最近遇到一個小老弟，聽他講了講他的故事，堪稱年度最慘炒股案例。相關閱讀：今年最虧錢的50只股票

為什麼說是年度最慘呢？這位小老弟去年滿倉滿融搞康得新，在今年年初爆倉。更為倒黴的是，他供職的北京某知名網際網路公司年初進行人員“優化”，因為年齡偏大（30歲出頭），考核一般，他毫無懸念被“優化”了。

炒股爆倉，失業在家大半年，這位小老弟的整個精神狀態都十分頹喪。我很想給他一些建議，但又害怕他聽不進去。

對於這個話題，我索性在這裡扯兩句。

滿倉加槓桿幹一只股，是很多新韭菜熱衷的一件事。背後的原因很簡單，以為股市是提款機，想賺快錢。殊不知，股市的鐵律是“七虧二平一賺”，想賺快錢的人，最後往往成為了那個“七”。

前面提到的那位小老弟為什麼要滿倉幹康得新呢？他給的理由是，康得新以前是白馬股，誰能想到公司會財務造假。言外之意，他的爆倉主要是運氣不好。我覺得他完全沒有反思到點子上。

再好的公司也不能滿倉單吊，更何況是上槓杆單吊。即便是現在大家公認的股王貴州茅臺，在2008年面臨系統性風險時，股價也跌了53.47%，在2012-2013年遭遇塑化劑事件和“八項規定”時，股價跌了36.57%。

茅臺如此，更何況是其它股。面對這種災難式的下跌，你還敢滿倉加槓桿搞一隻股嗎，即便它是所謂的白馬股，或者是最近流行的“核心資產”？

我覺得對於一個保守的投資者來說，買入任何一隻股票，都要做好該股腰斬的心理準備，如果你承受不起，那麼說明你不是在投資，而是在賭博。

很多人以為自己是在投資，其實他是在投機或賭博。如何區別投資、投機和賭博？

格雷厄姆在《聰明的投資者》這本書裡，給投資和投機下了一個定義：投資是建立在透徹分析基礎之上的，目的是要保證本金安全並獲得適當的回報，一切無法滿足上述條件的行為都是投機。

格雷厄姆的這個定義翻譯成大白話就是，作為一個投資者，要深入研究基本面，注意安全邊際，降低收益預期。那麼，一個投資者是怎樣選股的呢？

格雷厄姆建議保守型的投資者要遵循四大選股原則：適當分散投資10到30只股票（有點搞指數基金的意思了）；選股票要選大型企業、傑出企業、融資保守的企業；股息持續發放20年以上；市盈率不超過25倍。概括成一句話，其實就是基本面選股+注意安全邊際。

那麼，投機和賭博有什麼區別？我覺得概率較大的行為叫投機，完全碰運氣的叫賭博。個人以為，下列行為都屬於投機或賭博：

（1）拿急用的錢入市；

（2）動輒上槓杆；

（3）滿倉幹一到兩隻股；

（4）炒短線，炒概念；

（5）聽訊息炒股；

（6）炒作強週期股。詳見：投資最重要的事——千萬別做賭徒

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