大多數人的能力、定力、分析力，是不宜投資股票的。

為什麼股市會有7虧2平1賺的定律呢？

因為股市投資是反人性的，在恐懼時需要貪婪，在貪婪時需要恐懼。

掌握投資的一些常識，可以讓我們少掉進“坑”。

1.關於投資回報率

（1）國債回報率約3%，銀行固定收益理財約3%至4%；

（2）打理社保基金的就是隻能賺不能虧的高手，長期年化是8%；

（3）社會各行業平均回報率8%，這也是現金流折現模型中經常使用8%來折現的原因；

（4）公募基金經理長期年化超過15%的10多人，年化超過10%的60多人；

（5）巴菲特年化22%，即60年回報15萬倍，所以投資重要的是早做、穩賺、活久；

（6）承諾8%以上固定收益的理財產品要做好本金全部損失的打算，因為加上銷售費、行政費及盈利，至少16個點以上了，長期能賺16%的業務非常少，而且能賺這麼多的公司可以直接拿5%以下的正規資金，為什麼拿你16%以上的資金呢。

小結：股市是專為人性弱點設計的，對基金經理來說，長期15%的年化收益率是很難逾越的坎。

2.關於公司收益增長

（1）長期年化10%的公司已經很厲害，加上現金分紅多，容易出牛股；

（2）長期年化20%的公司絕對是高增長，真正的大牛股很多在此；

（3）那種30%或者50%以上增長的公司增長率會下降，如果一直持續，要麼是難得一見的天才公司，要麼是造假；

（4）不要輕易相信那些增長率超過50%的公司，要麼是一次性的新增產能投放，更有可能是過去基數太低。

小結：對實業公司，長期20%的收益增長是很難持續的坎。

3.關於賬面淨利潤

（1）報表上列出的淨利潤不是真正的淨利潤，因為會計手段的可操作性，要用現金流去驗證；

（2）報表上的經營現金流淨值也不是實際的經營現金流，因為可能涉及應收應付銀行承兌匯票，以及記在投資現金流中的屬於經營性質的日常資產維護費用。

小結：以賬面淨利潤算得出低PE倍數，以賬面的經營淨現金流去判斷淨利潤品質高，很可能會做出錯誤投資決策。