本週二，A股衝高回落，上證指數漲0.28%；深成指漲0.31%；創業板指漲0.61%。兩市成交額5480億元，較上一交易日稍有放大。

盤面上，白酒股領漲兩市，貴州茅臺漲超3%再創歷史新高；央行再度透露數字貨幣進展，概念股集體走高；而醫藥股殺跌，4+7藥品帶量採購全國擴面創出地板價。北向資金恢復持續淨流入態勢，全天淨流入27.53億元。

資金面上，央行公開市場開展400億元14天期逆回購操作，昨日無逆回購到期，淨投放400億元。資金面整體較為平穩，覆蓋國慶節的流動性出現一定缺口，隔夜/7日上海銀行間同業拆放利率下降39BP/5.6BP達2.369%/2.676%，市場流動性保持適度充裕。

央行行長易綱表示“中國的貨幣政策應當保持定力，堅持穩健的取向。既要穩當前，也就是說要加強逆週期調節，保持M2和社融規模的增長速度與名義GDP的增長速度大體上匹配，堅決不搞“大水漫灌”。

同時也要注意保持槓桿率的穩定，使得整個社會的債務水平處於可持續的水平。同時，也要考慮到長遠，要加大結構調整的力度，下大力氣疏通貨幣政策的傳導機制，以改革的方式降低企業的融資成本，推動經濟高品質發展。

隨著美聯儲以及多家央行降息，加上全球政策不確定性引發避險情緒升溫，全球負收益率達到債券規模再創新高，這對於匯率相對穩定的人民幣資產價格則相對有利，人民幣資產正在越來越多地受到全球資本的追捧。

今年以來，互聯互通機制下的滬股通和深股通淨流入規模已經了1808.36億元。預計，2019年A股市場將獲得超過200億美元被動外資淨流入。

行業方面，昨日財政部長表示，1-8月新增地方政府債券發行進度比去年提高34個百分點，預計9月底地方債將全部發行完畢，10月底前全部撥戶到專案上，形成實物的工作量。國家發改委也發聲要提前下達明年專項債券部分新增額度，直接利好新基建板塊。

此外發改委提出要著力促進消費提質擴容，破除汽車消費的限制。目前西安、昆明、貴陽等多城市考慮或放寬汽車限購。迭加今年減稅降費規模較大，政策將陸續兌現到A股企業的利潤裡，迴流到消費者錢包中，增加其消費能力，消費板塊可持續期待。

整體上，短期來看節前部分博弈資金將選擇獲利了結，前期漲幅過高的目標或出現獲利回吐。中長期來看，節前央行積極的財政政策迭加此前高層對A股保值、增值功能的定調及A股對外資的吸引力正逐漸增強，A股中長期向上趨勢不變。

預計11月到年底，有望看到基本面企穩逐步確認，政策面進一步發力，牛市第二波主升浪將加速向上。節前可關注長線資金偏好及外資青睞的低估值的家電、證券、汽車板塊，同時可逢低佈局中國產替代科技龍頭。