週五滬深兩市開盤震盪後開始拉昇，創業板最高攻至2104點，再創反彈新高；滬指則在金融權重的帶領下小幅表現，並未突破昨日高點。11點後有資金開始出逃，盤面回落，直到尾盤兩點半有所翹尾。兩市成交8130億元，較昨日縮量。

在上週策略中，光頭從四個維度解析當前市場，認為市場只要資金能接力上，短期將無懼調整。目前盤面來看也確實如此，每當市場有拋盤，市場都能表現出一定的承接力，以致本週市場維持震盪攀升態勢。不過市場頹勢已現，因此下半周開始，光頭就開始提示降低倉位，保持謹慎，耐心等待市場出現的低吸機會。

對於下週市場的走勢預判，光頭認為還是首重風險控制，指數繼續上行的空間有限，此時再追漲價效比不高，風險與收益不對等。本輪市場在急跌後能迅速走強的一個邏輯就是市場資金充裕，再疊加政策加碼刺激經濟的預期。

第一點，2月有不少新基金成立，只要不出現類似於18年的那種系統性風險，在機構去年收益普遍不錯的情況下，資金不愁募集。從近期發行的幾隻基金募集情況來看，銷售基本一日結束。例如2月12日永贏科技驅動基金，雖然該基金設有80億募集上限，但在各路資金瘋狂湧入下，實際認購資金已近百億。

第二點，政策預期。下週需要關注兩個時間節點，第一個就是下週一。將有萬億的逆回購到期，央媽是否再次操作，以什麼方式對衝，逆回購還是MLF或者其他定向組合？若是MLF的話，就是拉長流動性的投放期限，穩定市場預期，相比較逆回購續作有點超預期的意思。

若MLF的利率降10個BP，下週四也就是第二個時間節點，LPR的利率基本也會同步降10個BP，屬於降息操作，符合預期；超過10個BP的話就屬於超預期，相關地產、週期或許會更強，近幾個交易日開始走強也是基於這個預期。這個時間節點由於MLF續作效果會減弱，注意資金打提前量。

總體來說，下週市場觀察央媽的操作，若超預期，市場會衝高；若符合預期或者不及預期，市場自會開始走弱，進入調整。若是調整的話，幅度要看市場有沒有出現新的賺錢效應點，比如低位補張，這也會將市場活躍資金以及近期新成立的資金吸引過來先做一輪補漲再說。