2007年10月16日，對於很多老股民來說，意義特殊。這一天，上證指數以一根小陽線將紅旗插上了6124.04點。這是A股迄今的巔峰。

今年10月16日正好是6124點 “十二週年”。

時間過得太快，小通都忘了這個重要的日子，今天才來寫點什麼，以示紀念。

也許，時間真的可以讓人淡忘很多事情，即使曾經那麼轟轟烈烈。

6124，死了都不賣

那是一段指數與股民共同癲狂的歲月，是瘋牛的最後狂奔。

從2005年的998點到2006年底的2675點，大盤已經漲了168%，但牛市絲毫沒有歇腳的意思。

2007年1月至10月，即使央行先後5次加息、7次升準，財政部甚至將印花稅從1‰提高至3‰，上證指數依然從2675點暴漲至6124點。

2007年上證綜指走勢

全部個股在2007年都是上漲的，近97%的個股漲幅超過50%，這種行情特徵在A股歷史上絕無僅有。

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在這樣的賺錢效應下，股民的樂觀情緒也達到頂點。

2007年6月，一首《死了也不賣》，在網路上迅速走紅。

《死了都不賣》

把股票當成是投資才買來

一漲一跌都不會害怕掉下來

不理會大盤是看好或看壞

只要你翻倍我才賣

我不聽別人安排

憑感覺就買入賺錢就會很愉快

享受現在別一套牢就怕受失敗

許多奇蹟中國股市永遠存在

死了都不賣

不給我翻倍不痛快

我們散戶只有這樣才不被打敗

死了都不賣

不漲到心慌不痛快

投資中國心永在

就算深套也不賣

不等到暴漲不痛快

“黃金十年”、“股市一萬點”等各種豪壯口號不絕於耳：

“中國處於5000年來最大的盛世，股市至少一萬點”

“啤酒沒有泡沫不正常、股市沒有泡沫也不正常”

“牛市最大的風險不是被套，而是踏空！”

注：上述網路歌曲及新聞僅作說明示意，不代表市場未來表現，亦不構成任何投資建議。

在一片樂觀的聲音中，股民前赴後繼、跑步進場，生怕錯過了這趟“財富快車”。

彼時股民們並沒有意識到，6124點，同時是一波更為暴戾的大熊市的開始。

在接下來的12個月裡，上證指數從6124點暴跌至1664點。

行情有多壯闊，教訓就有多深刻。

“股民一哄而上，牛市一步到位，少數人一夜暴富，多數人步入漫漫熊市”。

2007年10月25日，某超級大藍籌以16.7元發行價啟動申購，407萬股民參與打新，凍結資金3.3萬億，中籤率1.94%。

11月5日上市，股價最高漲至48.62元。沒想到，出道即巔峰。十二年後，股價還在低點徘徊。

某超級大藍籌上市以來股價走勢

這就是典型的中國式“瘋牛”。

若6124點再現，你能夠逃頂嗎？

當我們在後視鏡裡回望歷史時，總會有這樣的幻覺：如此明顯的頂部，我會看不出來？

但是，旁觀者清，當局者迷。

再去假設當年能夠逃頂沒有意義，有意義的是看看在6124點時到底忽略了什麼、錯判了什麼，從而汲取一定歷史經驗的教訓，避免再次栽跟頭。

首先能夠想到的，那時股市估值高了。

從下圖可以看到，當時上證綜指PE（TTM）大概是55倍，確實很高了。

上證綜指市盈率（2005年至今）

但為什麼當時這麼高的市盈率大家沒感覺？

主要原因還是2006年、2007年連續兩年上市公司的業績增速都非常高，所以如果2008年全部A股業績增速再有個50%，那2008年的PE就只有30多倍了。

這個邏輯和後來很多推成長股的邏輯是一樣的——假設高增長能實現，現在的估值就不高。

但假設僅僅是假設。

如果2008年真有50%的業績增速，可能不會跌那麼慘。但在經濟非常好、股市大漲的情況下，大家過於樂觀，低估了金融危機的衝擊。

實際上，從2007年四季度起，全球經濟已明顯走弱。美聯儲9月、10月、12月連續三次降息，傳遞了非常強烈的經濟走弱訊號。

彼得•林奇說過，抄底和逃頂就像是提著燈籠找影子。但我們可以做到的是：

避免在股市估值過高時買入

不要被牛市衝昏頭腦，“別人貪婪時我恐懼”牢記心中

落袋為安，股市賺錢的目的是為了更好地生活

如果“死了都不賣”，現在如何？

12年過去了，美國股市漲了，印度股市漲了，日本、德國、英國股市都漲了，上證指數還在6124點的“半山腰”。

全球主流指數漲幅 20071016-20191016

雖然大盤不給力，很多個股還是很爭氣。

44%個股上漲，16只十倍股

6124點以來，在納入統計的1451只個股中（2007年10月16日之前上市且未退市的股票），644只股票股價上漲，佔比44%，平均漲幅51.29%。

其中，276只個股股價較6124點翻倍，16只個股股價漲幅超10倍。

不過也有309只個股被腰斬，跌幅超過50%。

6124點以來個股表現

醫藥行業牛股多

分行業看，醫藥生物行業成為這十二年的“牛股集中營”。

在16只十倍股中，醫藥生物行業佔據6只，佔比達37%，是十倍股最多的行業。

在漲幅翻倍的276只股票中，有50只來自醫藥行業，佔比近20%，醫藥行業也成為翻倍股最多的行業。

6124點以來十倍股的行業分佈

6124點以來漲幅最大的股票同樣來自醫藥生物行業，至今已漲35倍。

6124點以來上漲35倍的股票股價走勢圖

來源：Wind

市值前十的公司，三席易主

6124點以來的12年裡，A股上市公司數量由1497只增至3692只，期間退市63只，上市公司數量增幅達146%。

A股總市值由35.11萬億元增至62.16萬億元，增長77%，擴容效應顯著。其中，2007年10月16日後上市的股票貢獻了當前總市值的近45%。

與6124點時相比，A股市值前十的龍頭公司有3席易主。

其中，農業銀行和中石油為2007年10月16日後上市的股票，貴州茅臺則躋身前十；而中國神華、交通銀行、中國鋁業被擠出前十

當前A股前十大市值公司

來源：Wind

十二年一輪迴，段子手還在

這樣重要的日子，段子手自然也不會缺席：

十二年，蓬勃發展的肚子，日漸消瘦的A股。

炒股的都從小鮮肉，變成了油膩的大叔。而唯一不變的，就是永遠年輕的A股，那就祝福它吧，永遠年輕，永遠熱淚盈眶。

所謂資深韭菜就是遇見6124點，依然能夠套牢12年。

12年了，我仰望著6124點，像極了當年以45度角仰望天空的郭敬明。

A股就像蕭亞軒的男朋友，永遠年輕。

剛入行時，一個老前輩對我說，我們是朝陽行業，你看上證指數直衝六千點。

他說中了開頭，沒猜中結尾。

青春若有張不老的臉，那應該就是A股的模樣。