往年，二流房企也時不時因為結算節點問題，爆發一下業績，股價衝動一波，但今年這一切基本結束。

隨著市場成熟度的提升，隨著長效機制的確立，金九已無、銀十重殘，今年留下的翻盤時間不多了，10月15日，就有中交地產、南山控股、京投發展、Sunny股份等六家二流房企釋出了三季度業績下降公告。

可以預計，未來這些房企的機會將越來越小，大概率這些二流房企所佔用的A股程式碼將成為一串噩夢數字。

一

風雨要來的時候，誰最搖擺？是大樹還是灌木，更易被摧折？

在龍頭房企業績保持穩定的同時，六家中型房企同日釋出三季報業績下降公告。

10月15日，中交地產（ 000736 ）釋出2019年前三季度業績預告，預計公司2019年1-9月淨利潤為1.63億元，上年同期為5.41億元，同比下降69.87%。

中交地產表示，做出上述預測，是基於以下原因：

(一)上年同期全資子公司北京聯合置業有限公司非同一控制下企業合併中交石家莊房地產開發有限公司，按照會計準則確認當期投資收益2.36億元，本報告期內無同類業務及收益，因此本報告期淨利潤相應較上年同期減少。

(二)本報告期房屋交付面積較上年同期減少，交付專案的毛利率略有下降，導致結轉的利潤減少。

同日，南山控股（ 002314 ）釋出2019年前三季度業績預告，預計公司2019年1-9月淨利潤為6500.00萬元～9500.00萬元，同比下降71.92%～58.96%。

南山控股的理由是：2019年前三季度，公司部分房地產開發專案尚未進入結算期，房屋結轉面積較上年同期下降。

而京投發展（ 600683 ）就更凶猛了，預計公司2019年1-9月淨利潤為-2472.00萬元，上年同期為8077.86萬元，同比下降130.6%。

京投發展表示，2019年1-9月公司實現簽約銷售額47.45億元，實現銷售回款41.87億元，上述銷售額基本為住宅銷售。截止2019年9月底公司上述銷售回款大部分未滿足結轉銷售收入條件。而去年公司同期還有一筆非經常性損益，增加了六千多萬利潤，今年這筆銀子也沒了。

值得注意的是，此次業績下滑的三家房企，其實來頭都不小。

中交地產背後靠的是中國交通建設集團；

南山控股背後靠的是中國南山開發股份有限公司；

京投發展背後靠的是北京市基礎設施投資有限公司。

三家房企的大股東都是實力顯赫的豪門，但在2019年，豪門顯然無意於這些子公司的業績了。

二

有照應的豪門地產房企，業績預告都那樣難看，沒有實力大股東照應的房企業績就更難看了。

就在同一天，Sunny股份（ 000608 ）也披露了一份悲慘的三季度業績預告。經該公司財務部初步計算，預計公司2019年1–9月歸屬於上市公司股東的淨虧損4000萬元-5000萬元，比去年同期下降578%–747%。變動主要原因為公司在2018年取得較大的政府補助，本期不存在此類事項所致。

美好置業（ 000667 ）披露了2019年前三季度業績預告。公告顯示，2019年1至9月，美好置業預計歸屬於上市公司股東的淨利潤6800萬元至8400萬元，較上年同比下降71.27%至76.74%；基本每股收益0.0272至0.0336元，上年同期為盈利0.1142元每股。

其中，第三季度，美好置業歸屬於上市公司股東的淨利潤5500萬元至7100萬元，比上年同期下降17.05%至增長7.08%；基本每股收益0.022至0.0277元，上年同期為盈利0.0259元每股。

關於業績變動的原因，美好置業方面表示，期內，公司裝配式建築業務處於培育期，尚未開始貢獻利潤。房地產業務預售專案期末預收款項近82億，但尚未達到結算條件，將在以後期間逐步確認收入，致使結算收入和營業利潤較上年同期減少，本報告期業績同比下降。

嘉凱城（ 000918 ）也加入比慘序列，繼2018年大幅虧損後，繼續保持虧損業績。

公告顯示，2019年1至9月，嘉凱城預計歸屬於上市公司股東的淨利潤虧損4.35億元，比上年同期減少虧損約19.33%，基本每股收益虧損約0.24元。其中，第三季度，嘉凱城預計歸屬於上市公司股東的淨利潤虧損約5742萬元，比上年同期減少虧損約80.74%，基本每股收益虧損約0.03元。

關於業績變動原因，嘉凱城方面表示，公司因發展需要，公開掛牌轉讓子公司嘉凱城集團物業服務有限公司100%股權，已完成過戶並確認轉讓收益。公司預計2019年1至3季度非經常性損益的金額約為4500萬元。

三

就在六家房企哀歌不斷的同時，還有家房企竟然拔得了滬市三季報的頭籌。

10月15日，滬市首份2019年三季報出爐，格力地產( 600185 )披露三季報顯示，公司2019年前三季度實現營業收入34.32億元，同比增長88.69%；實現淨利潤5.02億元，同比增長28.65%；每股收益為0.23元；經營活動產生現金淨流量為9.85億元。

格力地產起步於2004年，時任格力集團副Quattroporte的魯君駟出任房地產專責工作小組組長。面對當時幾近停業的地產業務，帶領當時僅有的7名員工，在9平方米辦公區域起步。

雖然相比於萬科、恆大等房企起步較晚，但抓住了樓市發展的黃金時期，又擔負了港珠澳大橋珠澳口岸人工島專案的建設和融資工作，2009年實現上市，發展迅猛。

三季報分析顯示，格力地產截至三季度末，公司預收賬款超過15億元，同比增長超過10億。

在預收大增的同時，有一個指標值得關注，“存貨”為224億，去年年底存貨為214億，存貨僅僅增加了10個億，只增加了4.67%。

另外，格力地產“在建工程”專案出現了-34.22%的下滑，公司表示“主要系工程結轉所致“。

存貨指標僅僅微增，已經說明格力地產擴張步伐已經減慢，對市場未來心存謹慎。

中交地產、南山控股、京投發展、Sunny股份、美好置業、嘉凱城，一夜之內，竟有六家房企預告三季報或下滑、或虧損，這在過往房地產發展史上也是不多的。

但需要說明的是，A股這個市場上有個很莫名其妙的現象，很多在行業內突飛猛進、排名靠前的房企，無法在A股實現上市。偏偏又有一些寂寂無名、就靠幾個專案撈金的公司實現了登陸A股，但這些房企在行業百強排名中往往連影子都見不到。

不過A股好歹是一個重要的資本門檻，所以對這些房企，業內往往尊敬的稱他們為二流房企。

房地產市場的長效機制已經確立，調整才開始而已，有些房企，風雨剛來就已經一片殘葉。

相比於過去幾輪房地產市場的調整週期，本輪調整壓力下，二流房企的潰敗比以往來的更早一些。

雖然我們尚無法確認哪家巨頭會成為淘汰戰的優勝者，但市場剛開始調整，就已經頹勢的房企，大概率可以說BYEBYE啦。