這距離愛瑪科技首次IPO過去了14個月，2018年6月29日，愛瑪科技首次披露招股書衝擊上市，然而卻被證監會提出的“58個拷問”難倒在上市門口。
“上市，是愛瑪科技的必然選擇。”愛瑪科技相關負責人表示，在行業面臨重新洗牌、市場競爭日趨激烈的形勢下，愛瑪科技需要通過不斷提升產品品質、擴充套件營銷渠道來提高市場競爭力，通過加大研發投入，擴大業務規模、升級營銷網路等手段，來提升品牌知名度和市場集中度。
招股書(申報稿)顯示，愛瑪科技擬發行6500萬股募集資金16.80億元，用於公司電動單車、單車整車、配件加工製造、整件噴漆生產線等12個專案的建設、升級，以及補充流動資金。
市場人士表示,在電動車製造商中,愛瑪科技是“起了個大早,趕了個晚集”。成立時間晚於愛瑪科技的雅迪控股、新日股份已相繼登入資本市場,愛瑪科技此次能否順利成為國內第三家上市的電動車企業？
兩強爭霸格局愛瑪科技成立於1999年，主營電動單車、電動輕便摩托車、電動摩托車的研發、生產及銷售。
招股書披露的資料顯示，2004年愛瑪科技進入了電動單車行業，是中國最早的電動單車製造商之一。現在，愛瑪科技已經成為電動摩托車的領頭羊，愛瑪科技在2016年電動單車的銷量為353.98萬輛，2015年和2017年分別為328.35萬輛和377.78萬輛，每年的增幅在7%左右。這裡面，來自外賣和快遞行業的需求是電動車銷量增長的重要動力。
經過多年的發展,市場已經形成了兩強爭霸,地方分散的格局。2018年全國電動單車的產量3277.6萬輛。愛瑪電動單車的產量436.65萬輛,市場佔有率13.32%。目前行業競爭者除雅迪控股年銷量超過400萬輛以外,其餘實力差距較大。
資料顯示，2016年、2017年、2018年、2019上半年，愛瑪科技分別實現營業收入6.44億元、7.79億元、8.99億元、4.45億元。與此同時，2019年1-6月愛瑪科技在營業收入、、營業利潤、利潤總額、淨利潤均呈同比上升趨勢。
當然，擺在愛瑪科技面前的仍有毛利率偏低、負債率過高等風險。
2016-2018年，同行業可比上市公司平均毛利率為19.16%、15.07%、15.80%，愛瑪科技同期毛利率分別為16.94%、13.05%、13.12%。
此外，資料顯示2016-2018年,愛瑪科技的資產負債率分別為81.97%、80.85%和74.84%，而同行業可比上市公司資產負債率平均值為62.02%、59.34%、56.99%，愛瑪科技的資產負債率也明顯高於行業平均水平。
“資產負債率遠高於同行業可比上市公司，負債水平較高，經營風險較大。”愛瑪科技在招股書中表示：本次補充流動資金專案的實施，有利於提升公司的資金實力和償債水平，優化公司的資產負債結構，促進公司的健康發展。
電動車第二春將至？隨著行業的穩步發展，中國電動單車保有量穩步上升。根據國家單車電動單車品質監督檢驗中心釋出的《中國電動單車品質安全白皮書》顯示，2010年電動單車產量突破1億輛，截至2018年年末，中國電動單車社會保有量超過2.5億輛。
另外，根據國家統計局資料顯示，2014‒2017年全國電動單車產量雖然經歷過走下坡路時期，但到了2018年，全國電動單車產量已經回升至3278萬輛。
煥發電動車行業的第二春，來自於共享經濟以及配送行業的發展。近幾年，包括愛瑪、雅迪、新日等電動單車企業都入局了共享電動單車或者外賣車、快遞車等商用車領域。
中商產業研究院研究表明，隨著居民消費意識不斷提升和中國網際網路+的服務模式不斷成熟，各類上門服務成為新消費的主流，外賣行業、快遞行業蓬勃發展。外賣行業和快遞行業對兩輪電動單車的依賴度較高，外賣和快遞配送最主要的交通工具即為電動單車。
愛瑪科技相關負責人就表示，“摩拜、青桔單車是本公司非常重要的客戶。從公司的整體業務構成來看，單車業務在公司主營業務構成中佔比仍然較小，公司電動單車業務仍為公司營業收入的主要來源。目前公司與摩拜、青桔單車的合作，除涉及共享單車外，均涉及共享電動車業務。”
專業人士表示，電動單車行業現階段正值新舊規則的更迭期。由於安全和城市管理問題等原因，目前共享電動單車還沒有大面積推廣開來，但隨著與日俱增的市場需求推動，這些問題必定會迎刃而解，電動車的風口也將到來。而原本產業基礎牢靠、綜合競爭力、抗風險能力較強的龍頭企業，將進一步聚攏市場份額，開啟市場想象空間。
回顧愛瑪科技的上市之路，可謂充滿坎坷。“愛，就馬上行動。”喊了十年行動的愛瑪電動車廣告語，不知道此次能否幫助愛瑪科技插上資本助力的翅膀，飛向更高處？