外圍股市以及A股可能出現的行情

這個年過的不平靜，由於眾所周知的原因，A股在停牌期間外部環境出現重大變化。首先看一下與A股關聯度最高的港股表現情況：

由於春節假期，A股停牌6個交易日，港股2個交易日，本週二開盤以後四個交易日下跌幅度5.72%。

由於年前結算臺灣股市1月20日之後的三個交易日停牌，春節期間同樣停牌6個交易日，初六復牌，可以說是A股最具參考性的股市，由於年前三個交易日A股已經出現明顯調整，因此節後出現一次性調整到位，單日下跌幅度達到5.75%，次日出現小幅反彈。A股由於停牌時間較長，開盤首日相似度會比較高，一步到位進行補跌。

可以說跟著指數走是大部分股票的執行規律，特別是市場情緒出現一致性較強的時候，同漲同跌，趨利避害。

再來看一下以最牛美股的表現：

在這6個交易日中納斯達克下跌幅度2.68%，需要注意的是1月27日大幅低開高走之後出現了連續三天的反彈，昨天出現大幅下跌。

納斯達克是美國科技股聚集的地方，也是國內的網際網路公司首選的海外發行地。2019年下半年以來，國內科技龍頭走出一輪獨立牛市，其走勢不弱於美國的科技公司。

因此用納斯達克指數來對標國內科技龍頭是可行的。在這6個交易日中，指數出現了明顯的調整，但是蘋果、微軟、亞馬遜、因特爾、特斯拉全部創出歷史新高，其原因在於業績表現良好，同時在疫情不斷蔓延的時候3M公司股價卻出現了大幅下跌，原因在於全球裁員業績下滑，由此可見對於科技龍頭而言，業績表現是推動股價漲跌的主導因素。

對於國內比較熱門的科技龍而言，我個人認為短期之內可能走出來納斯達克的軌跡，同時國內散戶佔居主導地位，其波動幅度會更大。

短期之內由於市場情緒已經降至冰點，週一會大幅低開，甚至跌停板開盤，之後出現一定幅度的反彈，然後繼續調整。此時的調整已經與情緒無關，與節奏相關。不管是歐洲還是美國的股市都完成了階段性的一波上漲，規律上也是要需要調整。波浪是股市的表現形式。對於國內的科技龍頭也是一樣，影響短期波動。

危機中的危險和機遇

由於疫情發展出乎意料，節後醫藥股會延續強勢，特別是目前市場需求量較大的口罩，防護服，以及上游企業，這個可以參考之前的覆盤內容。

節後醫藥板塊也會成為市場避險的一個重點領域。

同時需要注意的是疫情發展情況已經主導了市場情緒，一旦疫情得到控制，拐點出現，就是大盤反彈之時，就是醫藥股下跌之時。

特別的，因突發事件引起的金融市場波動，都會隨著突發事件影響的縮小而回歸本源，甚至出現反方向執行。

以近期不穩定的中東局勢對於油價的影響為例：

眼睛能看到的機遇不一定就是機遇，可能是一個坑；眼睛看到的風險不一定就是風險，可能是一個奇蹟。

因此對於醫藥股而言，面臨兩個問題，一個是開盤之後無法買入，買入之時已經存在追高風險，另外一個問題是疫情發展情況不確定，拐點隨時可能出現，同樣也可能持續一段時間。因此很難把握。

不可持續的賺錢我們不賺。

是不是醫藥股就沒有機會了？並不是。

每一次重大事件都是一次重大改變，這次疫情暴露出來的問題不少，除了人的問題以外，還有很多地方需要我們反思。

1. 關於新疫情的文章最早出現在國外的學術網站上，而沒有采取有效措施防止傳播。一方面反映出體制問題，體制內是為體制服務；一方面也說明科研水平有限，在面臨重大事件的時候無法承擔起應有的擔當。

2. 醫療體系落後，重大事件出現之時，很多醫院醫療裝置短缺，落後簡陋，床位不足。

3. 檢測水平落後，到目前為止還是依靠簡單的測量體溫。

4. 反應過度，這個問題可能會有爭議，在生命面前一切靠後。但是作為一個14億人口的大國，因為一個病毒而全國閉門不出，生產停滯。脆弱如此，如何應多未來不確定的更大挑戰。

除了在疫情期間受到重視的醫療裝置，基因檢測高科技公司，在疫情之後也會成為國家重點支援的物件。這一點類似於中興華為事件之後國家對半導體行業的支援一樣。

因此醫藥行業的真正機會在於科技水平高，掌握行業核心技術，發展前景廣闊的行業細分龍頭上。

我們只賺持續的錢，前提是要耐得住寂寞。

其他行業和板塊

1 迴避的板塊

食品飲料，交通，餐飲，旅遊，零售，酒店，房地產，電影，園區，體育。

2. 存在機會的板塊

網路遊戲，手機遊戲，線上視訊，傳媒，電子商務，網路直播

3. 科創板

科創板點位較低，目前是最安全的一個板塊，重點放到半導體和醫藥行業。

調整之後的股市方向

今天人民銀行聯合財政部、銀保監會、證監會、外匯局出臺了強化金融支援的通知，加大貨幣供應。這一點與當年的非典期間的貨幣政策是相似的。

之前的文章中提到了當年非典期間A股市呈現上升形態，2003年1到6月，上證上漲16%，深圳上漲27%。

然而在非典之後A股出現明顯的下跌，香港正好相反，非典期間是下跌，之後是大漲並且一直持續4年半到2007年的大牛市。

兩者如此明顯的區別在於A股屬於政策市，特別是貨幣政策影響較大；香港屬於傳統經濟模式，以房地產，旅遊，購物為主疫情影響相關產業比較明顯。

因此接下來國家出臺的相關經濟恢復政策，貨幣政策的變動將主導未來市場的發展方向。從長期來看疫情對於股市的影響都是十分有限的，影響的只是節奏。

好經濟不會因為一場瘟疫而變化，壞經濟也不會應為一場瘟疫而變好。

疫情總會過去，市場也終究再次迴歸平靜，我們期待那一天早日到來。