轉眼到了19年最後一個季度，我們的投資也需要進入衝刺階段了。

截至目前，參與了今年波瀾壯闊投資市場的朋友們總體來講應該是欣慰的。

據銀河證券資料顯示，截至今年9月30日，今年以來：

標準股票型基金（A類）平均淨值增長率為33.71%；

偏股型基金（A類）平均淨值增長率為34.51%；

長期純債債券型基金（A類）平均淨值增長率為3.08%；

普通債券型基金（可投轉債A類）平均淨值增長率為3.83%；

普通貨幣市場基金（A類）的平均淨值增長率為1.87%。

雖然過程艱險，但總體來說，是一個豐收的市場了。

關於後市，權益類市場可能相對樂觀。

中美進展降低了季度內市場尾部下行風險；

經濟仍然弱勢執行，但此前經濟遭遇的負面衝擊——諸如貿易摩擦、通脹、地產下行等風險已較充分暴露，中國經濟韌性已被測試；

而企業盈利走勢，基於低基數效應+庫存週期作用+減稅降費的一次性提振，預計Q2—Q3期間觸及本輪週期底部，隨後進入震盪修復通道。

而債券市場觀望情緒則更為濃厚，當前央行雖保持寬鬆但並不願流動性過分充裕，通脹形勢整體仍保持嚴峻，債市面臨較大的調整壓力。

這時候，最需要我們平衡攻守之道，具備防禦能力的債券品種將佔優，比如我們今天的主角，可轉債基金。

Q1：可轉債基金是什麼？

可轉債可以簡單理解為“債券+股票期權”的組合。

首先，可轉債是一種公司債券，具有確定的債券期限和定期利率，為投資者提供穩定的利息收入，大概分佈在2%左右。

另外，可轉債為持有者提供了轉換成普通股票的選擇權，債轉股後，投資者就從公司債主變為股東，可轉債市價隨股價行情波動，投資者可利用轉股價和正股價格的差賺取收益。

可轉債基金則是投資了一籃子可轉債的基金。

Q2：可轉債基金投向哪裡？

可轉債基金屬於比較小眾而特殊的一類基金，目前市場上的可轉債基金會被分到以下五個大類中，分類不同，投資標的及投資組合比例也不同。

從投資可轉債的角度來看，偏債混合的投資是最為靈活的，可轉債投資比例為30%—95%；其餘幾個種類中，可轉債投資比例均不低於基金組合的64%，區別在於組合中其餘部分的投向。

Q3：可轉債基金最大的特點是什麼？

股債雙重屬性，攻防兼備；後市不明朗之時，尤其好用。

Q4：買可轉債基金，會虧錢嗎？

雖然說名稱裡含有債，但可轉債投資並不像純債那樣“安心”。

以一組資料說明。剛剛過去的2018年，資本市場的慘狀大家應該還記憶猶新。

據Wind，2018年主動股票型基金平均收益率為-25.06%，混合型基金平均收益率-14.23%；債券型基金平均收益為4.16%，而可轉債基金的平均收益率為-7.08%。

而今年上半年，由於正股大漲帶動轉債普漲，儘管二季度權益市場寬幅震盪影響，可轉債市場打新收益下滑且頻頻出現破發情況，從而引起可轉債基金出現收益回撥，但可轉債基金收益在半年度債基TOP10中仍然有8只上榜，表現最優的博時轉債增強A上半年收益超過12%。

Q5：可轉債基金適合什麼樣的投資者？

介於穩健與激進風格之間的投資者。股性與債性兼備，更適合想在股市中分得一杯羹，又不想承擔過大風險的投資者。

有過基金投資經歷的投資者。如Q2，可轉債基金歸屬大類不同，所投標的也不同，且這類基金的波動並不小，略有經驗的投資者可能更能把握住其中的節奏。當然，定投也是一種投資可轉債基金不錯的方式。

長期投資者。如果您是一位有耐心的投資者，那麼會發現可轉債是一個不錯的投資品種。它可以幫助投資者在熊市守住收益，在牛市再做衝刺。

據Wind，中證可轉換債券指數在近一年累計收益21%，近三年年化收益率為4.28%，同時期上證綜指的這一資料為15.99%和-0.96%。

Q6：判斷可轉債基金靠譜程度的關鍵性指標是啥？

三大錦囊完美PICK債券基金中，葩姐講到的三個錦囊對可轉債基金依然有效。

基金自身的成色。包括歷史業績、最大回撤、基金規模、機構投資者持有比例等。因為可轉債的流動性是硬傷，選擇可轉債基金時，規模一定要關注，太迷你的不能選

基金背後的智囊。主要指基金經理和基金公司的實力。

交易價效比。主要指買賣基金而產生的費用。

Q7：有哪些值得入手的可轉債基金？

根據Q7中的挑選錦囊，葩姐篩出了幾隻歷史業績優異、基金規模適中偏大、基金經理及基金公司實力較強的可轉債基金，供大家選擇。

來源：Wind，截止至2019/10/16