A股今日再度大暴漲，漲幅高達2.28%，直接修復上次跳空缺口。

應該說，A股一直處於修復性行情當中，非常迅猛，上證指數已經9連陽，創業板指數再創新高。

我們暫且不論上證指數修復失地和創業板指數的創新高，是不是合理。

問題，在於這一波行情的到來，錢從何來？背後的本質是什麼？

從去年年底，幾乎從上至下，都覺得錢很緊張，都希望央行大幅放水。尤其在2019年12月份，都寄希望於央行降息，結果沒有如期降臨，只是迎來了小幅的降準。

然而當12月底爆發肺炎疫情之後，央行向市場注入的流動性空前高漲，幾乎超過了降息的預期和力度，目前已經累計向市場注入了3.7萬億的流動性。這個幅度已經不亞於大水漫灌，從目前來看，央行還會繼續採取放水的措施，這是一場疫情大災徹底拯救了市場渴望已久的資金橫空而出。

應該說，央行注入的流動性名義上，確實是為了實體經濟和中小微企業，而實際上在疫情防控階段，即便很多企業拿到央行的貸款，也很難開展營業，目前離全面復工復產還有一段距離。也就是說，很多的資金有了更多的騰挪空間，而這次疫情讓股市真正得利。

中國樓市因為疫情防控，多地早已暫停售樓處，至今沒有開張，整個1月份至今，房產是用慘淡來形容。實在是頂不住，以恆大未首的房地產企業，開始了網上賣房的策略，由於房產價值巨大，儘管其取得了不錯的銷售預收益，但是還沒有真實成交，不能完全兌現資金迴圈，因為無理由退房，這個環節直接將預收益變成了不確定性很強的假想收益。說得更直接一點，就是網上賣房離真實成交，差距甚大。

當樓市無法吸收巨量資金，最好的埠就是股市，這也是A股在2月3日大跌後至今，十個交易日中僅有一個交易日回撥，創業板創近三年新高，上證指數直接收復失地的重要檔口。這一個月以來，實體企業生產受阻，樓市慘淡，大家都將資金騰挪股市，最佳場所，坐在家炒股，成為最佳時機。

疫情對中國經濟短期衝擊，管理層從貨幣政策和財政政策全面出手，在多個行業當中遇到巨大困境，唯一能給予更大厚望的就是資本市場。這也是管理層不斷出手維穩，希望在疫情期間，股市能撐起信心大旗。對於很多金融機構來說，獲得了天量資金，並且優先獲得綠色通道，維穩股市，是機構順勢而為的最佳選擇。以2月5日為例，滬市成交量放大至3741億元，深市成交量達5360億元，均為近十個月來最大成交量。

疫情對中國經濟的影響，外界普遍預計比非典時期嚴重，但是股市反應出來的卻是截然相反的局面，股市連續大漲保持了10連陽，是一個非常反常的狀態。從經濟基本面來看，各行各業上市公司都面臨短期的衝擊，而股價卻大幅上漲，尤其像創業板，這類中小企業，這邊剛剛出臺政策救助，股價異常火爆。讓人特別費解，看股市的表現，基本上就看不到疫情來過，經濟沒有受到任何影響。

股市有這種情況，當然是政策使然，資金聚集，在特殊時期，管理還暫停了融券業務，可以想見，股市這一波反彈，並不是經濟基本面立即變好的提現。而是資金過量，政策呵護的結果。錢還是來自央行和財政大量釋放流動性的結果。說得更本質一點，這次股市連續大漲，趁著疫情，實現了一場貨幣泡沫的狂歡，與經濟基本面無關，與企業基本面無關，是一個赤裸裸的投機盛宴。