每一個長假，都是對投資者心理的一次測試。

認準方向，切莫發慌！

在短期的下跌之後，今天，A股終於震盪企穩，深成指數和創業板指數出現中幅上漲。

在昨天的文末，我提示到，“今天A股大跌，主要緣於長假前落袋為安，A股結構性趨勢未變，可以選好票，適度加倉。”

今天，我告訴你一個市場現象，並且還告訴你應對的邏輯。

這種市場現象，叫做“長假效應”！

所謂“長假效應”，大意是說：在每一個長假之前，市場幾乎都會發生一定幅度的回撥，無論是牛市、還是熊市。

當然，如果是熊市，這個回撥週期，有可能超過一個月，而如果是牛市，則有可能僅僅半個月，直至最後一兩個交易日，市場才能整體企穩。

這種“長假效應”，是符合人性的，這是出於對不確定性的規避，部分機構投資者內部甚至有相關規定。畢竟，諸如中國的國慶、春節這樣的長假，市場動輒暫停10天左右的交易，而在這一階段，外圍市場仍在持續，一切的不確定性又均有可能發生。

所以，近期市場出現一定幅度的回撥，就不難理解了。如果你把時間拉到去年春節前，市場走勢幾乎也是類似的。喔，想起來了，還記得我去年底寫的一篇文章嗎？建議大家持股過年的。

每一個長假，都是對投資者心理的一次測試。

但是，如果你想跑贏市場，你必須學會反人性，這就是我告訴你的應對邏輯——在長假到來之前的半個月左右，適度減倉，在長假到來的最後一兩個交易日，適度地加倉。

這樣的應對邏輯，不一定全對，但是，大概率上是對的。當然，對一個真正的價值投資者來說，只要你認準你所選擇的股票，只要你覺得這隻股票的價格發現，尚未達到你的預期，我建議你可以忽略“長假效應”所可能產生的短期波動，持有不動，可能是更好的投資策略。

比如最近半個月的A股，市場的巨集觀面有本質變化嗎？

沒有！是經濟資料更差了嗎，還是中美貿易衝突又升級了，都沒有，從7月份開始，A股的走勢，就已經對中美貿易脫敏了。

市場巨集觀面沒有發生本質變化，而是投資者心理髮生了變化，本週，北上資金依然保持持續淨流入的態勢——除週一小幅淨流出（淨流出7.92億）之外，其他四個交易日均是淨流入，9月24日淨流入超過32億，9月25億淨流入超過11億，9月26日淨流入24.99億，今天，淨流入超過10億。

要知道，9月25日（昨天）是大跌之日，但是，北上資金卻仍然“逆勢”買入，在市場悲觀無力的這一週，北上資金合計淨買入，依然超過了80億！

必須反人性，反從眾，你才能真正跑贏市場、戰勝市場。

與“長假效應”進行聞逆反操作，是這個道理，在市場情緒過度悲觀時，你買入，在市場情緒過度樂觀時，你賣出，也是這個道理。

當然，道理很簡單，操作起來卻很難。

根源在哪裡？依然是人性的劣根性使然。

在市場短期下跌時，即便你超級看好一隻股票，你也禁不出“再等等，等價格再跌點再買入”、或者“把持有的先賣出，然後等低價再買回來”——這就是散戶的劣根性，一味算小帳，而忘記了大帳。

這樣的小帳，能算準嗎？我問過工作室股齡4年的同事，算準算錯的概率各佔一半，這不是跟沒算一個樣嗎？關鍵是，在你算對的時候，你所看好的這隻股票，它跌了一些，一般情況下，你還會指望它再跌一些，拖到最後，80%以上的概率是，你最終是等到這隻股票漲上去了，漲得超過了你原來買入的價格，你才會再追進去。

所以，好像巴菲特老人家，曾經與華爾街的基金經理打過一個賭：拉長時間週期，比方是10年，不停買入賣出主動型基金的經理，其長期收益，90%以上跑不贏指數型基金（被動型基金），講的就是這個道理。

除非市場發生了結構性的變化，否則，最好不要頻繁買賣，華爾街基金經理都如此，何止是你我呢？

當然，我們做不到巴老那般的石佛心態，但還是要剋制住自己頻繁操作的慾望，特別是並沒有發生結構性變化的時候——你投資股市，關心的應該是至少半年、一年以上的股價變化，而不止是一天、一週吧！

當下的市場，結構性牛市的關鍵變數因子，並沒有發生一絲一毫的變化，資金充裕，管制海外投資，壓制房地產，股市豈能不起來。

事實上，全球化進一步貨幣寬鬆的浪潮之下，美聯儲連續二次降息，歐洲央行、丹麥和瑞士等國央行甚至執行負利率，可以預期的是，在今年四季度，中國央行啟動降息是大概率的，在未來一年，降息2—3次也是大概率的。

可預期的降息，可預期的實際市場利率的下行，豈不是A股結構性向上的又一大推動力嗎？

好了，不扯太多，還是做一個反人性的投資者，持股過節吧!