螺絲釘接觸到的大家的疑問中，有一類諮詢是比較讓人心痛的，就是前幾年買了某個股票基金，然後被套至今，該怎麼辦呢？

這個被套，不是虧百分之幾、百分之十幾這種小浮虧，而是虧損30-40%以上，甚至腰斬。

這麼大的虧損幅度，也是比較難的。

這往往是由於在2015年牛市高位買入而導致的。

為什麼會這樣呢？

這其實跟國內股票基金過去的銷售機制有關係。

國內的股票基金，過去主要是銀行等機構進行銷售。但是對銷售機構來說，平時沒有動力去推股票基金。

往往是在市場大漲之後，出現了賺錢效應，才會有大量的投資者來開戶購買股票基金。

我們看看，這是過去十幾年，國內新增基金賬戶數的走勢圖。

平時基金開戶數是比較低的。

但是有兩個時間段，開戶數非常高：分別是2007年牛市和2015年牛市。這兩輪牛市期間，新增基金賬戶數，達到過去十幾年全部基金賬戶數的70%。

換句話說，有70%的投資者，是在牛市才開戶開始投資。並且上漲越多買入越多，最後在牛市高位，買入了最多的錢。

之後股市下跌，買入的股票基金也就被嚴重套牢。同時因為在高位投入了大量的錢，後面也沒有辦法攤低成本。

基金公司和銷售平臺牛市大力推股票基金，市場行情帶來短期的賺錢效應，也吸引了投資者在牛市高位買入。

兩者合力，共同締造了「基無命」。

其實再牛的基金，也架不住買在高位；但國內基金銷售機制，反而促成了大量的股票基金在高位被推薦給投資者。

正確的做法，是在熊市低迷階段再考慮股票基金。

如果本身已經買了「基無命」，目前被套，那該怎麼辦呢？

首先，無論是配置什麼股票基金，前提是我們要了解所投資品種的投資價值。

如果是投資主動股票基金，那我們就要了解並信任主動基金經理的投資能力。

如果是投資指數基金，那我們就要了解這個指數背後的公司長期盈利是上漲的，並且當前估值不高，才值得買入。

其次，如果不了解所投資基金的投資價值，那最穩妥的是配置低估指數基金。

指數基金是一個「中庸偏上」的選擇，它可以獲得市場平均收益。

不過這個「平均收益」，在所有產品中，並不是排在50%的位置，而是排在前30-40%的位置。

最近十年，

綜合一下，滬深300+中證500，大約跑贏69%的股票基金。

並且時間繼續拉長，到未來十年，跑贏的比例還會更高。

因為主動基金經理有個人從業壽命的限制，而指數基金卻是長生不老的。指數基金可以逐漸的跑贏越來越多的品種。

配置低估指數基金，不會是收益最高的，但能戰勝大部分品種。

相對來說，也比較透明，長期可靠。

如果要把「基無命」轉化為低估指數基金，該怎麼操作呢？

這種轉化，適合在市場整體低迷的階段進行。

因為指數基金也不是什麼時候都適合投資的，如果市場大漲了再轉換，風險也是比較高的。

在市場有低估指數基金的時候，才值得做這種轉換。

具體操作上，可以分批贖回自己判斷不好投資價值的股票基金，贖回之後，把這筆錢投入到低估指數基金中。

這樣，家庭資產中的股票資產比例並沒有下降，但所投資的物件，從投資價值不確定的品種，變成了投資價值相對確定的品種，風險是降低了很多的。