在寫今天的行情主線之前，先問大家一個直擊心靈的問題：為啥3600支股票，一會這個行情，一會那個行情，怎麼就是自己的自選股沒有行情 ？未必買了個假A股？

這個問題我想了整個假期，有點成果，跟大家分享一下我的一些思考 ，舉一個正面案例和一個反面案例，對比思考一下。

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反面案例 ：

今年4月份的時候我寫了這篇文章準備做一個三個月左右的中線機會！，準備做一波中線機會，標的就是三大航 。

當時的核心邏輯是這樣的：影響航空公司收益的核心要素是供需，次要因素是油價和匯率。當時正好波音737Max事件，直接供給下降了5%，7月-8月是航空運輸的旺季，在供給減少的情況下，預計機票價格大漲，再疊加國家減半增收 民航發展基金。

你說航空公司在暑假是不是有機會？ 所以就優選了供應量最大的三大航：中國國航，南方航空和東方航空，整個情況也確實是按照邏輯推演在推進，但是預期中的暑假航運旺季卻沒有如期而至 。

核心原因還是：經濟下滑情況遠超預期 ，直接影響航空公司業績。

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正面案例 ：

滬電股份，一直是星球股票池的標的，在5月份暴跌的時候 ，依然堅定看好。

核心邏輯是 ：5g是我們國家核心科技彎道超車的必然選項，縱然在這個過程中傳出了很多不利於5g的各種訊息，但是並不能改變這個核心邏輯 。於是看到了半年報滬電股份業績持續的超預期，當然也直接帶來了股價 的翻倍。

核心原因還是： 5g裝置建設的超預期，直接導致通訊pcb板的超預期。

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一個反面案例，一個正面案例，告訴我們最重要的結論就是，你得搞清楚，想賺的是什麼錢 ，在A股能賺的無非是三種錢：估值迴歸，業績增長 和趨勢延續。

上面的兩個案例，航空股虧錢虧的就是業績增長不達預期，而滬電股份賺的錢，應該分為兩段來看，第一段從10塊到15賺的是業績增長的錢，第二段從15到28，賺的就是趨勢延續的錢。這就是傳說中的半年報行情。

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那未來兩個月的行情主線---三季報行情和估值切換行情賺的又是什麼錢？這要特別注意：只有非常明確的賺錢邏輯，才會有明確的行情主線。

三季報行情跟一季報行情，半年報行情一樣，就是賺業績增長疊加趨勢延續的錢。

估值切換行情事實上只適用於A股極少數的企業，這些企業都有個共同特點，增長確定性高，提前賺估值迴歸的錢。

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下面就這兩個行情主線，分別跟大家聊聊，應該如何把握：

三季報行情的關鍵是：個股業績的超預期，最好是個股所在板塊的業績整體超預期。因為沒有板塊的群體效應，個股很難走的遠。

說幾個我覺得三季報重點值得關注的，可能超預期的方向：

1.CRO（創新藥服務方向）；

政策現在對仿製藥有多狠，對創新藥就是有多愛，原來的一些仿製藥廠轉型的動力就會有多迫切。

藥廠轉型是否能夠成功，天知道，但是這個過程中賣鏟子的一定賺錢。這個方向的個股三季報業績高於預期的可能性還是比較大的，重點關注一下：泰格醫藥和昭衍新藥，尤其是泰格，半年報就是一個釋出超預期公告的，三季報依然值得期待。

二：消費電子,尤其是蘋果產業鏈方向；

先跟大家看張圖，大家一邊罵蘋果沒創新，蘋果新品銷量一直創新高，這是真實的大型真相現場。

市場現在對於華為產業鏈的挖掘應該說已經比較充分了，並且有一點需要注意的是：華為產業鏈不如蘋果產業鏈的一點在於，華為的單子普遍利潤較薄，而蘋果單子普遍利潤較厚，容易誕生大牛股。

所以三季報蘋果產業鏈值得高看一眼，相關標的包括：大族鐳射，歌爾股份，水晶光電等。

當然以上兩個方向只是拋磚引玉，重要的是這個思路：每個財報披露季，行情的主線該如何把握，為何這裡一定會有行情，背後的邏輯是什麼？等真的業績預告出來的時候，才能去理解資金的邏輯，然後才能完美把握。

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估值切換行情：

這裡需要注意一點，估值切換行情，一年只有一次，基本就是10月份到11月份。

這裡先聊聊為啥有估值切換行情，在上文中提到，估值切換行情，只適用於增長確定性高的企業，因為大家都知道他估值確定性高，所以從10月份開始，就不再用今年的業績預告來估值，而用明年的業績預告來估值。

舉個例子：比如海天味業，按照今年的估值計算，動態pe有55倍，這是海天味業的常規估值。

但是由於已經到了10月，每年海天利潤增長20%沒有問題吧，用明年估值一算，只有45倍，是不是低估了？所以這時候海天先漲個20%再說，這樣對應明年的估值就是55倍了，這就是傳說中的估值切換行情，正如在前文中提到的一樣：賺的是估值迴歸的錢。

所以A股能賺估值切換的錢基本都是大白馬，注意這裡不光包括傳統意義上的消費大白馬，金融大白馬，也包括有著類消費屬性的科技大白馬，比如雲計算方向。

通過上面一大段的案例分析，及對三季度行情，估值切換行情的分析，希望大家能夠理解，A股到底是怎麼執行的，找到本質規律，達到一個效果：相逢一笑，一切盡在不言中。

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先對國慶假期期間，外圍市場看起來跌宕起伏，可能你也無意中瞟到什麼美股大跌，實際上有一個綜合的資料統計，一切雲淡風輕。

道瓊斯 -0.92% 納斯達克 微漲0.54% 恆生指數 -0.52%

過完國慶後，大家都在關注的是去米帝那邊談判情況，但是我認為對10月份影響最大的事件不在外部，而是科創板，咱們來做個數據統計，從7.22號開板到現在，兩個月快到3個月時間了，上市交易的科創板33家。

他去年親自部署的註冊制試驗地科創板，每個月上市數量才十幾家，這比16年的上市高峰都比不過，怎麼支援實體經濟發展？今年11月他又要來上海了：這能交差嗎？

所以，可以看到科創板明顯加速，9.30號一天，通過註冊6家！顫抖吧！

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k線已經說明了一切，有些提前知道內幕的資金已經在賣了，價格也被砸下來一個小坑。我對這件事的看法，從已經披露的資訊看，這不是一筆好買賣，收購國內的水電站這是一筆好買賣，但是併購政治經濟各種不穩定的南美水電站，總是讓人有點不踏實。

但是，有些帳不是這麼算的，得算大帳，算總賬，長電走向全球是大趨勢，這個過程中總是伴隨著犯錯，甚至經濟上有所損失，就算是這樣，我認為長江電力還是中國的核心資產之一。

簡單說：抱團，我們一直選他，放心！

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下週及未來倆個月的策略非常清晰：繼續抱團，擇機去三季報行情或者估值切換行情裡搞一把，當然如果指數跌的特別深的時候，增加彈性標的。