前面文章中，我們分別梳理了醫藥行業中的中藥、化學藥兩大細分行業，為各位剖析了中藥行業的龍頭上市公司和化學藥中未來2-3年有望出現10倍大牛股的創新醫藥股。今天，我們來一起梳理醫藥——生物藥。

生物藥屬於西藥的一個品種：西藥=生物藥+化學藥；

生物藥共分為三個板塊：生物藥=血製品+疫苗+其他生物藥；

疫苗行業中，A股上市的公司只有3家，分別是康泰生物、沃森生物、智飛生物；之前幾年，受到疫苗事件的影響，3家上市公司的經營衝擊很大。但畢竟疫苗屬於剛需，自從國家一系列政策出臺後，從18年開始，3家疫苗上市公司業績突飛猛進，目前依然是處在高增長的過程中：

上圖為疫苗上市公司從13年開始的收入變化情況。

疫苗行業特點：疫苗屬於國家戰略性行業（對國計民生有重大影響），基於這一點考慮，未來行業的發展有這麼三個特點：

1.政策管控一定越來越嚴；

2.行業向真正優秀的企業集中，未來行業進入的門檻會越來越高，安全性要保障，研發投入會越來越高；所以已經起來的這三家公司未來大概率會保持競爭平衡的狀態；

3.對行業影響最大的就是問題疫苗事件，但疫苗畢竟屬於剛需，這種事件只能是中短期的影響，長期依然看好。

，因為安全問題，中國對血製品的監管同樣很嚴格，2001年開始出臺了政策，之後不再批覆新的血製品公司。所以，之後的行業競爭就是在固有的圈內互相兼併。

血製品上市公司從2013年開始的整體收入總額變化情況：

逐漸形成了以華蘭生物、天壇生物、上海萊士、泰邦生物四強處於第一梯隊的格局。通過對採漿量、血漿的綜合利用率來看的話，華蘭生物是最強的。也就是說在血製品概念中優選四強，在四強中優選華蘭生物。

血製品上市公司的三個梯隊如下圖：

目前上市的其他生物藥總共是17家，這17家公司雖然歸類為同一個品種，但相互之間佈局的賽道、產品都不一樣，所以，總體的競爭關係並不明朗。

對於我們投資者而言，只需要清楚其具體的產品，如果有基本面的訊息、利好刺激，直接做適當的佈局就可以了，舉兩個例子：

1.長春高新：國內生長激素龍頭，我查了下，這個就主要針對的是矮小症患者；它的全資子公司金賽藥業是目前國內最大的基因工程企業和亞洲最大的重組人生長激素企業；

2.我武生物：國內過敏免疫治療龍頭，國內唯一上市的過敏性鼻炎脫敏治療產品，價格僅僅是進口產品的20%，還是非常有優勢的。

但這些上市公司要想有爆發力，還是需要有訊息面的突發事件刺激的，這一點要注意。