本週行業重要趨勢：

一、華為三季度增速不降反升，5G基站供應量預計今年60萬站，明年150萬站；愛立信上調明年業績目標。

華為2019年前三季度收入6108億人民幣，同比增長24.4%，已出貨40多萬個5G基站，19年5G基站供應量將達60萬個，2020年150萬個。

愛立信已實現5個季度的連續增長。同時上調2020年的收入目標預期——（從2100-2200億瑞典克朗上調為2300-2400億瑞典克朗），表示“5G的發展速度比之前預期要更快！”。

認為，華為在被美國列入“實體名單”的情況下，收入增速相比中報不降反升，反映短期影響有限。中長期，伴隨華為積極尋求國內替代供應商，華為產業鏈的公司有望迎來更大發展機會。

無論從運營商的5G規劃和建設，還是裝置商的5G備貨以及出貨量情況來看，都在反映5G的加速建設，產業鏈相關公司的業績報表的同比和環比增長趨勢亦將印證5G的加速建設。

二、國內5G套餐預約使用者超千萬，5G有望開啟運營商增值瓶頸：

截至10月15日，國內三家運營商5G預約使用者數超1000萬。認為，5G對運營商來講，是一次破冰“增量不增收”局面的重大機會。一方面2C端會帶來ARPU值的提升；另一方面2B端的應用，有望開啟巨大的增量市場。雖然目前看5G應用還是集中於5G+超高清，5G+AR/VR等，但未來隨著5G+行業比如在車聯網、工業網際網路、智慧工廠、智慧城市的應用普及，市場空間將全面開啟，堅定看好未來5G的發展。

本週投資觀點：

未來3年行業景氣持續向上，5G迎來大規模建設期，從2019年2季度開始，行業業績開始“U”型反轉，預計收入和淨利潤未來大概率有望持續多個季度同比快速增長趨勢，因此繼續看好板塊未來走勢。近期建議關注3季報部分相關公司兌現，運營商和裝置商年底的規模集採也將啟動，未來相關硬體產業鏈以及5G應用領域有望逐步進入業績兌現期，季度業績有望持續改善、估值快速消化。維持板塊後續震盪向上的判斷，長期看好有業績支撐和低估值的優質5G標的，結合各板塊、各公司的估值與成長匹配情況，建議如下：

1、5G相關裝置器件：

1）主裝置：烽火通訊；

2）天線射頻領域：重點推薦：滬電股份、俊知集團（港股）、世嘉科技、通宇通訊、深南電路、科創新源；建議關注：勝巨集科技、生益科技、華正新材、天和防務等；

3）光通訊領域：重點推薦：新易盛、中際旭創（全球數通光模組龍頭，5G重要突破）、太辰光、劍橋通訊、天孚通訊（上游器件龍頭）、光迅科技（全產業鏈龍頭，高階晶片有望自主化）、博創科技等；

2、5G邊緣生態：

重點推薦：星網銳捷、中國鐵塔（港股）、華體科技、天源迪科、中嘉博創；建議關注：三維通訊、寶信軟體（計算機團隊覆蓋）、網宿科技、城地股份、資料港等。

3、5G應用端：

雲端計算/雲視訊：重點推薦：光環新網，億聯網路（預計19年11.4億淨利）、夢網集團、深信服（天風計算機團隊聯合覆蓋）；

物聯網：重點推薦：移為通訊（預計19年1.8億淨利）、廣和通、拓邦股份、高新興、日海智慧、和而泰（機械團隊覆蓋）；建議關注：移遠通訊、金卡智慧等；

4、專網通訊：重點推薦：海能達（預計19年7.2億淨利，23倍）；

5、軍工通訊領域：推薦：海格通訊、紅相股份。