在市場經歷了幾度沉浮之後 ，我還是選擇了技術圖表作為依據

在市場經歷了幾度沉浮之後，我還是選擇了以技術圖表作為投資決策的主要依據。我曾經做了近三年的研發工作，其間對基本面、資金面研究曾傾注了大量精力。但最終發現那些東西都近乎紙上談兵，在實戰交易中還是不得不採用技術圖表手段來指導具體的買賣行為，因為價格才是我們唯一真正關心的東西。

在我看來決定交易成敗唯一重要的是：交易者駕馭在自己投資理念指導下形成的“交易系統”的能力。

交易系統中包括四個要素：方向預測、時機決擇、資金管理和心態控制。

方向預測回答買賣方向的問題。相對來說這一步最為簡易，因為價格變動簡而化之就是漲跌兩個方向。朝一個方向走錯了，那相反的方向就是正確的。有人認為是三個方向，除了漲跌還有橫盤。但橫盤只是相對的、暫時的。只有漲和跌才是絕對的、永恆的。橫盤給交易帶來的問題可以通過時機抉擇和資金管理來解決。

預測方向是比較獨立的環節，而時機抉擇和資金管理卻是密不可分的。這比方向預測要重要的多，絕大多數虧錢的投資者不是因為在大牛市和大熊市來臨時判斷不出方向，而往往是因為在大行情來臨之前資金已經虧得太多了，沒有能力去做或是不敢再去做了。

理解時機抉擇就是要理解市場本質上是機會市場。所謂投機就是“投資＋機會”。能夠稱之機會的絕不會時刻刻都存在，所以天天都要交易肯定是錯誤的。投機成功與否很大程度上取決於你對機會是否出現的判斷能力。這種能力越強交易的頻率越低，就像《水滸傳》中描寫林教頭與洪教頭比武的情形：庸手根本看不出當時有沒有機會，往往是“噼頭便使出全部招數，一路勐攻。”像無頭蒼蠅到處亂撞，天天都要進出幾個來回。高手則只是招架和觀察，在機會出現之前絕不會輕易出手，而在發現機會後一旦出手就會一招致敵。“只一棒便將那洪教頭打翻在地上。”

交易中的機會只出現於多空平衡被打破的那一刻。即圖表中的“臨界點”，這個臨界點一旦被突破，當前的執行狀態就會改變，價格就必然會選擇一個方向。

好的時機抉擇能夠做到：

一是進出場點位非常明確，止損點不但很好找，而且止損的幅度很小。在這個價位吃進的單子很好處理。

二是如果這一筆交易失敗了，下一步應該採取的措施非常明確，即單子止損出來之後該怎麼做應該很容易選擇。

好的時機就是進可以攻，退可以守的時機。時機抉擇回答什麼點位做的問題。

資金管理是要回答做多少的問題。在實戰交易中單量控制就是要達到兩個效果：

一是在交易中做對時要大幅度賺錢，做錯時要小幅度虧錢。（比如看對行情時能夠賺100個點，看錯行情只虧30個點）。做到這一點需要有良好的時機抉擇相配合，並嚴格設定止損位和止盈位；

二是要做到在做對行情時大單量賺錢，做錯行情時小單量虧錢。

而要達到這一目標需要注意兩個方面：

第一在交易中堅持採用金字塔式加碼。

第二要恰當的處理在出現連續盈利和連續虧損後單量應該放大還是縮小的選擇。

在實戰交易中每次下單量大小的控制是有很大學問的。兩個交易者，即使是他們的買賣方向、進場點出場點位都完全相同，僅僅因為買賣的數量不同最終的交易結果就會有天壤之別，可能一個是盈利的而另一個卻是虧損的。對於在交易中連續出現虧損時是應該加大單量還是應該減小單量仁者見仁，智者見智。美國著名投資大師“斯波朗迪”認為在連續虧損後應該減小單量。而另一位著名投資大師約翰.墨菲卻認為交易者在連續出現虧損時應逐步加大單量。我更傾向於後者。高手總是能夠讓一筆正確交易的盈利彌補多次的失誤的虧損；庸手則往往是一次失誤的虧損就吃掉了多次正確交易的盈利。

成交量

一、成交量的形態

成交量形態在前面也做過介紹，它包含有：縮量、放量、堆量還有量不規則型的放大縮小。如圖：

縮量當然是在市場成交比較清淡的時候，而且市場中對後市場看好或者都看淡，所以一般來說當縮量到一定程度的時候，開始放量上攻的時候就是買入時機。放量，從上圖我們可以看到，成交量在某一天突然相比之前的量明顯的放大。

當然上圖中的堆量做的還不夠好，堆量是主力意欲拉昇時，常把成交量做得非常漂亮，幾日或幾周以來，成交量緩慢放大，股價慢慢推高，成交量在近期的K線圖上，形成了一個狀似土堆的形態，堆得越漂亮，就越可能產生大行情，相反，在高位的堆量表明主力已不想玩了，在大舉出貨。

二、成交量選股買賣技巧

1、量增價升，買入訊號

成交量持續增加，股價趨勢也轉為上升，這是短中線最佳的買入訊號。"量增價升"是最常見的多頭主動進攻模式，應積極進場買入，與莊共舞。

情 形一：股價處於階段性底部。量增價漲往往是是多方開始進攻，也是多方看好後期走勢的表現。由於主力急需籌碼而散戶不看好後市，於是在價格一路上漲的情況 下，中間伴隨著洗籌的過程，小散則急於交出籌碼，從而出現成交量增大而價格同步上漲的情況。如下圖，康美藥業底部形態的量增價漲。

2、量增價跌， 棄賣觀望

股價經過長期大幅下跌之後，出現成交量增加，即使股價仍在下落，也要慎重對待極度恐慌的"殺跌"，所以此階段的操作原則是放棄賣出空倉觀望。低 價區的增量說明有資金接盤，說明後期有望形成底部或反彈的產生，適宜關注。有時若在趨勢逆轉跌勢的初期出現"量增價跌"，那麼更應果斷地清倉出局。

股價處於階段性頂部。量增價跌說明主力開始出貨了，空方加大了拋售的力度。由於前期股票價格的不斷走高，吸引了眾多不明真相的小散積極介入追漲模 式，所以此時的成交量往往較前期出理放量。當空方機構開始出貨後，股價必然會出現階段性跌勢。

放量下跌，一般出現於下降通道，主力出貨階段;放量下跌，賣出籌碼比較多，代表拋盤非常重，尤其是斷頭側刀，更具殺傷力!這種狀態短線風險很大，一定要注意規避!

3、量減價跌，賣出訊號

4、量減價升，繼續持有

成交量減少，股價仍在繼續上升，適宜繼續持股，即使如果鎖籌現象較好，也只能是小資金短線參與，因為股價已經有了相當的漲幅，接近上漲末期了。有時在上漲初期也會出現"量減價升"，則可能是曇花一現，但經過補量後仍有上行空間。

股價處於階段性底部。量縮價漲說明多、空雙方集體看漲，導致拋單不易出現。也可以說明籌碼早集中在主力手中，主力已高度控盤，市面上流通籌碼很少，主力只要輕輕一推，股價就開始上揚。

5、 天量天價，賣出要急

成交量戰法

一般炒股的朋友買賣股票主要採取兩種選股方式：一種是以基本面選股;另一種是以技術面選股。無論是基本面還是技術面選股，量在價先已成為當前買賣股票最基本的常識，因為股市出現異動，量放大了還是縮小了，是向上突破還是向下突破都需要量上的配合。因此買賣股票都不會脫離量對個股走勢的影響。

成交量選股注意事項

(1)量是價的先行指標，成交量需要與股價結合起來綜合分析，因為成交量脫離不了股價的變動，不能只單獨分析成交量。

(2)股價上漲時需要成交量的配合，但是下跌時則不需要。

(3)不同板塊，不同股票的成交量分析標準不同，小盤股換手率大於10%才算是放量，大盤股換手率大於5%才算是放量。

成交量買賣原則

1、任何進出，均以大盤為觀察點，大盤不好時不要做，更不要被逆市上漲股迷惑。

2、在多數情況下，當量縮後價不再跌，一旦量逐步放大，這是好事。

3、在下跌過程中，若成交量不斷萎縮，在某天量縮到“不可思意”的程度，而股價跌勢又趨緩時，就是買入的時機。

4、成交量萎縮後，新低點連續2天不再出現時，量的打底已可確認，可考慮介入。

5、成交量萎縮後，呈現“價穩量縮”的時間越長，則日後上漲的力度愈強，反彈的幅度也愈大。

成交量戰法實戰案例：

1.堆量吸籌，縮量洗盤，然後放量拉昇

如上圖示,600696(匹凸匹)我們可通過成交量看出，在前2次堆量1和堆量2吸籌後，先後又2次縮量打壓洗盤進一步吸籌後，然後第3次堆量連續放量上攻拉昇，股價很快翻了一番。

具體條件：

1.)符合堆量吸籌拉昇，縮量打壓形態;

2.)關注此類股票，一旦突破上漲價格平臺，立即介入;

3.)縮量洗盤後，一旦均量線金叉和均線金叉同時出現，即可介入。

2.量能突破，放量買入

1)首先找到近期成交量最大的那一根量柱(也可叫量能);

2)然後確定量能平臺線;

方法是以這根量能最大一天的收盤價為平臺線的標準，無論該天K線是陰線還是陽線，都是按當天的收盤價進行;

3)確定量能平臺線後，當博弈多頭資金出現再次放量進攻，而此時的第二次進攻點，就是我們同時的介入點(買點)，此時我們就稱為量能突破，放量買入，等待拉昇。

量價關係買賣股票

1、帶量突破就跟進

我們拿近期的中興通訊舉例，股價在前期以放量的陽線突破前期箱體的壓力，籌碼峰低位集中，說明股價主升浪的空間被開啟，隨後我們可以看到股價一路的飆升，所以接下來大家看到有個股是以放量陽線突破平臺壓力的話記得多關注可能會有意想不到的收穫。同樣我們可以看到最近案例衛星石化不就是這樣選出來的麼，這就是技術分析的作用。

2、低位放量就要跟，跟錯也要跟

低位放量是好事，通常是資金介入吸籌，主力試盤的跡象，看拋壓的大小，後期上漲概率大，拿最近的隆華節能舉例，我們可以看到當時關注到這票就是因為股價已經從11塊跌倒5塊錢，在5塊錢附近成交量開始一路放大，在這個低位是很典型的主力資金開始介入，要不然散戶是沒有能力有這麼大的成交量，所以我們看到股價在最近重心不斷上移波段收益也是非常不錯。

3、高位無量就要拿，拿錯也要拿

高位指的是股價處於或接近歷史高位，高位無量橫盤走勢，是典型的上漲中繼形態，此時不宜輕易出局。只有經過一段時間的觀察，發現高位橫盤時成交量萎縮嚴重，而且往往是上漲有量下跌無量，到最後能夠打破平衡再度向上時，我們才能真正確定新的行情又來了。大家看鴻特精密就是比較好的例子，股價在前期放量拉昇翻倍上漲，隨後在高位無量盤整，要只知道如此縮量的情況主力是根本沒有空間出貨的，所以我們看到在洗盤一段時間主力再度向上拉昇。

講完買入訊號的，我們再來講觀望和賣出的，這也同樣重要避免我們買在不該買的地方

4、低位無量就要等，等錯也要等

無量是因為主力還未做好拉昇準備，不斷在吸取低位的大量籌碼。一旦吸籌差不多，會進行拉昇，當股價放量就是大幅拉昇的時候，我們來看漫步者就是最好的例子，為什麼一直建議大家關注不要下手，就是因為成交量沒放大，也沒突破箱體壓力，你不知道主力要在低位橫盤震盪吸籌幾個月，可能拿3個月都不見漲，我們何不等放量突破再介入。

5、高位放量滯漲就要跑，跑錯也要跑

個股經歷一波較大漲幅後，股價已經處於高位，但成交量不斷增加，股價卻一直停滯不前，表明此時已經出現高位量增價平的現象，大概率是主力開始出貨，說明獲利盤套現鎖定利潤的意願已非常堅決，投資者應該及時離場。前期的老妖股柘中股份，在第一波拉昇之後，第二波反彈成交量創新高，但是股價卻沒怎麼漲反而在高位震盪，典型的主力出貨，隨後我們看到股價一路陰跌套牢不少股民。

6、高位量價背離，該出就出

個股經歷一波較大漲幅後，股價已經處於高位，股價繼續向上拉昇，但是成交量卻沒有繼續放大反而不斷萎縮充分表明股價上攻的動能已經被消化，就像汽車油箱見底一樣，這時候堅決賣出不要猶豫，拿西部建設舉例，3月份一波上漲，股價在高位緩慢拉昇的過程我們可以看到成交量不斷萎縮很典型的量價背離這時候我們就要注意規避風險了。

還有2種特殊的量價關係，在漲跌停板制度下，股票的第一個無量跌停，後市仍將繼續跌停，直到有大量出現才能反彈或反轉;同理，股票的第一個無量漲停，後市仍將繼續漲停，直到有大量出現才能回檔或反轉。

成交量選股技巧

第一種：無量漲停選股法

在漲跌停板制度下，股票的第一個無量跌停，後市仍將繼續跌停，直到有大量出現才能反彈或反轉；同理，股票的第一個無量漲停，後市仍將繼續漲停，直到有大量出現才能回檔或反轉。

第二種：價升量減選股法

確定的利多，持股者惜售，股價仍可漲，可追加買進；(當股價在拉昇的時候，出現縮量，這個時候流動資金翻綠，主力控盤度增加。只要出現我們說的三種買入形態之一就可以介入了。)

第三種：放量漲停選股法

放量總是有原因的：在高價區有些主力往往對敲放量，常在一些價位上放上大賣單，然後將其吃掉，以顯示其魄力吸引市場跟風眼球，或是在某些關鍵點位放上大筆買 盤，以顯示其護盤決心大，凡此種種現象皆為假，重心真實的升降即可辨別。

若是在低位出現的對敲放量，說明機構在換莊或是在準備拉高起一波行情，可以擇機跟進。

成交量的變化中捕捉黑馬股的買 賣時機

（一）、在個股黑馬初期，成交量會持續均勻放大。一般來說，出現不規則的放量時，短線會有大幅震盪，但並不會產生持續上升的行情，只有當成交量出現均勻，持續的放大，行情才能保持連續的上揚，從而才能出現大的黑馬。如下圖：

另一種情況是，在一輪中級以上行情開始時，應大膽介入第一隻放量大漲個股。如此往往能短期內就騎上大黑馬，獲取龍頭股大漲帶來的巨大收益。

（二）、在黑馬中期，成交量會極度萎縮。這是因為主力資金在建倉後都要進行打壓洗盤，使成交量大幅萎縮。而當成交量再度放大時，主升浪就會到來，投資者此時應堅決介入，可吃到最厚的“肉段”。

成交量的三個經典點表述：

第一：量是價的先行指標，也叫做量在價先。

第二：先見天量後見天價，也叫天量天價。註解：可以是當天見到天價，也可以是隨後見到天價，都沒有什麼問題。一般情況下天量伴隨著高換手就意味著賣點，短期的高位形成。

第三：地量之後有地價，也叫地量地價。

看趨勢 一般情況下，成交量在上漲趨勢呈現放大；成交量在下跌趨勢呈現遞減。特殊情況下我們接下來回講到。

結合走勢特點分析 從頭肩頂、雙頂、多重頂的頭部形成過程看，很多股在其頭部形成前往往出現急拉昇，成交突然成倍放大。因此當股價出現急拉昇，成交成倍放大時應警惕頭部將要現。

成交量的其他小技巧

1、成交金額(股市收市以後的總金額)除以總的交易次數，數值小預示著入市股民是散戶。數值大預示有機構或大戶在入市；

2、成交金額除以總股票數，數值小表示行情最近幾天要下跌，因為大戶都不肯入市；數值大預示機構和大戶看漲行情；

3、成交金額除以的股票數量，如果每一股的平均價等於或接近於最高價，預示行情看漲，反之預示行情看跌。因為當天成交的大部分都在低價位，小部分在高價位；

如何做到真正的知行合一

很多時候我們常常內心會有一種感覺，比如感覺某個股票要漲了，但因為各種原因猶豫而沒有下手，沒想到這個股票果然馬上上漲了。或者在市場下跌的初期，許多人感覺到風險要來了，也因為各種原因神經麻痺了，或者想等等開，最後市場果然下跌。

筆者認為投資和研究分幾個階段，一個比較初級的階段是對於基本面，對於事物的認知。之後，一個比較深沉次的階段是對於自己想法的貫徹執行。相信很多人都會有這種感覺：懊惱自己沒有聆聽內心的聲音。許多人也常常會問，如何才能做到投資上的知行合一。

筆者粗淺的認為，執行合一的核心是建立自己完善的投資（交易）體系。當我們在執行層面無法做到知行合一的時候，往往說明這個投資體系還並不成熟，或者說得更加直白一些，這個投資體系還沒有成為我們的一部分。這種體系的建立來自於我們自己本身對於市場的理解，以及對於我們自己性格的融合和歷史經驗上的判斷。

舉例而言，一個長期的價值投資者。價值投資的核心是買入低估值的好公司。而好公司出現低估值的時候往往是“生病”或者出現巨大分歧的時候。所以價值投資者需要的人格特徵是能夠逆勢投資，並且具備很好的耐心。

巴菲特的那句“別人恐慌的時候貪婪，別人貪婪的時候恐慌”並不是每個人都能夠做到的。

那麼，當一個投資者擁有價值投資的性格，並且在比較長的歷史投資經營中明白這種做法是可行的，形成自己的體系時，他就能逐漸做到知行合一。當他看到白馬股因為黑天鵝事件暴跌後，會不由自主的買入。並且在不斷下跌中，他會保持樂觀和耐心（可能會買入更多），直到公司基本面重新被市場認可，股價回升後賣出。而沒有這種交易體系的投資者，可能會在股價暴跌時想“要不要買入”，但當股價走勢圖讓所有人感到恐懼時，我們也會同樣感到恐懼，又會說“再等等吧”。而當股價回升後，我們許多人又會懊惱說，那時候想買，為什麼沒有下手呢？

而在價值投資的另一邊是成長股投資。顧名思義，成長股投資就是尋找市場成長最快的好公司。在這種體系下，估值從某種意義上被淡化。一個高速增長的公司，在一開始也往往會有比較高的估值。同樣道理，一個擁有完善成長股投資體系的投資者，發現到市場上增速很快，行業大爆發的好公司時，會不由自主的買入。而當你的體系不完善時，即使發現這是一個好公司，卻因為高估值而膽怯，希望股價回落到合理的水平。而往往，優秀的公司在股價的主升浪中，估值很難合理化（有時候，真的合理了，股價就跌了）。這個時候，大部分人又會想“為什麼那時候沒下手，我心理想著要買的。”同樣的道理，這些都是因為我們的體系並不完善。

知行合一的最終形式讓我們的投資體系機械化。這種機械化來自於我們內心對於市場的理解（當然，這種理解是要正確的），同時對於我們自己的認知（不同的性格，生活經歷，適合的投資方式也不同），以及不斷嘗試之後給我們的反饋。

當我們的體系機械化後，才能真正做到知行合一，因為投資體系成為了我們的一部分。當我們看到符合我們體系的變數後，我們自然而然知道接下來該怎麼做，做到行動和思想一致。這也是為什麼，過去二十年來，量化基金大行其道。其背後的邏輯也是希望將優秀投資者的思維模式程式化，在資本市場獲取超額收益。然而量化基金的問題是，市場由於投資者結構，巨集觀基本面，流動性，甚至投資者年齡等變化，會導致市場風格，審美觀不斷變化。這也可能導致量化的程式無法長期在市場保持有效。

而優秀投資者最核心的技能是其學習能力，以及對於投資者人性的理解。畢竟，當塵歸塵，土歸土後，一切都是哲學。投資的最終也是一種哲學。

總結而言，投資/交易中的知行合一是建立於自己完善的投資體系和方法論，並且能夠將這種體系機械化的基礎。這種體系是建立於非常複雜的多因子之上，包括性格，對市場的理解，風險偏好等等。