在網際網路跑道上，曾經被市場一致看好的兩匹“黑馬”，現在卻“跑”出了不一樣的成績！

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2018年，美團和小米同年在港交所上市，上市之後，王興交出了美團最差的一張成績單，而相比之下，小米掌舵人雷軍曾經對投資者表示，上市之後，要讓持有小米股票的投資者，收穫兩倍收益，按照當時的發展態勢，雷軍的承諾可能馬上就要實現了

光陰似箭，歲月如梭。一眨眼，時間來到了2019年，根據今年兩家財報，我們發現美團二季度財報顯示，美團二季度營收227億，淨利8.76億，美團的上半年收入達到418.77億元，淨虧損為5.58億元。

相比去年同期的287.81億元虧損，不得不說美團的進步可謂神速，而二季度的淨盈利，也是美團的首次盈利；同時期的小米集團，營業收入高達957億元，淨利潤達到了57.2億元，同比增長49.8%，雷軍上半年的成績，可圈可點，不過值得注意的是，小米的股價仍然不溫不火，並沒有向上高漲的態勢！

在小米的高光時期，小米市值超過美團1000億，而現在雖然美團上半年沒有實現淨盈利，但是公司市值卻步步高昇，從今年年初到6月末，美團市值上漲了約60%，公司股價一直被投資者看好。

值得一提的是，美團的市值漲幅遠超阿里的24%，騰訊的12%；而同時期的小米卻下跌了22.6%。跟美團形成鮮明的對比。時至今日，美團的市值高達5162億，而小米公司的市值只有2114億，美團已經領先兩個小米！毫無疑問，美團現在已經後來者居上，實現了“彎道超車”，將小米“甩”在了身後。

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為什麼，美團能夠在短短不到一年的時間裡，就攆上昔日同年上市的“好友”？

首先，美團將業務主要錨定在餐飲外賣、到店及酒旅兩大領域，這兩大領域因為進入門檻低，前期需要巨大投入，在後期才能實現流量變現，進而達到規模經濟，實行盈利，這也是為什麼雖然同為8年創業上市的公司，美團前期虧損比較嚴重的原因之一；

而現在，隨著美團外賣業務規模不斷擴張，在外賣市場上佔據60%以上的市場份額，美團第二季度毛利總額達到79億元，同比增長179%。不過我們發現一個有意思的地方，美團其中90%毛利則是到店及酒旅貢獻的。

去年同時期的財報也表明，將近90%毛利都是這一領域貢獻的，也就是說，美團想要提高自己的營業收入，加快盈利步伐，想要依靠到店及酒旅這一領域，是行不通的，只能夠通過餐飲外賣、新業務及其他方式來實現了；

其次，我們知道做一家網際網路平臺，流量最重要。而背靠騰訊這棵大樹，美團的流量自然而然也不用擔心，本身實力不俗，然後外加流量加持，這讓美團為線下商家提供線上化、數字化的方式提高效率，同時自己也能夠賺取佣金，合作共贏的模式，得到了更多投資者的青睞，對美團的前景更是看好；

另外，我們知道，公司上市後，資本市場對公司看好，也會讓公司的股價所有波動。根據基於美團第二季度業績，中金預測2019年美團將實現經調整運營利潤15億元人民幣，目標價上調8.4%至90港元。而同時期資本市場上，港股投資機構對小米的估值卻保持謹慎小心的態度，大部分認為小米股價會繼續下跌；

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輸不可怕，可怕的是不知道輸在哪裡。小米公司是如何“輸”的呢？

根據小米公司的財報，我們發現小米公司Q2的營業收入雖然同比增長了14.8%。

但是相比阿里巴巴的42%，小米不得不說壓力很大；將小米公司營收拆分為三個業務來看，手機收入320億，同比增5%，增長很小，畢竟要與華為、蘋果等公司競爭，小米並沒有絕對的優勢；而IoT收入149億，同比增44%，增長速度很快，但是在雷軍淨利潤率不超過5%的情懷下，這筆業務也是賺錢很少；網際網路收入46億元，同比增15.7%。

綜合考慮，小米是因為網際網路業務敗了。網際網路業務最重要的收入來源則是廣告收入，在巨集觀經濟不景氣的情況下，小米公司想要通過廣告收入提高自己的營業收入，難上加難，而在投資機構來看，網際網路服務才是小米公司前進的底氣，而現在小米增速只有15.7%，不能夠“逆勢而上”，明顯底氣不足，外界自然而然就會降低對小米股價的預期。

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綜合來看，在未來的市場上，筆者認為美團的發展會持續超過小米公司，美團公司市值會進一步“碾壓”小米公司。

因為美團是一家綜合服務企業，依靠“吃”為中心，美團可以不斷增加各類服務，然後滿足人們的“吃住用行”全面需求，而小米則堅持“硬體製造”生態鏈戰略，可拓展業務範圍有限，在激烈的網際網路市場中，小米想要能夠取得強有力的話語權。

目前來看，並不現實。小米公司在雷軍的帶領下，其實缺少一種“狼性”，在堅持穩紮穩打爭取市場的方式下，雷軍想要實現收益翻倍的諾言，重拾投資者的信心，困難重重。