善惡終有報，天道好輪迴。不信抬頭看，蒼天饒過誰？

暫停上市6個多月後，A股迎來重大違法強制退市第一股；10月8日，深交所決定*ST長生股票終止上市。

疫苗造假，*ST長生即將摘牌退市

深交所關於長生生物股票終止上市的公告

不作死就不會死，該來的終究會來！

暫停上市6個多月後，10月8日，深交所釋出公告，決定*ST長生股票終止上市。*ST長生也因此成為A股市場重大違法強制退市第一股。

深交所公告稱：長生生物科技股份有限公司因觸及《深圳證券交易所上市公司重大違法強制退市實施辦法》第二條、第五條規定的重大違法強制退市情形，本所於2019年1月14日作出對公司股票實施重大違法強制退市的決定。公司股票自2019年3月15日起暫停上市。

根據《深圳證券交易所股票上市規則（2018年11月修訂）》第14.4.1條第（十）項、第14.4.2條的規定以及本所上市委員會的稽核意見，2019年10月8日，本所決定長生生物股票終止上市，並自2019年10月16日起進入退市整理期，退市整理期屆滿的次一交易日，本所將對公司股票予以摘牌。

長生生物

今年5月20日，深交所釋出《關於對長生生物科技股份有限公司及相關當事人給予公開譴責處分的公告》，公開譴責長生生物及高俊芳等7人。

這一切還須從2018年7月15日說起，這一天，國家藥監局網站披露通告：通過飛行檢查發現，長春長生凍幹人用狂犬病疫苗生產存在記錄造假等嚴重違反《藥品生產品質管理規範》行為。國家藥監局已要求吉林省食藥監局收回長春長生《藥品GMP證書》，責令停止狂犬疫苗的生產。長春長生系*ST長生的全資子公司，其主營業務為人用疫苗產品的研發、生產和銷售。

經查，*ST長生2014年1月至2018年7月，違法生產、銷售凍幹人用狂犬病疫苗（Vero細胞），共計748批（注：含亞批）。國家藥監部門對*ST長生作出吊銷藥品生產許可證的行政處罰決定，並處罰沒款91億元。

自2018年7月26日開市起，“長生生物”變更為“ST長生”， 公司股票被實施其他風險警示。與此同時，長生生物董事長高某芳等15名涉案人員因涉嫌刑事犯罪被長春市高新區公安分局依法採取刑事拘留強制措施。

長生生物董事長高俊芳

去年7月29日，長生生物董事長高某芳等18名犯罪嫌疑人被長春高新區公安分局向檢察機關提請批准逮捕，到今天，整整過去了一年又二個多月了。

今年2月中旬有多家媒體披露，備受關注的長生生物疫苗案件又有了新的進展：“案件經過公安機關兩次補充偵查已經於1月22日移送長春市檢察院起訴，1月25日開始接待辯護律師。”“長生生物董事長高俊芳涉嫌非國家工作人員行賄受賄罪、挪用資金罪已經移送市檢察院，將於3月9日前與生產銷售劣藥罪一併移送到市法院。”

疫苗關乎人民群眾的生命安全。深交所於2018年11月16日啟動了對長生生物重大違法強制退市機制，今年1月14日，*ST長生公告稱，公司收到深交所對該公司股票實施重大違法強制退市的決定書。

順帶一提，2018年7月29日，證監會發布“退市新規”稱：“中國證監會將涉及國家安全、公共安全、生態安全、生產安全和公眾健康安全等的重大違法行為，新增為強制退市的指標之一。”市場觀察人士當時判定，這幾乎是為長生生物“量身定做”新規則，退市已是板上釘釘！“疫苗女王”高俊芳家族財富美夢將一切歸零！

據《中國證券報》，由於*ST長生至今尚未披露2018年三季報、2018年報、2019年一季報、2019年半年報，尚無法得到最新的股東人數。距離目前最近的定期報告——2018年半年報顯示，截至2018年6月底，*ST長生股東總數為22759人。

換句話說，接下來的這30個交易日，將是2萬餘名投資者最後出逃的機會。

從公司治理角度看“疫苗女王”之末路

長生生物董事長、總經理兼財務總監高俊芳（中）

在牢房裡呆了一年多，曾一人身兼長生生物董事長、總經理、財務總監的“疫苗女王”高俊芳在想什麼，不得而知，對於她的罪行，可用“罄竹難書”形容，走到今天這一步，咎由自取！

高俊芳生於1954年，今年65歲，出事之前，為上市藥企*ST長生董事長、總經理兼財務總監等5個職務。

2017年8月，是長生生物25週年慶，這可能是高俊芳一輩子最開心、最興奮的日子。長生生物啟動了狂犬、水痘疫苗WHO預認證車間建設專案；在2017福布斯中國400富豪榜總榜單中，高俊芳家族上榜財富為67億元,和力帆尹明善家族排列在同一名次。

高俊芳於1994年起任職長春長生總經理，新京報記者曾在報道中披露，高俊芳擅長與一些領導的夫人打交道。疫苗巨頭“長生生物”未被重拳出擊之前，高俊芳一人身兼五職，集董事長、董事、法定代表人、總經理、財務總監五個要職於一身。

高俊芳的老公張友奎，是長生生物副總經理兼銷售總監，她兒子張洺豪，擔任公司副董事長、副總經理。在*ST長生的十大股東名單中，高俊芳的兩位小姑子也名列其中。

也就是說，長生生物幾乎所有的關鍵崗位，讓高俊芳“一家人”包圓了，如此鮮明且突出的“一家人”企業管治特徵，在上市藥企尚不多見！也可以說，這是導致其違法違規生產疫苗一案發生的“溫床”。

“疫苗女王”高俊芳之子、長生生物副董事長張洺豪

一年多以來，長生生物疫苗造假事件引起了全社會的強烈關注，深交所的“公開譴責”中，也明確指其公司內部控制存在重大缺陷，那麼，從公司治理角度如何看“疫苗女王”高俊芳一步步走上窮途末路呢？

首先，是來自股權架構方面的問題，長生生物股權集中度高，制衡度極差。

“疫苗事件”持續發酵以來，疫苗女王高俊芳的長生私有化，仍是迷霧重重，能否“撥雲見日”，也是公眾一直以來關注的另一個焦點。在長生生物未私有化之前，控股股東是國企長春高新旗下的子公司“長春長生科技股份有限公司”。

提及高俊芳被外界封為“疫苗女王”，先得從2004年說起，那是一段她與長春高新“勞燕分飛”的舊事。長春高新於2003年決定賣掉長生生物時，高俊芳時任長春高新技術產業（集團）副董事長、長春長生生物董事長兼總經理。更早之前，高俊芳的職務是長春生物製品研究所財務處處長、長生實業副總經理、總經理。

《中國醫藥報》的一篇報道中，曾用“道不同不相為謀”等字眼來解釋國企長春高新當年為什麼要“扔掉”績優子公司長春長生。經營理念的差異和不同，是可以解釋其中一個緣由，但仍無法理解當年長春高新非要去做“壯士斷腕”操作。畢竟，當時業績很好的長生，是集團撐門面的頂樑柱，把一個“好孩子”扔出去，邏輯上是說不通的，有悖於常理！

2004年1月，長春高新董事會公告：擬將所持控股子公司長生生物股份2984萬股(佔總股本5000萬股的59.68%)全部轉讓，以2003年10月31日為評估基準日，以長生生物股權價進行資產評估值的每股2.4元為定價依據。其中，佔長生生物股權的25%轉讓給上市公司亞泰集團，餘下34.68%股權轉讓給自然人高俊芳。

轉讓後，國企長春高新清倉式退出，獲得股權轉讓總價為7161.6萬元，從此同長生生物“勞燕分飛”，高俊芳一躍竄升為長生生物第一大股東，長生生物開啟高俊芳家族私有時代。

高俊芳夫妻早年工作單位——長生所

其中，兩年後亞泰也退出，高俊芳家族完全控制了這家公司。2015年，長春長生成功借殼“黃海機械”於A股上市。

長春長生，創辦於1992年8月，自1995年開始，生產狂犬疫苗。2000年，人用狂犬疫苗（Vero 細胞）上市後，一度是母公司長春高新的第一盈利大戶，也是公司核心資產。

由自然人高俊芳來分享長生生物的私有化成果，那高俊芳到底是什麼背景呢？國企長春高新2003年決定賣掉長生生物時，高俊芳時任長春高新技術產業（集團）副董事長、長春長生生物科技股份董事長兼總經理。在更早之前，高俊芳的職務，是長春生物製品研究所財務處處長、長春長生實業股份有限公司副總經理、總經理。

丈夫張友奎，比高俊芳大一歲，生於1953年。當年高俊芳在長生所任職時，張友奎是研究所幹事；當高俊芳出任長生生物總經理，張友奎又是公司副總兼銷售總監，一路相伴、“婦唱夫隨”！

當年長生生物私有化的股權轉讓，至今仍撲朔迷離。有幾個疑問尚待解開：（1）高俊芳的錢從哪裡來？據相關公告資料，2001年高俊芳的年薪，是稅前5.98萬，第二年8.4萬元，作為受讓股份最多的自然人，這點錢明顯是“滄海一粟”。

（2）為什麼是協議轉讓而非公開競標？？當時，長春高新轉讓股權予高俊芳和亞泰集團，價格一樣，均是每股2.4元。其中，高俊芳的交易總金額是4161.6萬，吉林亞泰是3000萬元。但當時有一家生物製藥企業，曾給長春高新的董事長髮了一封函，稱願意以每股3元受讓全部股權，也有企業向當時吉林省政府一位領導打報告，其報價均高於其他方的報價。

2004年4月，股權轉讓最終完成，由於受媒體及市場質疑，轉讓價已由2.3元/股提升到2.7元/股，但受讓方不變，依然是高俊芳和亞泰。2006年8月，亞泰集團也將所持股權轉賣給高俊芳，並退出長生。

高俊芳（中）

從長生生物已釋出的財報上看，長生生物前五大股東的持股比例為59.1%；其中高俊芳及其子張洺豪二人佔股36.06%，且同為一致行為人，超過了前5大股東持股的一半多。

從股權結構上看，高俊芳家族具有“一股獨大”特點，對企業決策安排和公司日常經營活動具有相當大的權利，其他股東包括普通投資者很難對其進行有效監督。也正是權力的濫用，疫苗造假事件變得難以避免。

完善公司治理，是企業成長及做長做久的必要條件。眾所周知，身為掌門人，高俊芳一人身兼5職，她又是公司大股東，加上其老公？兒子等高氏家族，公司董事會及管理層幾乎是她一人說了算。

我們知道，現代公司設定董事會、管理層、監事會，是為了治理及風險管控的需要。在*ST長生公司內部，所有的監控機制近乎名存實亡，大大影響了其公司內部管治的有效性。

順帶交代一個細節，*ST長生設有3名獨立董事，可從2016年至2017年已披露的董事會公告中，這3位獨董全部以通訊方式參加會議的，且從未都公司相關事項提出過任何異議，更無人提出質疑。

換句話說，*ST長生的監事制度及獨董機制形同虛設，幾乎不形成什麼有效的監督。漏洞太多太大，金錢至上，給了高俊芳家族弄虛作假、從中非法牟利的機會。

不作死就不會死！長生生物陷入被強制退市厄運之途，與其“一言堂”、“人治化”治理有著很大關係，利益驅使之下，極容易忘掉了風險管控，甚至不惜觸碰法律和道德底線。