銀行股在A股市場具有舉足輕重的地位。市場整體行情差的時候護盤，市場整體行情好的時候搭臺。如此重要的地位，不僅受到很多機構投資者的青睞，很多散戶投資者也在默默的關注銀行股，那麼投資銀行股真的來帶來超額收益嗎？在什麼時間段投資那些銀行股才能完成這一超額收益呢？帶著兩個問題我們來看看目前A股市場上哪些銀行股能給投資者帶來超額收益。

銀行指數與同期滬深300指數走勢情況對比

我們截取了滬深300指數成立以來的全部走勢圖，接下來我們來計算一下重要時間節點的銀行指數漲跌情況和同期滬深300指數的漲跌情況。

2005年至2007年牛市。銀行指數上漲366.56%，滬深300指數上漲536.17%，銀行指數跑輸滬深300指數168.61%。

2007年至2014年熊市。銀行指數下跌38.24%，滬深300指數下跌55.12%，銀行指數跑贏滬深300指數16.88%。

2014年至2015年牛市。銀行指數上漲78.13%，滬深300指數上漲130.94%，銀行指數跑輸滬深300指數52.81%。

2015年至今。銀行指數下跌8.41%，滬深300指數下跌17.83%，銀行指數跑贏滬深300指數9.42%。

從上面銀行指數和滬深300指數週期漲跌結果來看，銀行指數跑贏滬深300指數的時間段全部在熊市階段和調整階段，所以，對於投資者來說，要想通過投資銀行股獲利最好是在熊市階段。

從此我們可以認為在牛市投資銀行股並不能獲得超額收益，但是熊市和調整市場投資銀行股能給投資者帶來超額收益。

但是指數並不能代表每一家銀行的走勢情況，那麼具體到個股方面投資那些銀行能讓投資者實現自己的超額收益目標呢？

而目前A股市場上市的銀行股總共有36家，接下來我們按照銀行股財務分析核心，來分析目前A股市場上36家銀行股，看看那些銀行股財務優秀，能在未來給投資者帶來超額收益。銀行股財務分析核心一：資產品質

銀行股和其他上市企業股票有著根本的區別，因為銀行經營僅涉及資金進出，並不涉及商品的生產和交換，所以，我們在分析銀行股的財務的時候一定不能和分析其他上市企業的財務一樣。而是要圍繞銀行股獨有的“資金進出”進行分析。通過我多年的研究發現，銀行財務分析的第一核心指標就是“資產品質”。

而分析資產品質的核心指標主要有不良貸款指標（以預期90天以上的貸款和基準）。那麼是不是把36家銀行股拉在一起看資產品質情況了，當然不是，因為國內銀行分為國有大型銀行，郵政儲蓄銀行，股份制銀行，城市商業銀行和農村商業銀行5大種類。那麼我們從每一個種類出發來分析銀行股的資產品質情況，這樣對於每一個銀行股來說相對公平。

國有大型銀行和郵政儲蓄銀行

國有大型銀行目前只有5家，分別為工商銀行，農業銀行，中國銀行，建設銀行和交通銀行。那麼我們來看看這5家銀行股的資產品質情況誰最佳。

上圖為國有五大行最近一季度不良貸款率同比，各項墊付同比情況，從圖中計算結果我們可以看到，從最近一季度不良貸款率來看錶現最好的是郵儲銀行，但是目前由於郵儲銀行和交通銀行2018年三季度不良貸款率目前沒有公佈無從查清，所以從最近一季度不良貸款率及同比增長情況來看，目前銀行資產品質最高的是農業銀行。

股份制銀行

目前國內有12家股份制銀行，而只有9家在A股市場上市，那麼今天我們只看這9家股份制銀行的資產品質情況。

從上圖9家股份制銀行的不良貸款率及同比情況來看，目前資產品質最為優秀的是招商銀行。

城市商業銀行

國內總共有133家城市商業銀行，而目前在A股上市的只有12家，那麼今天我們主要分析在A股上市的這12家城市商業銀行的資產品質情況。

從上表我們可以看到，最近一季度不良貸款率及同比情況，資產品質表現最為優秀的是南京銀行。

農村商業銀行

目前中國農村商業銀行總共有859家，而在A股上市的只有9家。所以今天只分析在A股上市的9家農村商業銀行的資產品質情況。

從上表最近一季度及同比不良貸款情況來看，表現最為優秀的是常熟銀行。

注：不良貸款率降低，有可能說明銀行在報告期內的總貸款額度降低，但是從銀行資產品質和投資安全形度考慮，不良資產越低越好。

銀行股財務分析核心二：淨息差

銀行淨息差相當於製造業的毛利率。製造業是收入驅動，銀行是資產負債驅動。 淨息差相當於產品價格減去原材料成本。

國有大型銀行和郵政儲蓄銀行

從上表國有大型銀行和郵政儲蓄銀行最近一季度淨息差及同比增長情況來看，無論是最近一季度的值還是同比情況來看，表現最為優秀的是工商銀行。

股份制銀行

從上表中的股份制銀行最近一季度淨息差及同比增長情況來看，目前9家股份制銀行中最為優秀的是光大銀行。

城市商業銀行

通過上表對於城商行12家銀行淨息差的分析和計算，我們發現目前最近一季度及同比最為優秀的是長沙銀行。

農村商業銀行

通過上表對於9家農村商業銀行最近一季度淨息差和同比增長情況的分析和計算，我們可以非常簡單的發現目前最為優秀的上市企業是常熟銀行。

銀行股作為A股市場上特殊的上市企業，在進行分析的時候必然有其特殊性，而銀行股特殊性分析最好用的兩個指標是資產品質和淨息差。通過前面對於36家銀行特殊性的分析，我們發現，國有大型銀行及郵政儲蓄銀行中最為優秀的銀行為農業銀行和工商銀行；股份制銀行中最為優秀的為招商銀行和光大銀行；城市商業銀行中最為優秀的為長沙銀行和南京銀行；農村商業銀行中最為優秀的為常熟銀行。

銀行股財務分析一般性原則：最近一季度每股收益及同比增長率

雖然銀行股在A股市場具有非常大的特殊性，但是既然同為上市企業，那麼作為散戶投資者來說，要做到風險最小化和收益最大化的話，需要對銀行股進行一般性分析，而一般性分析我們遵循銀行股特殊性最優原則，堅持最近一季度每股收益及同比增長最優原則。那麼接下來我們來看看通過銀行股特殊性原則選出來的幾隻股票在每股收益方面誰更好一點。

通過前文對於36家銀行股特殊性的分析原則篩選之後，最後留下最為優秀的7家上市企業。那麼我們對於7家銀行股進行最近一季度每股收益及同比增長率情況分析之後發現國有大型銀行投資收益最高的是工商銀行；股份制銀行投資收益最高的是招商銀行；城市商業銀行投資收益最高的是南京銀行；農村商業銀行投資收益最高的是常熟銀行。

總結：通過全文對於銀行指數與滬深300指數走勢表現來看，熊市及段調市銀行股投資收益要高，而在牛市階段銀行股投資收益要低於滬深300指數。所以對於投資者來說，要想在熊市和牛市投資銀行跑贏滬深300，那麼最佳的投資策略是一起買入工商銀行，招商銀行，南京銀行和常熟銀行。

風險提示：以上僅為個人分析，存在分析不全面的情況。