談談對中國股市的幾點看法：

第一，中國建國這70年，特別是改革開放40年，可以說是歷史上罕見的繁榮。在中國五千年的歷史中，沒有和平，沒有戰爭，沒有不穩定，四十多年的安居樂業實際上是不多的。我們必須珍惜現在的幸福和歷史機遇，我們應該心存感激。

其次，2014年是我定義中國復興牛牛市的起點，這波大牛市的一個完整輪迴週期走完，需要24年。 2019年是這波復甦牛的牛市啟動儀式的起航點，2019年9月是大三浪行情中的二浪回撤點，也是二浪的起始點，從10月開始，迎接我們的或將是第三大浪。

第三，錯過了2019年，很多人可能一輩子都看不到3000點的中國股市了。現在，美國道瓊斯指數接近30000點，但在20世紀80年代，也是低於3000點的。中國股市的未來，有的人夢想還能能回到3000點，就像今天的美國人希望美國股市能回到以前的3000點一樣。

2019年是中國更加積極命運的轉折點之一。推動了中國改革進入新時代，使中國金融發展和科技發展進入全新階段。我們將在金融和科技領域從跟隨美國轉變為與美國並駕齊驅，甚至引領全球漸進式發展。

金融改革將使中國成為金融強國。在投資領域，投資銀行領域將有很大的機會。中國的財富觀將從房地產轉向為金融資產為主，固定資產為輔助的資產配置格局。

最後，中國有牛市的基礎嗎？我們必須理解真理：任何牛市，都不是經濟學、專家和學者所證明的。經濟學家和專家學者，只適合對經濟現象做解釋，他們的預測，有時候也可能是錯誤的。

其實，對於市場行為的分析，沒有必要分析得那麼深奧。

因為大部分的市場參與者儘管擁有豐厚的知識；

但是在開盤的時候所有的知識和手法都會被丟到九霄雲外去。

憑藉的幾乎都是人的本能，交易經驗的累加。

並不是單純交易技術的突進，尤其在交易幾年之後。

對於技術和理論的理解幾乎都處於一種停滯不前的狀態；

但是交易行為的自我約束和精進則是沒有上限的。

這種由交易行為上的謹慎傳導的交易心態的謹慎和穩定；

則會是交易者的整體素質不斷提高。

所有優秀的交易者在別的地方也會體現出不一樣的優秀。

為什麼中國股市持續了10年3000點？

是中國股市十年未漲嗎？

讓我們一起來看看：

這是過去上證指數在過去的走勢圖。

從圖形上看，是什麼形狀？——尖頂圓底。翻譯成日用語，那就是——牛短熊長。

還有哪些股票的走勢是尖頂圓底呢？

這三隻股票是不是很像上證綜指的走勢？

以上三隻股票分別是三一重工、江西銅業、金嶺礦業。都是週期股的範疇。

週期股為什麼是尖頂圓底的走勢呢？當週期股出於週期低估的時候，按照PB估值；當週期的風來了，開始賺的盆滿缽滿的時候，按照PE估值。

因為是週期股，週期一旦逆轉，利潤經常是幾十倍、幾倍的增長。但是暴利階段一般不能持續很長久，很快利潤就下去了。所以公司在景氣週期來的時候，戴維斯雙擊；景氣週期過去的時候，戴維斯雙殺。所以公司股價表現為尖頂。

但是當公司處於持續虧損階段時，按照PB估值時，公司的淨資產波動性就小多了。所以股價跌破淨資產時，會達到一個穩態，然後不跌了。因為淨資產波動幅度很小。所以公司的股價是圓底。

上證綜指之所以走成這個樣子，就是因為成分股中週期股太多了。

中國股市的錢到底都被誰賺走了？

據統計，從2017年高點至2018年年末A股市值已經蒸發了近24萬億。哀嘆不已的股民不禁疑問，我們的真金白銀究竟都去了哪？

蒸發數額驚人：24萬億！

24萬億意味著什麼？24萬億比中國2015年全年的GDP還多；相當於建18條京滬高速鐵路；相當於近344個巴菲特資產的總和，這麼一筆巨大的財富卻在無形中灰飛煙滅。

僅幾萬億的實際資金投入

有一個顛撲不破的科學真理：能量守恆，物質不滅。也就是說，沒有什麼東西會平白無故的消失不見，物質是永存的。股票也是如此，分析人士表示，中國股市雖說號稱蒸發了24萬億人民幣，但實質上只有幾萬億的實際投入資金而已。就是這幾萬億資金炒高了整體的A股市值。

長城證券首席分析師認為，股市是一個虛擬經濟，股價只是一個貨幣符號，在不同點位下代表著不同的數字。整個股市有2/3處於非流通狀態，加上流通價的下跌產生了一定槓桿效應。"事實上，股市是流通者的4萬億撬動著13萬億的資本流動。當時計算的市值也並非代表真正有那麼多貨幣在股市。"

可見，市值蒸發並不等同於真實的財富縮水，這種蒸發的奇觀源於"邊際撬動"的現象，即某個交易日裡僅僅有10%的股票交易，就能把股票價格帶到一個不可思議的高度，那麼其他90%的沒參與交易的股票也自動分享了這一"瘋狂的榮耀"，於是乎，市值是一個怪物，它有屬於自己誇張的"數字槓桿"。

為何多數散戶資金"蒸發"快？

據統計，目前的A股市場中，持股市值100萬元以下的中小投資者佔到總數的99.4％，佔總市值的50％，業界把這些人統稱為"散戶"。作為普通投資者，不可能像財政和券商那樣旱澇保收，不可能擁有"大小非"的低成本優勢，更沒有本事從股市裡"融資"，因此，要想在股市裡成功，低位買入，高位逃頂是散戶賺錢的不二法門。

但自中國股市創立以來，媒體報道過從幾萬元炒到上億資產的幸運投資高手，然而，這隻能以數百萬分一來計，出現的概率不比買彩票高多少。更多的情況是，大量股民炒股初期賺了點小錢，最後又全部賠了進去，而且，還虧掉了老本。散戶為什麼老是成為最後的買單者，而不能成為永遠的贏家？答案是，散戶終究只是散戶，這是"宿命"。

一方面，散戶恐懼下跌，而且本金有限。因而在市場真正跌至谷底的時候，要麼被嚇傻了，不敢進場，要麼是因為手裡已經沒錢，想"抄底"也是心有餘而力不足。因此，散戶很難買在低位。

再者，散戶喜歡跟風、追高。當股市經過了一段時間的上漲，已經積累了不小的升幅之後，多數普通投資者才開始關心股市，這時進場的話，已沒有太大的成本優勢可言。隨著股市進入主升段，"賺快錢"的獨特魅力開始吸引越來越多的股民投身股市，瘋狂炒作那些具有標誌性意義的熱門股，出於"再賺一點就走"的貪慾考慮，高位進場的多數人不再願意離場。由於捨不得離場，散戶最終的下場只能是在隨後的熊市中越陷越深，逢低"補倉"，直至打光最後一顆子彈。

三大炒股紀律，散戶牢牢記住

一、不滿倉

在具體實戰過程中，很多人喜歡滿倉操作，這樣往往把自己置於被動之地。據觀察，能夠做到買上股票就一路上漲的概率非常小，絕大部分投資者買入後，或是當日或是次日，都有被套的經歷。如果滿倉操作，股票被套之後，就只有著急後悔的份了，從而失去了再次低點買入攤低成本的機會。一般而言，決定介入某隻股票的時候，先買入60%的倉位，然後根據該股日後的技術圖形和大盤的狀況，在其上下%左右的空間裡，再買入30%的倉位。此後，無論是該股如何上漲，都要留有10%的資金作為機動。

在股市裡，沒有永遠正確的操作，動輒一次性滿倉殺入的操作方法，顯然是盲目和不理智的，堪稱炒股第一大忌。

二、不逆勢

投資股票就如同開車在馬路上行走一樣，必須沿路順行，遵守紅綠燈的節制，才會安全到達目的地，才會避免交警的罰單。也就是說，投資股票的時候，一定要認清大勢，要在大勢確立上升的初期介入，從而確保一路綠燈暢行。如果違背了這一根本，在大勢逆轉的時候也要買入股票，就如同開車逆行，即使沒有交警處罰你，又有誰敢擔保，你不會和疾駛而來的物體發生摩擦呢。如果如是，不但受傷的是你，而且責任也全在你，必是得不償失。

在股市裡，沒有永遠的幸運兒，不要心存僥倖。順勢者昌，逆勢者傷，堪稱是股市中的金科玉律。

三、不貪婪

追求炒股利潤的最大化，是大家共同的心願。可是，很多時候，大家卻又敗在了追求最大化這一目標上。股民在一起討論的時候，大家最常說的一句話就是："本來買入這個股票後，有百分之多少多少的獲利了，可是，還沒有漲到理想價位，沒賣，結果又跌了回來，又被套了。"可以說，大家手中大部分被套的股票，在起初介入的時候，都有過或多或少的盈利，正是由於大家的貪婪，沒有及時止盈，最終轉盈為虧，直至深套。因此，如何掌握股市技術指標，戒掉貪婪，適時止盈頗為關鍵。

（本文僅供參考，不構成操作建議。如自行操作，注意倉位控制和風險自負。)