撐。