今天的指數算不上下跌，因為只能算作震盪，而這個震盪走勢卻伴隨著無人託底的情況，午盤一小時的震盪走勢的確出現了無法繼續下跌的情況，跟早盤比起來差別比較明顯，午後第一次反彈的高點在2910附近，分時均線的回踩沒有得到有效的支撐。

早盤的分時圖卻存在探討的地方，首先，早盤快速反彈到2935點左右，但是明顯漲不動了，隨後迎來日內的第一次跳水，注意，這個過程中有明顯的分時賣單出現，隨後展開了近一個小時的反彈，然而反彈過程中的分時賣單是遠遠及不上前期的分時賣單的，也就意味著反彈乏力，或者說這個階段只是沒有密集的賣單出現而已，並且這次的反彈並沒有嘗試衝擊日內高點，在10.54分左右，指數迎來了二次跳水，這次的跳水力度是要大於第一次的，並且延續到了午盤，過程中分時賣單依舊比較明顯。

也就是說再者兩波跳水的過程中，願意賣出的人是絕對多餘願意買入的人，午盤的確出現了分時賣單減少，所以指數才能維持震盪而不繼續下跌，14點之後雖說再度反彈了，但比較明顯的是託底資金有限，所以14.33分之後，指數再度回落，並且伴隨分時賣單的放大。

今天走強的行業主要有兩個，一個是房地產，另一個是半導體及元器件，事實上經過近月餘以來的對抗，國內經濟下滑是一定會出現的，所以，這個過程中我們首先需要恢復第一產業的正常，但也要有重新拉動經濟增長的行業出現，固定資產投資屬於較好的選擇，不過延續性現在無法判斷，而半導體及元器件很大程度上受益於缺貨，從而導致價格的上漲，因為一個月不生產新的產品，缺貨是理所當然的，除了漲價加緊生產之外，別無他法。

至於今天的券商，一定是讓人失望的，昨天起到了拉動指數的作用，結果今天，早盤半小時密集的分時賣單足以說明出貨的資金很多，10.54分出現的第二次跳水一直延續到了午盤14.09分，尾盤半小時基本都在跳水，注意，是放量的跳水，僅從今天的分時圖來說，看空賣出的遠遠大於看多買入的，所以，滬指無法上漲，也就變得很正常了，因為券商全天放量跳水三次，滬指能扛得住嗎，不過好在沒有在尾盤打出日內新低。

接下來說兩句創業板，鼠年開市以來，創業板的反彈走勢太強了，或者說應該叫上漲走勢，但是，日線級別已經背離了，均線與MACD已經形成的空中加油走勢沒有能得到MACD的支援，從而出現逐漸走平的現象，雖然還在水上，但足夠我們將其稱為背離，不一定會有多大的調整，但還是那句話，市場一定是需要震盪分化的。

不過今天又出現了跟前天尾盤相同的情況，14.40分之後，外資又加速流入了27億左右，這又讓市場變得微妙了，指數的確不是靠外資拖起來的，但這麼個流入法，明天的指數恐怕又要反彈，你看尾盤半小時，指數分時圖告訴我們是分時賣單跟多的，但就在我們賣出的時候，外資又在快速接貨，這說明一點，外資堅持認為滬指3000點下方屬於價值窪地，只要你願意出，他就願意買，所以，未來我們會看到更多的優質公司被剔除MSCI，但也有更多優質公司被納入，剔除的原因大部分屬於達到外資買入上限，也就是說我們將看到更多優質的公司被外資持股超過27%，再說嚴重點，中國的核心資產將有1/3屬於外資，那麼算個總賬下來，假設10年後A股市場總市值為100萬億，其中有33.33萬億屬於外資，這個基數恐怕會隨著金融開放而更高。

最後，我們依舊強調A股不會有太大的跌幅，但是震盪分化一定會進行，這個階段選錯了行業就意味著你將要吃土，就算看起來還在繼續上漲，其中的風險也被無形的放大了，你要注意的不單單是行業的對錯，還有持倉的多少，然而半倉足以應對一切變化……

2020.2.13日