10月正值上市公司三季報釋出期，其中康泰生物、泰格醫藥、興齊眼藥等公司三季報都超過市場此前預期，單季度增速超50%以上，今天結合3家機構的研報看看他們的板塊邏輯。
天風證券看法:3主線天風證券認為，目前醫藥板塊“強者恆強”的邏輯在繼續演繹，醫藥板塊的目前核心主線如下：
創新藥及其產業鏈（恆瑞醫藥、泰格醫藥等）；
醫療器械（邁瑞醫療、邁克生物、健帆生物、金域醫學等）；
醫藥大消費（連鎖藥店：益豐藥房、一心堂、大參林、老百姓等；醫療服務：愛爾眼科、美年健康；長春高新、安科生物、我武生物）等。
招商證券看法:強者恆強對醫藥重點上市公司進行了三季報前瞻，除了已披露三季度預告的泰格醫藥、康泰生物之外，凱利泰、華蘭生物、智飛生物等多家上市公司三季度增速預計超40%，相關公司：長春高新（40%）、通化東寶（53%）、歐普康視（40%）等。後續醫藥板塊“強者恆強”邏輯有望繼續演繹，投資者可重點關注。
長江證券:龍頭企業優勢進一步凸顯
預計2019年三季度醫藥生物行業基本面景氣有望維持。一方面，儘管行業控費措施持續推出，但在剛需拉動下醫保支出仍維持10%以上增速；另一方面，在新的藥政環境下，龍頭企業優勢進一步凸顯，表現出超越行業增長的狀態。整體來看，2019年三季報，醫藥板塊上市公司業績增長預計較為穩健。從各細分領域來看：
1）創新藥及其配套產業鏈：我們認為，部分國內先行企業的中國產創新藥已逐步進入收穫期，而作為創新藥產業配套的CRO/CMO 有望受益創新藥產業大潮。我們預計，恆瑞醫藥19 年三季報歸母淨利潤同比增長30%左右；貝達藥業19年三季報歸母淨利潤同比增長25%-30%；康弘藥業19 年三季報歸母淨利潤同比增長10%左右。
2）特色原料藥及仿製藥：特色原料藥板塊有望維持高景氣。而帶量採購的持續推進，將弱化仿製藥的營銷、弱化單一品種，強調一籃子品種競爭。普利製藥業績預告顯示，19年三季報歸母淨利潤同比增長60%-70%。我們預計，美諾華19年三季報歸母淨利潤同比增長100%左右；司太立19年三季報歸母淨利潤同比增長50%左右。
3）醫療器械：優質標的受益行業整合與國家支援中國產醫療器械政策，有望維持較快增速。萬孚生物業績預告顯示，19 年三季報歸母淨利潤同比增長25%-40%。
4）零售藥店：零售藥店板塊19 年前三季度在整合加速、小規模納稅人政策、下調增值稅率等因素共同作用下，預計業績將仍有亮眼表現。我們預計，老百姓19 年三季報歸母淨利潤同比增長22%左右。
從已披露業績預報的公司情況來看，絕大部分醫藥上市公司保持著良好的增長態勢。對還未披露業績預告的重點跟蹤公司，我們也做了業績預測，彙總如下。我們預計醫藥板塊上市公司19 年三季報整體也會有較好的表現。