監管層對券商的股票質押式回購業務再“發力”，各位小夥伴要注意了。

10月10日，南京證券（601990.SH）釋出公告稱，近日分別收到上海證券交易所和深圳證券交易所下發的紀律處分檔案。兩大交易所先後決定暫停公司股票質押回購交易許可權3個月。

南京證券股票質押業務遭到重罰，原因為何？

1

股票質押業務被暫停3個月

南京證券股票質押業務被處罰是因為一則來自江蘇證監局的監管函。

9月12日，江蘇證監局釋出公告稱，南京證券在股票質押式回購業務中存在風控、資金管理不到位等問題，對南京證券出具警示函。

對此，南京證券表示，對於存在的問題，公司將進一步強化合規管理，積極整改。

截至2019年6月30日，南京證券股票質押業務規模為26億元，實現利息收入0.88億元，同比增長36.42%。據財報顯示，公司2019年上半年營業收入實現10.02億元，同比增長57.32%；歸屬於母公司淨利潤3.84億元，同比增長105.99%。

南京證券成立於1999年，南京市國資委為其實際控制人。2018年6月13日在上海證券交易所掛牌，成為江蘇省第三家A股上市券商。

就在前不久的8月3日南京證券釋出公告，擬通過非公開發行A股股票（數量不超過本次發行前公司總股本的20%）的方式，募集不超過60億元資金，用於補充公司資本金和營運資金。在本次募集的資金中，公司計劃使用不超過25億用於融資融券和股票質押式回購業務。

現在南京證券的股票質押業務被暫停，公司受到的影響不言而喻。

2

監管力度再加大

除了南京證券之外，近來還有多家券商因為股票質押式回購業務被點名。

其中，萬聯證券因對融入方盡職調查存在較大缺陷而被監管；中郵證券因為該業務相關制度不完善，對客戶融資用途監管不到位被責令改正；財富證券、英大證券、國盛證券等也分別被相關監管部門發函。

此外，今年多家券商的2019半年報遭到監管問詢，包括東北證券、東吳證券、東方證券、申萬巨集源、第一創業等等。券商財報被問詢在以往並不多見，如此密集的財報問詢更是少見。小券在對比了上述券商披露的相關問詢函發現，問詢內容均重點提到了股票質押式回購業務。

今年8月份，監管部門對今年以來股票質押規模增幅較大的9家證券公司進行了現場核查，還強調會繼續加強對該業務的監管與現場檢查，發現問題將依法從嚴處理。

監管一波接一波襲來，可見監管層對該業務的態度。

3

是蜜糖也是砒霜

股票質押式回購業務曾一度成為不少券商的營收重頭。

據證券業協會公佈的資料，去年券業股權質押利息收入合計463.88億元，佔券業營收的比重達到13%。其中，海通證券42.29億元的股權質押利息收入位列行業第一，佔其營收總額的17.8%。

然而，高收益往往伴隨著高風險。2018年以來，不少券商該業務頻頻踩雷，拖累業績。

據華泰證券此前釋出的一份研報顯示，2018 年上市券商合計計提股票質押減值損失76.4 億元，同比增長318%。中小券商該業務的風險則在2018年下半年集中爆發，2018前半年合計計提 3.9 億元減值損失，後半年損失計提達35億元，增長800%。

雖然今年以來行情有所回暖，但是券商該業務風險猶存。監管層近來頻頻對券商的股票質押式回購業務“出擊”並不意外，各大券商要注意咯。或者，你們有什麼妙招，既不違規踩線又能玩得開心？歡迎評論區留言。