比美國股市還綠的，恐怕是特朗普的老臉。

在信誓旦旦宣佈“美國疫情爆發的風險非常低”的“豪言壯語”，並揚言“美國已經做好了充分準備”後，“一瀉千里”的三大股指紛紛“打臉”，讓特朗普顏面無光。

三天時間裡，美國股市在狂瀉2000點，並且毫無止跌的勢頭，道指創2018年2月以來最大單日跌幅；納指創8年半以來的最大單日跌幅；標普500指數創2011年8月以來的最大單日跌幅，可謂“跌跌不休”。

美國政府對疫情的消極防控態度，自然是造成市場恐慌的關鍵因素。投資者和國際資本擔心實行“佛系管控”措施的美國無力招架來勢洶洶的疫情，恐實行戰時管控和停產停工，讓原本就不算景氣的資本市場“陰雲再現”，資本紛紛外逃尋求避險，導致美股市場上出現“恐慌性拋售”，因此股市著實“萬綠叢中難見紅”。

不過，別急著將美股暴跌全部“甩鍋”給新冠肺炎疫情。說實話，造成美股“綠油油”的原因，主要有三點。

一是“後貿易戰”時期，美國經濟疲軟，未見覆蘇跡象。市場研究機構IHS Markit釋出的資料顯示，2020年2月美國綜合PMI（採購經理人指數）初值為49.6，大幅低於前值53.3，跌入萎縮區間，創下2013年10月以來最低。2月服務業PMI初值為49.4，弱於預期和前值的53.4，四年來首次跌入萎縮區間，與綜合PMI同創76個月新低。2月製造業PMI初值為50.8，高於50榮枯線，但遜於預期的51.5和前值51.9，創六個月最低。

可以說，通篇“最低”“大幅低於”“遠遜於”“創下新低”等負向評價性詞語，都點明了美國的經濟逐步進入萎縮期間，而原本溫和擴張的經濟發展勢頭也“戛然而止”，很可能在疫情過後呈現出“斷崖式下跌”的局面。除此之外，此前的貿易摩擦和公共衛生事件也讓美國在亞洲和歐洲區域的商業活動受到顯著影響，產品供應鏈受到重創，特別美國的製造業由於供貨渠道梗阻而更是陷入停滯不前的局面，可能會導致原本就不算景氣的經濟進一步回落。

二是美國2020年大選選情不明，不確定總統寶座是否“易主”令資本市場恐慌。在美國的歷史上，總統連任是常態，而“中道崩殂”者寥寥無幾，此前幾乎可以預言，即使特朗普再缺乏政治才能，但連任之事似乎也能涉險過關。但是，這樣的情況近期發生了逆轉，《華爾街日報》上週公佈的一項民調顯示，佛蒙特州獨立人士參議員伯尼·桑德斯在全國範圍內一直以兩位數的優勢領先於最接近他的競爭對手。桑德斯獲得了27%的民主黨初選選民的支援，被視為衝擊特朗普總統寶座的“有力競爭對手”。

市場恐慌的正是桑德斯的“取而代之”。資本家很清楚，如果特朗普被桑德斯趕下總統寶座，就意味著民主黨和共和黨的優勢地位發生了逆轉，此前“押寶”在特朗普身上、共和黨身上的“寶”恐怕難以兌現。隨著黨派輪換和領導人更替，必然造成“新政替代舊政”的局面，到時候不僅自己前期投入的政治獻金難以“回本”，更擔心新總統是否會“新官上任三把火”，對資本界“大開殺戒”。

這種擔憂的情緒不無道理，原因就在於桑德斯的政治意見和傾向表明，他是一名性格鮮明的民主社會主義者——厭惡市場機制、不滿私人醫療、反對藥企利益，並承諾如果當選，其將推行的政策包括對富人增稅、解散大銀行以及每小時15美元的最低工資。這樣的“改革雄心”顯然觸及了美國資本權貴的核心利益，也存在著看到桑德斯支援率節節攀升，從而進行資產轉移的考量，造成了股價的波動。

三是美國的“盟友”股票表現堪憂，降低大資本家大財閥的預期信心。和美國“同病相憐”的，還有美國的全球盟友，都成為了“難兄難弟”。歐股市場同樣和美股一樣戴上了“綠頭牌”，英國富時100指數週跌約11%，德國DAX 30指數週跌12.5%，法國CAC 40指數週跌近12%。本週歐股市值蒸發約1.5萬億美元，創2008年金融危機以來最差單週表現，足見市場一片哀嚎。

全球股市的“跳水”，也影響了投資人的信心，特別是國際知名投行和諮詢機構在此時釋出的經濟預測報告更是“捅了一刀”。美國銀行將2020年全球增長預測從3.2%下調至2.8%，將是2009年以來最低水平。該銀行稱，如果預測得到證實，這將是金融危機以來全球經濟增速首次低於3%。高盛發表最新市場評論認為，美國公司2020年將不會實現盈利增長，而此前華爾街普遍預計今年美國公司的盈利將同比增長7%。

兩相比較之下，美國的大資本家大財閥也在擔憂，在疫情席捲全球的風暴之下，尚不知道資本主義國家是否會再經歷一次金融危機，而全球經濟衰退也不知是否會應聲而至。此外，美聯儲是否出手“救市”的態度曖昧不明，儘管外界對美聯儲降息的呼聲甚高，但美聯儲官員卻堅稱“目前談降息還為時過早”，讓市場認為美聯儲釋放出“不管不顧，不聞不問”的消極應對訊號，此時大規模撤資也成為了必然趨勢。

美股“集體跳水”，真別完全急著把“鍋”甩給新冠肺炎疫情。骨子裡的問題解決不好，美股的“跳水”還不知道何時才會激起浪花。

文：西北風