長假後首個交易日，A股震盪走高，喜迎開門紅。

這個國慶長假，除了各大旅遊景區繼續“人從眾”模式外，5G手機預約使用者數欲破1000萬的新聞也被刷屏。受此影響，今天5G概念股集體爆發，法爾勝、華脈科技、美格智慧等多隻個股漲停。

在國慶前，老司基正好參加了天天基金主辦的走進國泰基金調研活動，聽取了國泰美女基金經理樑杏關於“5G投資三劍客”的一些介紹。延續之前的指數對對碰系列話題，結合在調研現場的一些心得和體會，今天就來聊聊5G三劍客指數。

5G三劍客是啥？

目前，國泰基金集齊了市場上跟蹤5G相關指數的三隻ETF基金，包括：半導體50ETF（512760）、計算機ETF（512720）和通訊ETF（515880）。這三隻ETF自上市以來，受益於5G行情，均取得了不俗的表現，被投資者們戲稱為“5G投資三劍客”。這三隻ETF跟蹤的指數分別為：中華交易服務半導體行業指數、中證計算機主題指數和中證全指通訊裝置指數。

下面，我們逐一來認識下這三個指數。

中華交易服務半導體行業指數（指數程式碼：CESCSC），由中華證券交易服務有限公司編制，在甄選樣本股時，在全部A股中選取了主營業務收入須來自半導體材料、裝置、設計、製造、封裝或測試等領域的上市公司股票，旨在追蹤A股市場半導體行業上市公司的整體表現。

中證全指通訊裝置指數（指數程式碼：931160）選取中證全指樣本股中的通訊裝置行業股票組成，以反映該行業股票的整體表現。按照中證指數公司的行業劃分標準，該指數成分股100％取自中證二級行業通訊裝置行業，是純粹的通訊行業指數。

中證計算機主題指數（指數程式碼：930651）在全部A股中選取了涉及資訊科技服務、應用軟體、系統軟體、電腦硬體等業務的上市公司股票，以反映計算機類相關上市公司整體表現。按照中證指數公司的行業劃分標準，該指數成分股全部來源於計算機細分行業，75％取自中證二級行業計算機及電子裝置，25％取自中證二級行業計算機運用，是純粹的計算機行業指數。

行業分佈及權重對比

從行業分佈來看，中華半導體行業指數電子行業佔比最高，佔比為78.6%，計算機佔比5.8%；中證計算機主題指數中，計算機行業一家獨大，佔比高達84.4%；中證通訊裝置指數中，通訊行業佔比為67.4%，電子行業佔比為21.4%。

從前十大權重股來看，中華半導體行業指數包括了兆易創新、紫光國微、匯頂科技、韋爾股份等電子行業龍頭股，前十大權重股總佔比為57.32%。其中，兆易創新為第一大權重股，佔比為8.14%。中證計算機主題指數中，海康威視、科大訊飛和恆生電子為前三大權重股，權重佔比分別為11.3%、5.28%和5.11%，前十大合計佔比40.7%。中證通訊裝置指數中，中興通訊、信維通訊和聞泰科技為前三大權重股，權重佔比分別為9.42%、6.89%和6.67%，前十大合計佔比為51.72%。

過往走勢對比

以下為三大指數和上證綜指走勢對比圖，中華半導體行業指數用黑色線表示，中證計算機主題指數用深紅色線表示，中證通訊裝置指數用粉紅色線表示，上證指數用綠色線表示。

1、2019年以來：2019年1月1日至2019年10月8日

從2019年業績表現來看，截止到10月8日，中華半導體行業指數表現最好，累計上漲66.95%，中證計算機主題指數上漲41.57％，中證通訊裝置指數漲幅為28.66％。同期，上證指數僅上漲16.83%。很明顯，5G三劍客全部輕鬆跑贏大盤，半導體指數在今年5G的行情中表現更為出色，漲幅是同期大盤近4倍！

2、基日以來：2005年1月1日至2019年10月8日

由於三大指數基日不同，我們取較晚時間基日2004年12月31日至今的表現進行比較。wind資料顯示，截至2019年10月8日，中華半導體行業指數自基日以來累計上漲137.75%，中證計算機主題指數上漲632.22％，中證通訊裝置指數漲幅為455.45％。同期，上證指數漲幅為130.05%。近15年的長跑，中證計算機指數大幅領先，漲幅是同期上證指數的5倍左右！2019年表現搶眼的半導體行業指數，只比同期大盤漲幅多了一點點，長跑優勢並不明顯。中證通訊裝置指數漲幅也不錯，為同期大盤漲幅3.5倍。

當前誰值得入手？

關鍵問題來啦！我也知道，5G是2019年以來最大的投資熱點，也將是未來3-5年值得中長期佈局的品種，但到底哪個才是我的菜、當前哪隻基金更值得入手呢？

在當天的交流會上，國泰基金經理樑杏給出的投資建議是：5G主題投資中，通訊才是核心。如果5G通訊網路是一幢大廈，半導體則是建設大廈的磚瓦，計算機是使用大廈的人們。從適合人群來看，半導體50ETF估值偏高，波動較大，更適合風險偏好高的激進投資者；通訊ETF估值合理，當前價效比最高，適合相對穩健的投資者；計算機ETF的漲幅和估值適中，適合均衡配置的投資者。

最後，我們再來對比看一下三個指數的最新估值情況。

截至10月8日，中華半導體行業指數的最新市盈率（PE-TTM）為87.34倍，處於歷史估值百分位的83%，高於平均值的73倍；最新市淨率（PB）為4.87倍。由於該指數釋出時間很短（2019年3月才釋出），百分位資料參考意義不大。

中證計算機主題指數的最新市盈率（PE-TTM）為66.61倍，處於歷史估值百分位的65%，高於平均值的63倍；最新市淨率（PB）為4.35倍，處於歷史估值百分位的50%，低於平均值的5.24倍。

中證通訊裝置指數的最新市盈率（PE-TTM）為35.23倍，處於歷史估值百分位的7.48%，大幅低於平均值的66倍；最新市淨率（PB）為3.66倍，處於歷史估值百分位的48%，低於平均值的3.82倍。

老司基覺著，作為下一代資訊科技的制高點，5G商用建設正逐步鋪開，將帶動相關產業鏈飛速發展。5G投資盛宴迎面而來，與此相關的指數基金產品，因指數編制科學，將是我們把握5G投資全生命週期不同階段的最佳工具。