Sunny底下沒有新鮮事。

每到業績披露季，便是“爆雷”高發期，正在來臨的2019年三季報披露高峰期也不例外。

今日（10月15日）早盤，多隻高位股、明星股突然閃崩、跌停，而導火索都是2019年三季度業績“爆雷”。

飆漲175%的5G牛股—碩貝德（300322）2019年第三季度業績不及預期，大股東、高管紛紛丟擲減持計劃，股價一字跌停；

車聯網龍頭—四維圖新（002405）業績”變臉”，預計2019年第三季度將虧損5500萬元，大幅跌開後，直接被砸至跌停；

基因測序龍頭—華大基因（300676）業績下降幅度增加，預計第三季度歸母淨利潤同比下降超20%，上演閃崩、跌停；

而已被暫停上市的樂視網（300104）更是重新整理A股投資者的認知下限。樂視網預計，2019年前三季度的淨利潤將虧損101.97億元至102.02億元，創下歷史新高；

……

截止到10月15日，已有1656家上市公司披露了2019年前三季度的業績預告，其中268家上市公司預計2019年前三季度業績將出現虧損，佔比16.2%。

可見，一旦業績突然“變臉”，A股市場對上市公司的股價“懲罰”非常嚴重。

業績鉅虧超100億，被逼到退市邊緣

根據已披露的業績資料看，樂視網暫定為A股2019年1-9月的“鉅虧王”。

據財報資料顯示，2019年1-6月份，樂視網的歸母淨利潤虧損金額高達100.46億元，而三季度虧損幅度仍在加大。意味著，7-9月份樂視網的經營情況仍是每況愈下，再度虧掉了1.5億元。

值得一提的是，樂視網這家曾經的創業板龍頭企業，鼎盛時期的市值一度高達1700億元，而在停牌前夕，總市值僅剩67.42億元，累計蒸發超1630億元。

因2018年淨資產為負值，樂視網已於5月13日被暫停上市。而距離2019年結束僅有2個半月時間，樂視網的退市壓力已越來越大。

同時，樂視網於2017年、2018年分別鉅虧139億元、41億元，而在2019年前三季度將再虧損102億元的情況下，2019年全年虧損幾乎已成定局，屆時已被暫停上市的樂視網將直接退市。

另外，根據交易所規則，創業板上市公司的淨資產連續2年為負，將被強制退市。而截止到6月30日，2019年樂視網的淨資產竟跌至-130億元，2019年全年淨資產為負的可能性極大，樂視網大概率將於2020年退市。

據2019半年報顯示，截止到6月30日，樂視網的股東戶數仍超28萬，將直面退市風險。

而現在，樂視網的實際控制人—賈躍亭仍在美國，深陷債務泥潭，正在嘗試申請個人破產。

飆漲175%的5G大牛股，一字跌停

對於處在退市邊緣樂視網，業績潰爛已在預期之中，而對股價殺傷力最強的是，“市場預期很高，業績突然變臉”。

這，或許是2019年飈漲的5G牛股們最擔心的風險：市場預期很高，業績卻突然變臉。

今日便在A股上演了：飆漲175%的5G大牛股—碩貝德（300322），崩了。

5G+中國產替代+華為的三重概念之下，號稱“5G天線王”的碩貝德自2019年5月開始，被資金前赴後繼、不斷追捧，股價漲幅驚人。

據Wind資料顯示，2019年首個交易日，碩貝德的收盤價為10.22元，截止到10月11日，一度飆漲至最高的28.09元/股，年內漲幅一度超175%。同時，碩貝德的估值一路水漲船高，市盈率（TTM）一度逼近100倍之高。

然而，夢想很豐滿，現實卻非常骨感。據碩貝德公佈的三季度業績預告顯示，2019年7-9月份，歸母淨利潤竟同比下降26%至37%。

關於7-9月份業績突然下滑的原因，碩貝德表示，部分5G產品專案開始批量供貨，受產能爬坡、良率較低等因素影響，盈利能力尚未充分體現。

依賴於2019上半年的業績增長，2019年前三季度淨利潤增速仍保持在90%以上，如果一旦2019年第四季度未能迴歸正增長，或將上演“戴維斯雙殺”。

屋漏偏逢連夜雨，昨日（10月14日）晚間，碩貝德再迎來一擊利空。公司實控人兼董事長朱坤華、副總經理張海鷹、副總經理楊強分別計劃減持390萬股(佔總股本比例0.9588%)、5.1萬股(佔總股本比例0.0125%)、9.22萬股(佔總股本比例0.0227%)。

雙重暴擊之下，今日開盤，5G大牛股直接“一字跌停”，截止收盤，仍超29萬手賣單封死跌停。

300億科技巨頭，閃崩

身披“中國產軟體、無人駕駛、自主研發晶片、高精地圖龍頭”等硬核科技概念，總市值超330億的四維圖新（002405）也未能倖免。

昨日（10月14日）晚間，四維圖新披露業績預告顯示，2019年前三季度業績預計下降86%至90%，其中第三季度更是預計虧損5560萬至6560萬，而上年同期盈利5597萬元。

這將是2013年以來，四維圖新第一次出現單季度業績虧損的情況。值得一提的是，據Wind資料顯示，四維圖新於2010年上市，連續9年時間，歸母淨利潤全部實現盈利。

可見，單季度業績出現虧損，在四維圖新的歷史上極為罕見，資本市場更是一片譁然。今日開盤後，其股價大幅低開超8%，此後瞬間被砸至跌停。截至收盤，仍有多達超17萬手賣單封死跌停板。

對比上個交易日，四維圖新的總市值一日蒸發33億元。據業績預告解釋，業績突然出現虧損的原因有以下 3 個：

一、利潤率較高的地圖編譯及晶片業務收入下降；

二、報告期內，商用車車聯網業務收入顯著增加，但其利潤率較低；

三、報告期內，參股公司的虧損擴大降低了投資收益，也對利潤產生負向影響。

A股正在嚴厲懲罰“業績變臉”

3個“鮮血淋漓”的案例，都在反映一個趨勢：A股市場的資金對上市公司業績的重視程度超過歷史任何時候。

2019年以來，A股的核心資產持續被資金追捧、抱團，而業績虧損股則遭到市場資金拋棄，即便遇上概念，被短期熱炒，瘋狂過後最終都是一地雞毛。

據Wind統計顯示，截至今日收盤，2019年三季報預虧金額超1億元的上市公司大部分出現暴跌，明顯弱於大盤指數。10只個股年內累計股價跌幅超過50%，跌幅最大的是*ST北訊（002359），年內累計下跌73.57%。

可見，A股對業績虧損的容忍度越來越低，懲罰越來越強，而且這一趨勢在未來註冊制時代，將更加明顯。

依據目前A股已披露的2019年3季度業績預告，國金證券測算全部A股、中小板、創業板於2019年1-9月份的業績增速，分別為：

全部A股（剔除金融、兩桶油）的業績同比增長-1.75%至1%；

中小板的業績同比增長-3.45%至2.5%；

創業板（剔除溫氏、樂視）的業績同比增長-5.40%/1.33%；

因為目前披露的三季度業績預告，僅僅是部分上市公司，真正的業績大考將在10月月底，不排除仍有業績“變臉”的上市公司。

假設國金證券的預測資料是最終值，那麼2019年第3季度的A股業績增速較第2季度將出現小幅改善，但業績增速依然不容樂觀，仍沒有迴歸正增長的趨勢。