毫無疑問，這是屬於美團的高光時刻。
僅僅半年前，美團還深陷鉅額虧損的泥潭中。在收購摩拜鉅額的花費後，外賣業務依舊在不斷的補貼，生鮮業務也屢屢碰壁甚至黯然收場。
但是，現在這些都煙消雲散了。
10月10日，美團點評股價再次創出歷史新高，以5287億港元的市值（相當於670億美元），一舉超越百度、京東和拼多多，成為中國第三大網際網路公司。
由此，傳統的BAT網際網路格局不再，取而代之的是“ATM”取款機！
相信很多人都好奇，為什麼半年前還戴上“虧損王”頭銜的美團，能夠一躍而成僅次於阿里巴巴和騰訊的明星公司？
01
美團取代百度，“ATM”取款機來了！
2019年4月，美團點評釋出了2018年財報，其中最顯眼的莫過於1155億元的鉅額虧損。即便扣除掉優先股導致的金融負債，美團的實際經營虧損也達到了110億元。
對於一家成立八年的公司來說，這讓人感到難以置信！
不過，誰也沒想到的是，在最為艱難的時刻之後，美團迎來了新的曙光。
在隨後釋出的一季度財報中，美團的淨虧損為14.32億元，大幅小於去年同期的虧損額；在半年度財報中，美團經調整的淨利潤為15億元，首次實現整體盈利。
儘管這很大程度得益於財務報表的優化，但至少可以向外界證明：
美團具備盈利能力！
而且，根據以往的經驗，一旦網際網路公司扭虧為盈後，壟斷的優勢將爆發出更為強勁的盈利能力。
事實上，資本市場也已經做出了反應。
2019年1月，美團的股價觸及40.25港元，為上市發行以來最低價。隨後，受公司業績提振影響，公司股價開始掉頭一路上揚。截止到10月10日，美團股價達到了91.15港元，相較於最低點足足上漲了126.4%。
有意思的是，幾乎與美團同一時期上市的小米，股價現在仍在底部徘徊。如果按照市值計算的話，美團現在相當於2.5個小米！
尤其是十一假期之後，美團的股價更是像是像受到了刺激的瘋牛，一個勁的往上漲。那麼，到底是什麼原因導致的呢？
02
外賣江湖格局已定，盈利的大門已經開啟
在過去，外賣被視為引流的核心，儘管在美團整體收入的佔比超過了50%，但在“吃喝玩樂”的版圖中卻仍然屬於從屬地位。尤其是持續投入高昂的騎手成本和使用者激勵開支，更是飽受外界詬病。
不過，這一切隨著半年度財報的釋出，發生了重大改變。
報告中提到，外賣業務的毛利潤由15.8%上升到了22.3%，首次實現經調整運營利潤為正。也就是說，隨著外賣行業集中度的不斷提高，壟斷優勢開始顯現！
值得特別指出的是，截止2019年6月底的一年內，美團點評的活躍商家為590萬，交易使用者數為4.23億。換言之，全國每三個人使用者中，就有一個人是美團的使用者。
更恐怖的是，如此龐大的使用者規模，再次迎來了爆發。
根據美團釋出的《十一外賣消費大資料》顯示，在“十一”黃金週期間，全國外賣訂單同比增長43%，其中旅行外賣訂單同比增長47%。除此之外，輕食訂單同比增加128.8%。
根據傳統的理解，長假期間大多數人都出去旅遊了，應該外賣的訂單會有所下降，但事實卻恰恰相反。
這意味著什麼呢？
這意味著，外賣的生活方式已經被普遍接受！
超過40%的訂單增速，儘管美團未披露使用者數的具體增長情況，但我們完全有理由相信，單位訂單量一定在大幅增加。
就像美團自己說到的那樣，“對於吃貨來說，旅行不過是換個地方繼續點外賣而已。”
在抽傭比例基本維持穩定的背景下，隨著外賣騎手成本和補貼力度的持續下降，外賣的盈利還將進一步的改善。
03
到店酒旅，下一個強勁的業務增長點
再看營業成本。
根據二季度財報顯示，相比於美團外賣超67%的總營銷成本，到店酒旅的成本僅為6億元，佔比不到5%。
這意味著什麼呢？
這意味著到店酒旅作為平臺型業務，是不折不扣的“現金奶牛”。即便按照銷售淨利率50%計算，將為美團帶來超百億元的利潤。
根據市場的分析，美團酒店、美團門票在10月1日和10月3日創下了單日入駐間夜量300萬和單日入園360萬的新紀錄。即便按照第二季度的財報，也顯示美團國內酒店間夜量同比增加28.9%至9400萬，超越攜程成為全球第三大線上酒店預訂平臺。
至於未來，由於到店酒旅業務具有壟斷性，隨著廣告服務收入的不斷提高，線上營銷服務收入也會進一步的放量增長。
因此，無論在收入規模還是盈利空間上，都將成為美團下一個強勢的增長點！
04
壟斷地位一旦確立，將難以打破
隨著盈利能力不斷改善，市場對美團的預期也越來越樂觀。
但是，這只是基於過去的判斷。
相信很多消費者和投資者都會關心，未來美團是否會一如既往的保持優秀呢？在我看來，美團作為“吃喝玩樂”的平臺，壟斷地位一點確立，將難以被打破！
先說外賣。
根據相關檢測資料顯示，美團外賣的市場佔有率已經達到了64.1%，如果再加上餓了麼和餓了麼星選的市場份額，那麼相當於壟斷了整個外賣市場。
試想，在資本和效率為王的當下，外賣領域還會有後起之秀？
必須提到的是，在阿里收購餓了麼之後，曾經推出過“百億補貼計劃”。但事實證明，現在的外賣市場已經進入到品質消費時代。也就是說，產品的品質和服務的品質成為首選，價格退居次席。
強者恆強的故事，將繼續在網際網路領域上演。
再說到店酒旅。
在盈利模式上，美團會逐步走上阿里巴巴的道路，即由抽取佣金轉變為廣告服務收入。對於商家來說，想要獲得曝光和流量扶持，那麼就得掏錢買廣告。
因為，美團平臺積累了四億多的使用者，並且已經養成了消費習慣！
如此一來，美團通過外賣業務構建起“吃喝玩樂”的基礎，再通過到店文旅業務實現利潤的收割。
最後還有新業務。
早在很多年前，王興就曾對外表示，美團對標的不是Groupon，而是亞馬遜。也就是說，自由現金流將被美團視為最核心的關注點。
可以預見的是，美團極有可能繼續模仿亞馬遜，即踩著盈虧平衡線，繼續追求長期的增長而不是盈利。換言之，美團還會不斷追加新業務的投資，不斷拓寬其業務版圖。
美團的未來，將充滿無限可行性！