號稱“中國特斯拉”的電動車品牌蔚來汽車 (NYSE:NIO)9月累計下跌45.45%，綜合來看，從去年十月上市至今，該股已經累計下跌77.79%，目前股價報1.55美元/ADR，市值僅餘16.1億美元。

同一時期內，特斯拉 (NASDAQ:TSLA)股價下挫31%，標普大盤則上漲17%。

如果說，在蔚來汽車剛剛開始下跌的時候，一些投資者和分析師還抱著“讓子彈飛一會兒”的幻想，那麼，接二連三的下跌，恐怕已經把這一部分“多頭”的信心也抹滅了。那些在前期買入的投資者們，眼看著這隻“中國造車新勢力第一股”一路攀升至11美元后，又跌至6美元，回升至10美元，然後再跌至3美元……反反覆覆，現在甚至連2美元關口都奪不下來了。

在股價持續低迷之際，投資者或許會擔憂，蔚來汽車會很快被退市嗎？根據納斯達克的“1美元”退市規定來看，如果一家在該市場上市的公司每股股價跌破1美元，且在1美元以下區間持續長達30個交易日，那麼，紐交所就會對其發出警告，而被警告的公司在90天內，無法採取相應的自救措施提升股價，那麼該股就會被退市。

從目前的狀況看來，蔚來汽車的後市表現，似乎已經不能更糟了，公司股價在1.19美元位置也確實出現了一波反彈，但是，這就是結束了嗎？也許並不是，華爾街的分析師們似乎仍然不看好蔚來汽車的後市表現。

投資機構伯恩斯坦（Bernstein）認為，蔚來汽車正在面臨資不抵債的“明顯而現實的危機”，甚至警告投資者稱，該公司目前的流動性是按照“周”的單位來計算的。該機構的分析師甚至已經把蔚來汽車的12個月目標價下調至了0.9美元，位於1美元之下。

根據蔚來汽車釋出的財報資料顯示，該公司上一季度燒掉了大約6.2億美元的現金，截至6月30日，公司僅剩5.034億美元了。雖然其在9月初表示，已經和騰訊達成協議，本月底就會有2億美元現金入賬，但是，這筆資金能否順利入賬仍有待觀察，且對於蔚來而言，2億美元似乎仍是“杯水車薪”。

糟糕的前景，讓原本看多蔚來汽車的分析師也轉變了立場。

在上週五（10月4日）高盛分析師Fei Fang下調了蔚來汽車的股票評級，他擔憂該公司後市將持續出現銷量下跌，以及股權稀釋的問題。在過去的七個月時間裡，該名分析師已經將蔚來汽車的評級從“買入”下調至了“中性”評級，並且將目標價一路從9.76美元下調至1.47美元，降幅高達85%。

自中國政府6月份削減電動汽車補貼以來，蔚來汽車的銷量逐步下滑，三季度財測顯示，9月電動汽車銷量將繼續下滑，而四季度也仍然不樂觀。

同時，鑑於公司自由現金流持續為負以及公司慣有的融資模式，蔚來汽車後市將需要繼續使用股權來融資，這將導致公司的股權數量被大幅稀釋。

Investorplace的股票分析師David Moadel指出，電動車市場本身是有利可圖的，麻省理工的教授在一份研究報告中指出，該市場從2010年以來一直處於擴張態勢，未來幾十年的增長幅度有望加大。投資者不應該對電動車市場失去信心。

不過，他表示，雖然如此，但是蔚來汽車的投資者仍然需要小心，當華爾街的分析師們不約而同地“棄船而逃”時，你也應該好好審視手中的這隻個股了。