投資要點：

行情回顧。

上週（9 月 23 日-9 月 30 日）上證指數下跌 3.37%，深證成指下跌 4.40%，創業板指下跌 4.55%，滬深 300 下跌 3.08%，鋰電池指數下跌 4.85%，新能源汽車指數下跌 5.49%，風力發電指數下跌 4.01%， 光伏指數下跌 5.89%，由於整體市場表現疲軟，因此上週新能源板塊表現較差。

個股方面，

上週鋰電池板塊漲幅位居前列的是堅瑞沃能（向湖州快驢供應電芯），恩捷股份（子公司收到政府補貼 1.95 億元），天齊鋰業（與瑞典供應商簽署長期供貨協議），璞泰來 （向激勵物件授予 55 萬限制性股票），寒銳鈷業（鈷板塊整體表現較好），跌幅較大的則是容百科技（科創板整體表現不佳），杭可科技（科創板整體表現不佳），嘉元科技（科創板整體表 現不佳），國軒高科（前期漲幅過高），雄韜股份（所屬氫能源板塊暴跌）；

上週風電板塊漲幅位居前列的是天能重工（預中標 9.25 億元採購），運達股份（中標 7 億元風電專案），東方能 源，湘電股份，天順風能;跌幅較大的則是九鼎新材（借殼前期漲幅過高），阿科力（高管減持）， 華儀電氣，銀星能源（遊資股補跌），時代新材（因業績披露高管遭上交所批評）。

上週光伏板塊漲幅位居前列的是邁為股份，晶盛機電（多晶矽料價格反彈），協鑫整合，福斯特，科華恆盛；跌幅較大的則是芯能科技（業績變臉，高管連續減持），天龍光電（公司銀行賬戶遭凍 結，受上交所問詢），通威股份（限售股 10 月上市流通），露笑科技（所屬工業大麻板塊大跌）， 康躍科技。

資料追蹤。

鋰電池方面，雖供給持續減少，但需求沒有起色，鈷價持續小幅上漲；因供給過剩，鋰鹽市場下行趨勢不變；此外硫酸鎳價格增速 放緩，但市場看漲情緒強烈，預計後市會持續小幅上揚；上週正極材料市場 整體需求有所改善，負極材料、隔膜和電解液市場保持平穩。風電方面，玻 纖價格進一步下滑，樹脂和板材則企穩；發電量方面，2019 年 1-8 月中國 風電累計發電量 2393 億 KWh，同比增長 10.8%；中國風電併網裝機容量 1027 萬千瓦，同比上漲 3.0%，下半年裝置搶裝持續。光伏方面，上游矽料 矽片價格均穩步上漲，行業拐點顯現，疊加需求增加，電池片價格保持穩定， 隨著 7 月份國家能源局正式公佈 2019 年光伏發電競價專案，專案建設下半 年逐漸起步，四季度將會迎來光伏旺季。

行業新聞。

鋰電池方面，中德鋰電池安全運輸工作組會議在寧波舉行；中國產特斯拉 10 月 14 日投產。

風電方面，國內最大海上風電機組下線，中國邁入海上風電開發先進行列；國投電力烏蘭察布陸上風電專案開工，將為北京冬奧會提供綠色能源。

光伏方面，第二屆中國儲能西部論壇在青海西寧開幕。

公司大事。

億緯鋰能擬出資 5.25 億美元與 SKI 建設 20~25GWh 動 力電池產能；許繼電氣實控人許繼集團中標三峽如東海上風電柔性直流輸電專案換流閥裝置採購專案

投資建議:

鋰電池建議佈局上游關鍵材料（正負極材料）相關企業， 中游具有關鍵技術以及佈局大型車企供應鏈中的鋰電池龍頭，以及下游新能 源汽車中涉及政府公共交通訂單和計程車訂單的車企。

風電建議關注佈局上游全產業鏈的葉片製造商，因下半年風電裝置搶裝而訂單加大的風電裝置制 造商。

光伏建議佈局因上游矽料供需不平衡，存在漲價預期的矽料原料商， 因光伏裝置搶裝而訂單旺盛的電池片廠商，下游客戶資源豐富和技術優勢明 顯的 EPC 系統整合業務商。