基金史上的傳奇人物——彼得·林奇(Peter Lynch)

在1977～1990年彼得?林奇擔任麥哲倫基金經理人職務的13年間，該基金的管理資產由2000萬美元成長至140億美元，基金投資人超過100萬人，成為富達的旗艦基金，並且是當時全球資產管理金額最大的基金，其投資績效也名列第一。

13年間的年平均複利報酬率達29%，目前他是富達公司的副主席，還是富達基金託管人董事會成員之一。現居住在波士頓。

1.公司的狀況與股票的狀況有100%的相關性。

2. 週期性行業的股票要在市盈率高時買進，市盈率低時賣出。

3. 買進有贏利能力企業的股票，在沒有極好的理由時不要拋掉。

4. 只要用心對股票作一點點研究，普通投資者也能成為股票投資專家，並且在選股方面的成績能像華爾街專家一樣出色。

5. 不進行研究的投資，就像打撲克從不看牌一樣，必然失敗。

6. 最終決定投資者命運的既不是股票市場也不是那些上市公司，而是投資者自己決定了自己的命運。

7. 炒股要有自信，沒有自信就會失敗。

8. 行情總在絕望中誕生，在半信半疑中成長，在憧憬中成熟，在希望中毀滅。

9. 股市贏家法則是：不買落後股，不買平庸股，全心全力鎖定領導股。

10. 讓趨勢成為你的朋友。

交易最難得在哪兒？

明明要靠價格波動盈利賺錢，但是有的時候要求你必須忘掉價格，甚至於更要忘掉進場點，忘掉賬面的盈虧，忘掉別人的對市場的觀點，只留下交易系統表明的止損點（包括移動性止損）。

有的時候裡，交易者往往會高估自己的情緒抗干擾能力，賺錢會最直接的點燃一個人的慾望，而強烈的慾望則會造成心理情緒的波動，在心理學中有個很基礎的論斷，過度的憂慮會直接拉低一個人的心智水平，賬面有浮盈內心會興奮，賬面有浮虧內心會憂慮，盈虧都不是最終結果，也註定了心態猶如過山車一般來回騰挪。

所以每一個交易者都不要高估自己在交易中的心理能力，事實上這也是很多交易者始終突破不了某一個瓶頸的根本原因。

交易技術和交易預測，甚至交易系統都成就不了一個優秀的交易員但是孤獨可以！

這裡的孤獨不是一種心態，更確切的說是一種境界，交易之外可以涉獵百家，但是交易之中則應該只給自己留下一套簡單的交易系統就夠了，事實情況時往往想得越多，錯的越多，短線可以盈利，長線也能賺錢，唯獨既想短線喝湯又想長線吃肉的賺不到錢，這不是沒有長短通吃的技術而是很少有長短都能控制的交易心態。

孤獨的交易可以最大限度的抵抗各種干擾，實際上這種紀律和原則也是交易的決定性因素。

聽說人生來有兩種恐懼，一種是墜落的恐懼。我小時候常做一種夢，也許人在小孩子的時候都做過，就是不小心從樓上掉下來，常常是這樣，滿頭冷汗的驚醒，後來大人說是因為長個頭的緣故，長個頭為什麼要這樣長呢?今天也不清楚，不過這樣的夢或許可以證明人是由猴子變的，猴子生活在大樹上，而樹下面是野獸的領地，猴子當然最害怕不小心掉下來，所以練就了非凡的在樹上翻越的功夫，但墜落的夢，永遠地留在了腦海裡，縱然進化成人，依然保有這份恐懼。有一個挑戰性的運動，叫懸崖跳傘，一個人攀巖到懸崖絕頂，然後縱身一躍，就在接近地面的那一刻開啟降落傘，這真是一種生死遊戲，但有人偏偏要去嘗試，有一種人就是這樣，他要去挑戰生命，那一躍給他飛翔的感覺，擁有那感覺需要拿出面對死亡的勇氣，而那勇氣裡隱藏著人性隱祕中面對死亡的瞬間對生的強烈渴望與執著，那渴望與執著就是生存的意義，他只是想得到比平常時領悟更真的深切。

另一種恐懼就是孤獨，孤獨是可以變成很嚴重的恐懼，人是懼怕它的，尤其在感到各種各樣的空虛時。人因虛空而孤獨，人的本質可以用虛空來解釋，虛空通俗來說就是生不帶來，死不帶走，由於兩頭如此一樣只有利用中間來反虛空，於是凡具有象徵意味的永恆就是人生的普遍追求，大到立德、立言、立功，小到長命百歲，各種各樣大大小小紀念性質的事事物物，可以說是虛空讓人們給生命給看到聽到做到的事物，賦予這樣或那樣的目的和意義。無論富貴或者貧賤，人在逃不離物象慾念的的同時，又在本能的掙脫著心靈的虛空，建立力量與信念等等象徵意念。然而逃離的依然是可以逃離的本不屬於心的對物象的慾念部分，逃不離的依然是逃不離，那就是具有終極性質的心。

尋找適合自己的交易模式最重要！

在目前中國的股市上，大多數股民還是以短線投機為主。實際上，短線投機雖然具有短期內獲取鉅額利潤的可能，然而卻是一件十分艱苦的事情。

實際上，股市上真正的高手，他們賴以制勝的並不僅僅是書本的知識，而是靠將各種所學與人生經歷、感悟等等凝結而成的經驗。

想成為一名牛散，尋找適合自己的交易模式：

股市比較成功的交易模式有三種，分別是短線追漲殺跌，中線抓板塊做龍頭，長線做價值當股東。（當然，最賺錢的是老鼠倉，做訊息股，不過這不在筆者的考慮範圍內）這三種交易模式的風險和收益是完全不同的，但是這三種交易模式又是全部有效的。只要做的好，都可以賺錢。問題是，每個人的風險承受能力，看盤時間，資金大小都有不同，所以，這三種方法，只能選其一為自己的重點交易模式，而不可能全部都選。下面筆者就談談做短線和中線的交易模式，因為筆者不喜歡做長線：

第一超短線追漲殺跌

特點：短頻快。做的好，可以很快將自有資金滾大。風險較大。

適合：資金量20萬以內，職業股民，有大量的看盤時間者。

市場可交易時間段：穩定上漲期，猴市震盪期，急跌中檔橫盤期。(也就是說，一年中大部分的時間都是可以做的。)

最大風險點：市場轉折期。因為這個時間段很多股票都會走出誘多的圖形，一旦追高買入，當天就可以套你7，8個點，第二天一個低開，就殺走了10個點。

需要掌握的技能：

1，市場節奏的把握能力。

2，短線選當日強股能力。

3，特殊圖形判斷能力。

4，超級牛股的尋找能力。

5，龍頭板塊及其中的龍頭個股的發現能力。

持股時間：一般都是隔日交易，最長持股時間不超過5個交易日。

第二中線抓板塊做主力控盤度增加的股票

特點：每年只用出手幾次，大部分時間以休息為主，做的好的，年利潤也可以翻翻。風險適中。

適合：資金量20萬100萬，不需要全職，但也要能堅持每日盤後覆盤。

市場可交易時間段：穩定上漲期，猴市震盪期（這個期間不會滿倉交易）。

最大風險點：判斷錯了趨勢。例如左側交易時買到了半山腰。又或者右側交易時買在了高點。

需要掌握的技能：

1，對中級頂底的尋找能力。

2，對政策的研判能力。

3，對主力控盤開始增加的股票龍頭股的尋找。

4，對市場所處位置的研判能力。

5，對不同位置的不同選股能力。例如在市場啟動初期，選擇超跌個股....

持股時間：1個月3個月

以上兩種方法，都不需要有很強的研究企業基本面的能力。

趨勢技巧選牛股

1：支撐位置選擇牛股

在整個股價上漲階段，有兩個十分明顯的支撐線，這個支撐線又稱為上漲趨勢線，一旦確定了上漲趨勢線就可以找到一隻爆發的牛股。如下圖

支撐位置的示意圖牛股的特徵是股價沿著上漲趨勢線不斷向上，這是因為牛股總會被不同時期進場的投資者所追捧，因此表現出的是一個向上趨勢，而這個趨勢可以用趨勢線來表達，這就是上漲趨勢線。

上漲趨勢線由一根向上的直線組成，雖然看似簡單，但要判斷其有效性還是需要一定的技巧，下面將介紹如何有效地判斷上漲趨勢線，從而有效地判斷牛股。

每一次股價調整都會出現一個支撐點，從上漲趨勢線開始算起，第2個支撐點的出現才是上升趨勢線的確定點，如果只出現了一個起始點，而沒有支撐點就不能算為上漲趨勢線。

另外，支撐點的多少和股價的向上走勢有著密切關係。走勢比較凌厲的股票其支撐點比較少，而走勢相對圓滑的股票其支撐點比較多。

2、避免熊股選在壓力位置

從下圖可以看出，該股的調整讓每個投資者都很鬱悶，因為沒有任何機會解套，這是熊股的重要特點。所謂熊股，就是慢慢殺跌，長期殺跌，讓散戶失去信心，面對這樣的跌勢，換成是巴菲特也無力迴天。

我們可以發現，一隻熊股的股價總是被下降趨勢線所壓制住的。下降趨勢線也是由一根下降的直線組成的，雖然也很簡單，但容易判斷失誤，因為下降趨勢到底有多長，這個是一個難點，而如何確認下降趨勢只是次要的難點。通常而言，我們對下降趨勢線有如下的認識。

①：下降趨勢線一旦形成便不會在短時間內結束。

②：下降趨勢線的第2壓力點是重要的判斷點，股價無法突破則會出現長期的調整。

3、在開頭位置的上升通道選股

下圖顯示了典型的上升通道，這個上升通道是由壓力線和支撐線共同構成的，就好像是鳥的翅膀一樣缺一不可，只有兩根線同時存在，才能構成上升通道。

上升通道的示意圖那麼，如何判斷上升通道呢?

一般來講，上升通道形成之前會有一個底部形態出現，短線上升通道以W底為主，中長線上升通道則以暴跌V形底部為主，隨後股價從底部升起後至少要經歷兩波上漲才能完全確立上升通道，因此只有出現了兩個壓力位置和支撐位置，才能連出線來形成上升通道。

有了這個判斷後，我們可以知道利用上升通道就是要買在開頭位置，有兩個要點值得新手注意。

①：從中長線角度出發，應在底部介入，持籌待漲。

②：從短線角度看則應在底部升起時介入。

我們在確認底部的時候一定要有耐心和信心，失去這兩顆心就失去了對上升通道的準確把握。

4、短期均線選股：超跌就買入

短期均線的代表是下面圖1和圖2中所顯示的5日均線和10日均線。如何利用短期均線選股呢?我們認為有如下幾點值得新手借鑑。

①：股價高於短期均線過多，則屬於短線賣出時機。

②：股價脫離短期均線下方過遠，或者股價回落且未跌破短期均線，再次啟動時可以買入。

拋開賣出要點不論，上面的第2點就是我們推薦的選股策略，我們要選擇的就是超跌股，那種被錯殺的超跌股是相當好的短線投資品種。

存在即是合理，所謂意外皆是心理

在股市，價格的每一次波動從來都沒有意外，它始終是自然的，始終是合理的，這句話可能我們開始投身交易的時候就會聽說，但是要真正的學會，可能要用上整個交易生涯，不論是美國股市1929年大崩盤，還是中國A股從六千點跌倒一千八百點，即是你可以說它不合理，但他確是自然的。

所謂的意外，往往在於交易者按照自己的想法開倉進場交易，但是盈利的想法沒有實現，所以，獲大利的目的沒有順其自然的實現，虧損就變成了意外，人不能上都不喜歡認錯，所以交易者都不喜歡虧損，無論是外在的物質方面，還是內在的心理層面，但是，虧損卻很喜歡交易者，確切的說是很喜歡交易者的貪痴嗔。

交易者在入市之初習慣了主觀交易和情緒交易，也是人性中貪嗔痴體現的最為淋漓盡致的時候，所謂主觀交易是指有了看漲的想法之後，就會找各種各樣的支援自己觀點的理論指標來說服自己是對的，而不是說是根據指標的走勢來定漲跌的預期；所謂情緒交易最典型的就是多單砍了反手空單進，或者空單砍了反手多單進。

這兩種交易方式都是典型的“我執”，很多人曾經研究過怎麼樣跳過這一步，直接過渡到客觀交易，比如尋求程式化交易，但是結果並不怎麼樣，大概是因為經歷是智人本領進化的必然程式。大概很多交易者以為利潤是慾望的產物，但是實際上天平的一邊是利潤，另一邊則是風險，承擔了風險才會獲取利潤，而不是想要獲取利潤了就會獲取利潤，這是非常典型的“做”與“想”的問題。

交易的過程是最能展現心理活動的過程，很多交易者會因為價格太高不敢買，反而熱衷於做空，會因為價格太低不敢賣，反而熱衷於抄底，這裡面矛盾的點在於我們認為的太高或者太低往往是基於我們認為“合理”的價格之外的，而不是市場本身走勢合理之外的，所以六千點跌倒四千點的時候，很多交易者覺得跌的已經夠便宜了，可以進場抄底了，當這種主觀的交易思維始終是交易的依據的時候，整個交易也是種被困在了一種近似於賭的場景裡面。

貪嗔痴會讓交易者變得像賭徒一樣瘋狂，也會讓交易者變成唯唯諾諾的膽小鬼，這都會讓交易過程變得特別極端，能做的交易，和想做的交易是完全不同的兩種交易觀念，市場從來都不會去考慮你今天是該高興，還是沮喪，也不會體諒你的情緒波動，對交易者來說，盈利的部分自己決定不了，想要賺100個點也許市場只能給60個點，學會及時落袋為安，不執意要求那100個點是交易者能不能走的更遠的關鍵；但是交易者可以決定的是虧損，你只想虧20個點，市場就不會讓你虧100個點，有意思的現實是往往我們制定好了虧20點的策略，最好卻止損了100個點。

克服心理恐懼或者貪婪最好的方法是規則，規則在開始的時候可能會是一些具體的開平倉策略，慢慢的隨著時間的推移會變成一種交易理念，有規則，但是一種近乎於無規則的自由，在很多交易者看來這是矛盾的，但這更是一種無招勝有招的境界。

股票，就像人，也有自己的品格和個性。有的股票弦繃得緊緊的，個性緊張，動作呈跳躍狀；還有的股票則性格豪爽，動作直來直去，合乎邏輯；總有一天你會了解並尊重各種證券的個性。在各自不同的條件下，它們的動作都是可以預測的。

市場從不停止變化。有時候，它們非常呆滯，但並不是在哪個價位上睡大覺。它們總要稍稍上升或下降。當一個股票進入明確趨勢狀態後，它將自動地運作，前後一致地沿著貫穿 整個趨勢過程的特定線路演變下去。

當這輪運動開始的時候，開頭幾天你會注意到，伴隨著價格的逐漸上漲，形成了非常巨大的成交量。隨後，將發生我所稱的“正常的回撤”。在這個向下回落過程中，成交量遠遠小於前幾天上升時期。這種小規模回撤行情完全是正常的。永遠不要害怕這種正常的動作。然而，一定要十分害怕不正常的動作。

一到二天之後，行動將重新開始，成交量隨之增加。如果這是一個真動作，那麼在短時間內市場就會收復在那個自然的、正常的回撤過程中丟失的地盤，並將在新高區域內執行。這個過程應當在幾天之內一直維持著強勁的勢頭，其中僅僅含有小規模的日內回撥。或遲或早，它將達到某一點，又該形成另一輪正常的向下回撤了。當這個正常回撤發生時，它應當和第一次正常回撤落在同一組直線上，當處於明確趨勢狀態時，任何股票都會按照此類自然的方式演變。在這輪運動的第一部分，從前期高點到下一個高點之間的差距並不很大。但是你將注意到，隨著時間的推移，它將向上拓展大得多的淨空高度。

請讓我舉例說明，假定某個股票在50的位置啟動。在其運動的第一段旅程中，也許它將漸漸地上漲到54。此後，一二天的正常回撤也許把它帶回52.5上下。三天之後，它再度展開旅程。這一回，在其再次進入正常回撤過程之前，它或許會上漲到59或60。但是，它並沒有馬上發生回撤，中途可能僅僅下降了1個點或者1個半點，而如果在這樣的價格水平發生自然的回撤過程，很容易就會下降3個點的。當它在幾天之後再度恢復上漲程序時，你將注意到此時的成交量並不像這場運動開頭時那樣龐大。這個股票變得緊俏起來，較難買到了。如果情況是這樣的話，那麼這場運動的下一步動作將比之前快速得多。該股票可能輕易地從前一個高點上升到60、68乃至70，並且中途沒有遇到自然的回撤。如果直到這時候才發生自然的回撤，則這個回撤過程將更嚴厲。它可能輕而易舉地下挫到65，而且即使如此也只屬於正常的回撤。不僅如此，假定回撤的幅度在5點上下，用不著過多少日子，上漲程序就會捲土重來，該股票的成交價將處於一個全新的高位。正是這個地方，時間要素上場了。

不要讓這個股票失去新鮮的味道。你已經取得了漂亮的賬面利潤，你必須保持耐心，但是也不要讓耐心變成約束思路的框框，以至於忽視了危險訊號。

這個股票再次開始上升，前一天上漲的幅度大約6到7點，後一天上漲的幅度也許達到8到10點--交易活動極度活躍--但是，就在這個交易日的最後一小時，突如其來地出現了一輪不正常的下探行情，下跌幅度達到7到8點。第二天早晨，市場再度順勢下滑了1點左右，然後重新開始上升，並且當天尾盤行情十分堅挺。但是，再後一天，由於某種原因，市場卻沒能保持上升勢頭。

這是一個迫在眉睫的危險訊號。在這輪市場運動的發展過程中，在此之前僅僅發生過一些自然的和正常的回撤過程。此時此刻，卻突然形成了不正常的向下回撤--這裡所說的“不正常”，指的是在同一天之內，市場起先向上形成了新的極端價位，隨後向下回落了6點乃至更多--這樣的事情之前從未出現過，而從股票市場本身來看，一旦發生了不正常的變故，就是市場在向你閃動危險訊號，絕對不可忽視這樣的危險訊號。

在這個股票自然上升的全部過程中， 你都有足夠的耐心持股不動。現在，一定要以敏銳的感覺向危險訊號致以應有的敬意，勇敢地斷然賣出，離場觀望。

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